南財理財通課題組、21世紀經(jīng)濟報道

陳子卉、丁盡勉

【資料圖】

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年2月15日，今年以來全市場已新增發(fā)行凈值型銀行理財達2,129只。

從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級(中低風(fēng)險)。其中，一級（低風(fēng)險）的產(chǎn)品占比2.96%，二級（中低風(fēng)險）占比88.59%，三級（中風(fēng)險）占比7.37%，四級（中高風(fēng)險）占比0.14%，五級（高風(fēng)險）占比0.94%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比97.32%；混合類產(chǎn)品占比1.79%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.24%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比0.66%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

養(yǎng)老理財凈值逐步修復(fù)，破凈率仍有9.61%

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月16日，在52只養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，有5只產(chǎn)品仍處于破凈狀態(tài)，總體破凈率為9.61%。破凈產(chǎn)品分別是建信理財“安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產(chǎn)品2022年第12期”“安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產(chǎn)品2022年第13期”、中郵理財“郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期”、招銀理財“招智無憂（五年持有）1號混合類養(yǎng)老理財”和光大理財“頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品橙2027第8期”。截至2月16日，這5只產(chǎn)品的最新凈值依次為0.9998、0.9963、0.9966、0.9956和0.9882。養(yǎng)老理財單只規(guī)模不超100億，規(guī)模分界點為10億。

對比之前養(yǎng)老理財榜單，南財理財通課題組發(fā)現(xiàn)，之前破凈持續(xù)時間較長的養(yǎng)老理財已逐步恢復(fù)凈值，開始獲取正收益，如農(nóng)銀理財“農(nóng)銀順心·靈瓏2022年第1期固定收益類”發(fā)行初多次破凈，現(xiàn)今凈現(xiàn)值已修復(fù)至1.011。

南財理財通課題組認為養(yǎng)老理財成立時間不長，產(chǎn)品穩(wěn)定性仍在摸索，養(yǎng)老理財作為養(yǎng)老資產(chǎn)組合一部分可以長期持有。

2月10日，首批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品發(fā)布，本期課題組將對個人養(yǎng)老金理財、養(yǎng)老目標(biāo)基金和個人養(yǎng)老保險的異同進行對比。

個人養(yǎng)老產(chǎn)品費用減免形式各樣。個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品享受綜合費率減免，同時也可抵扣個稅。購買賬戶可以是普通賬戶劃入，也可以是養(yǎng)老資金賬戶劃入，兩者都享受綜合手續(xù)費的減免，后者每年可以12000元為限抵扣個稅稅基。當(dāng)通過養(yǎng)老資金賬戶購買時，養(yǎng)老理財需設(shè)置專門的份額。養(yǎng)老目標(biāo)基金在一定渠道也會豁免申購費用。個人養(yǎng)老保險綜合費用會在投資期滿約定時間后退回客戶賬戶。

個人養(yǎng)老金理財風(fēng)格穩(wěn)健，以中低風(fēng)險為主，養(yǎng)老目標(biāo)基金風(fēng)險水平可根據(jù)個人風(fēng)險偏好及投資到期日自主選擇，個人養(yǎng)老保險提供最低保底收益。

個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品主要以固收類為主，7只首發(fā)產(chǎn)品僅一只為混合類理財；同時，首發(fā)產(chǎn)品風(fēng)險等級均為二級（中低風(fēng)險）。隨投資期限延長，基準比較利率隨之提高。養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF形式運作，有兩種產(chǎn)品適配方式：一是目標(biāo)風(fēng)險策略、風(fēng)險水平不變，在風(fēng)險水平的框架下配置資產(chǎn)；二是目標(biāo)日期策略，根據(jù)預(yù)設(shè)贖回年份調(diào)整風(fēng)險等級，具體操作方式為在產(chǎn)品運作前期投資較高比例的權(quán)益資產(chǎn)，隨著退休年齡接近，逐步降低權(quán)益資產(chǎn)比重，實現(xiàn)產(chǎn)品風(fēng)險調(diào)整。個人養(yǎng)老保險收益來源于兩個賬戶，一個基礎(chǔ)賬戶提供保底利率，范圍區(qū)間為2%-3%的固定數(shù)值，另一個投資賬戶提供額外收益。

