攤余成本法

每日理財(cái)收益“看得見”

元宵節(jié)過去不久，絢麗奪目的煙花盡染春江兩岸的場(chǎng)景仍歷歷在目，久違的人氣又回來了。元宵不僅意味著團(tuán)聚，也意味著新一年工作的開啟。不少市民群眾揣著熱乎乎的壓歲錢和年終獎(jiǎng)，開始規(guī)劃起兔年的“加薪”計(jì)劃，祈禱全家人更有錢“兔”！

(資料圖片僅供參考)

如何減少投資風(fēng)險(xiǎn)？如何穩(wěn)穩(wěn)地漲薪，實(shí)現(xiàn)財(cái)富進(jìn)階？本期信福金融邀請(qǐng)到中信銀行杭州富陽支行貴賓理財(cái)經(jīng)理范琴燕，為大家介紹攤余成本法并推薦相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，平滑市場(chǎng)波動(dòng)，讓投資收益穩(wěn)穩(wěn)地上漲。

何謂攤余成本法？

將收益平攤到每一天

隨著資管新規(guī)的不斷深入推進(jìn)，凈值型理財(cái)成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主流，隨之而來的還有市場(chǎng)化波動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品凈值，越來越多的老百姓意識(shí)到理財(cái)不再保本，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。新的一年，如何降低投資風(fēng)險(xiǎn)，選擇更穩(wěn)健的產(chǎn)品，成為老百姓投資理財(cái)關(guān)注的熱點(diǎn)。

與凈值化理財(cái)產(chǎn)品存在波動(dòng)向上趨勢(shì)不同，攤余成本法理財(cái)產(chǎn)品的凈值曲線是穩(wěn)健向上，有望減少投資風(fēng)險(xiǎn)。范琴燕介紹，“理財(cái)產(chǎn)品采用攤余成本法估值，債券到期的價(jià)格和利息都是固定的，因此，只要債券不出現(xiàn)違約，到期就能獲得既定的收益。”

記者了解到，攤余成本法是指將未來持有到期的預(yù)期收益提前平均分?jǐn)偟矫總€(gè)計(jì)息日，即將資產(chǎn)的票面利率或商定利率平攤到剩余期限，投資回報(bào)在資產(chǎn)配置之初就已經(jīng)確定。而市值法是指按照底層資產(chǎn)的市場(chǎng)公允價(jià)值定價(jià)，投資回報(bào)跟隨市場(chǎng)變動(dòng)而變動(dòng)。采用攤余成本法估值方式，理財(cái)產(chǎn)品的收益率比較穩(wěn)定，更受穩(wěn)健型投資者青睞。

優(yōu)勢(shì)有哪些？ 波動(dòng)小體驗(yàn)佳

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理財(cái)體驗(yàn)感更佳

據(jù)了解，中信銀行推出攤余成本法估值的產(chǎn)品主要是為了緩解凈值波動(dòng)對(duì)投資者申贖產(chǎn)生的影響，避免銀行理財(cái)被動(dòng)賣債等現(xiàn)象。通常來講，凈值穩(wěn)步向上能夠?yàn)榭蛻籼峁└玫耐顿Y體驗(yàn)，投資者也不會(huì)恐慌拋售，避免短期“追漲殺跌”，更方便投資端做流動(dòng)性管理。

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投資波動(dòng)相對(duì)較小

如果采用攤余成本法，債券到期的價(jià)格和利息都是固定的，到期之前的價(jià)格不管怎么波動(dòng)，對(duì)到期的價(jià)格和利息都沒影響，因此就算債券價(jià)格下跌，出現(xiàn)實(shí)際虧損的可能性就比較小。

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投資收益更明確

對(duì)于債券來說，只要不出現(xiàn)違約，到期后就能把本金收回并獲得一定的利息收益。用票面價(jià)格與買入價(jià)格之差乘以買入數(shù)量，就是投資債券的差價(jià)收益，再加上在持有期間及到期時(shí)拿到的所有利息，就是投資該債券的所有收益。在攤余成本法下，就會(huì)把這些收益平攤到每天中。

比如，某銀行以100元的單價(jià)買入了一年期利率為5%的債券，買入數(shù)量為10萬張，債券到期后按票面價(jià)格和利率還本付息。一年后該債券到期后，總的收益為50萬元。按照攤余成本法，把這50萬元的收益平攤到每天上，日均收益就是1369.68元。

總之，攤余成本法有利于減少銀行理財(cái)出現(xiàn)虧損，但不能杜絕銀行理財(cái)出現(xiàn)虧損。

市場(chǎng)產(chǎn)品有哪些？ 封閉式理財(cái)為主

既然攤余成本法估值可以過濾債市擾動(dòng)，那么究竟哪些產(chǎn)品適用這種估值方式呢？

根據(jù)《資管新規(guī)》第十八條規(guī)定，目前只有兩類封閉式產(chǎn)品可以使用攤余成本法。一是所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期；二是所投金融資產(chǎn)暫不具備活躍交易市場(chǎng)，或者在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、也不能采用估值技術(shù)可靠計(jì)量公允價(jià)值。

范琴燕表示，適用攤余成本法計(jì)算收益的資產(chǎn)，一般是含有固定期限和利息的有價(jià)證券，比如債券。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品配置的資產(chǎn)中，債券占比最高，而且大部分都是可交易的債券，對(duì)于中長(zhǎng)期封閉式產(chǎn)品來說，可考慮用攤余成本法估值，但對(duì)于中短期產(chǎn)品或是開放式產(chǎn)品來說，攤余成本法估值并不適用。因此，債券到期時(shí)間往往短于封閉期的投資標(biāo)的，如1年期封閉式理財(cái)，一般投資3個(gè)月或者6個(gè)月期的債券。

目前，中信銀行杭州富陽支行推出的安同盈象固收穩(wěn)健十四個(gè)月封閉式8號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，采用了攤余成本與市價(jià)混合估值法，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為4.1%，產(chǎn)品主要投資于非標(biāo)及久期匹配的債券資產(chǎn)，70%以上資產(chǎn)采用攤余成本法估值，相對(duì)其他凈值型理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)更低，波動(dòng)更小，同時(shí)，精選優(yōu)質(zhì)信用債及非標(biāo)資產(chǎn)，有力控制信用風(fēng)險(xiǎn)。范琴燕進(jìn)一步介紹說：“這類產(chǎn)品收益可觀，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，頗受消費(fèi)者認(rèn)可。尤其適合年終獎(jiǎng)和壓歲錢等大額投資，對(duì)于財(cái)富保值增值具有良好的推動(dòng)作用。近期我行會(huì)滾動(dòng)發(fā)行此類銀行理財(cái)產(chǎn)品，歡迎大家咨詢?！?/p>

中信銀行杭州富陽支行 范琴燕 行

貴賓理財(cái)經(jīng)理，大學(xué)本科學(xué)歷，持有金融理財(cái)師資格（AFP），國(guó)際金融理財(cái)師（CFP），8年工作經(jīng)歷，具備理財(cái)、基金、保險(xiǎn)各類銷售從業(yè)資質(zhì)，為客戶提供優(yōu)質(zhì)、個(gè)性化的理財(cái)建議與咨詢服務(wù)。聯(lián)系方式：0571—63495558。

關(guān)鍵詞： 攤余成本 銀行理財(cái) 中信銀行