從投資期限看，三類養(yǎng)老產(chǎn)品都鼓勵持有人長期持有。

養(yǎng)老理財方面，從最低投資期限看，政策允許個人養(yǎng)老理財發(fā)行一年期產(chǎn)品，鼓勵發(fā)行三年及以上產(chǎn)品。首發(fā)產(chǎn)品最低持有期限為360天，最低持有期限產(chǎn)品不超過1095天。

養(yǎng)老目標(biāo)基金方面，產(chǎn)品封閉期為1-5年，多采用目標(biāo)日期策略。

個人養(yǎng)老保險方面，雖然不設(shè)強制性的最低持有期限，但保單設(shè)有現(xiàn)金價值，持有期未滿五年保單現(xiàn)金價值不能覆蓋本金，因此取消保單會損失投資本金。只有投保人達到60歲、被保險人身故或失能護理的情況下，方能提取本金。

南財理財通課題組認為個人養(yǎng)老理財和養(yǎng)老目標(biāo)基金流動性較高，個人養(yǎng)老保險流動性差但具有剛性兌付性質(zhì)，三者可在投資期限和投資策略上形成互補。投資者可以根據(jù)個人風(fēng)險偏好、個人生命周期所處階段來挑選適合自己的養(yǎng)老投資組合的配置。

本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系助理進一步核實。

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至2023年2月10日數(shù)據(jù)，在理財公司投資周期為3-6個月的公募“固收+權(quán)益”產(chǎn)品近半年投資收益排行榜中，信銀理財和華夏理財表現(xiàn)強勢，各占3席； 興銀理財、蘇銀理財、中銀理財、平安理財各占1席。本次上榜產(chǎn)品投資周期均為6個月。

信銀理財“安盈象”家族凈值增長靠前，興銀理財對未來經(jīng)濟展望積極

從收益指標(biāo)來看，本次榜單中，排名前兩位的產(chǎn)品均來自信銀理財“安盈象”系列，分別為“安盈象強債穩(wěn)健六個月持有期2號A類”和“安盈象固收增利六個月持有期1號A類”，二者依次以近6月2.72%和2.30%的凈值漲幅排名第一和第二。排名第三的為華夏理財“龍盈固定收益類G款45號半年定開”，近半年凈值增長率達2.16%。

值得注意的是，本次上榜產(chǎn)品的近6月凈值漲幅均值達1.86%，高于行業(yè)平均。據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月16日數(shù)據(jù)，理財公司“固收+權(quán)益”產(chǎn)品近6月平均凈值增長率為0.60%，近一年平均凈值增長率為2.07%。

從績效指標(biāo)來看，興銀理財“靈動全天候36號凈值型”收益回撤比最高，達36.0062，據(jù)近期興銀理財公告顯示，該款產(chǎn)品說明書將刪除對五年久期和債券主體AA+及以上等級產(chǎn)品的投資限制，近期產(chǎn)品投資組合或有調(diào)整。南財理財通課題組認為，興銀理財該舉動體現(xiàn)了其對后期經(jīng)濟的積極展望。

展望2023年，投資經(jīng)理表示，經(jīng)濟復(fù)蘇相對確定，但不確定的是復(fù)蘇節(jié)奏和高度。固收方面，將保持部分維持短中性久期。權(quán)益投資可配置科技、高端制造、新能源和綠色產(chǎn)業(yè)，并增加中小盤可選消費、醫(yī)藥等行業(yè)配置比例。

（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷、張稆方；實習(xí)生：楊曉麗）

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老保險 投資期限 產(chǎn)品風(fēng)險