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宇文

人民銀行近日披露的1月份金融數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。居民存款破紀(jì)錄原因是多方面的。雖然三年疫情拉低了居民收入，但也阻滯了消費(fèi)活動，讓人們產(chǎn)生了錢存銀行才保險的心理。銀行存款破紀(jì)錄也隱含著疫情帶來的市場萎縮、消費(fèi)低迷、投資焦慮等復(fù)雜原因。

疫情風(fēng)險猶在，但已成為過去式。春節(jié)消費(fèi)的火旺，節(jié)后生產(chǎn)的復(fù)蘇，更顯市場民生步入常態(tài)。故而，破紀(jì)錄的住戶存款不能躺在銀行里“睡大覺”，必須轉(zhuǎn)化為資金活水，成為促進(jìn)消費(fèi)的動力，變成擴(kuò)大生產(chǎn)的源泉。銀行里的存款動起來變成資金流，為市場大循環(huán)實實在在地賦能才有意義。譬如，存款給金融機(jī)構(gòu)提供了龐大的現(xiàn)金支持，不僅為央行貨幣政策提供了更多靈活操作的空間，也為供給側(cè)和消費(fèi)端帶來了更豐富的信貸產(chǎn)品供給。亦可滿足優(yōu)質(zhì)頭部房企的合理融資要求，破解房市積累的資金鏈斷裂風(fēng)險，同時為剛需和改善住房群體提供更低的房貸利率，激活購房熱情。春節(jié)后，很多城市首套房貸款利率已經(jīng)降至“3時代”。樓市能否迎來小陽春還有待觀察，但是銀行充足的資金流，加上提振剛需和改善住房消費(fèi)的政策，會防止房市“硬著陸”，避免房市資金鏈斷裂引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

疫后科技產(chǎn)業(yè)步入新階段，消費(fèi)升級也拉開帷幕。除了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的激烈競爭，綠色能源引領(lǐng)的新產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入白熱化，新能源車產(chǎn)銷中國占優(yōu)，但在突破半導(dǎo)體技術(shù)“卡脖”和引擎AI技術(shù)創(chuàng)新層面，中國依然存在短板。新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)依然要靠資金支撐。破紀(jì)錄的居民存款亦可為中國科技破局和消費(fèi)升級作出貢獻(xiàn)。

居民錢存銀行，體現(xiàn)居民消費(fèi)活動降低和投資活動減少。但在市場形勢轉(zhuǎn)好、內(nèi)外循環(huán)有力、宏觀經(jīng)濟(jì)向好的情勢下，也會逐漸釋放人們的消費(fèi)熱情，讓人們積極參與到更多的投資創(chuàng)富活動中去。

從全球市場看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的高通脹慣性猶在，美聯(lián)儲依然處于加息周期。中國貨幣政策則是處于“逆周期”的相對寬松周期。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長依然是首要任務(wù)，房市、中小微企業(yè)、新技術(shù)產(chǎn)業(yè)更需要充裕的流動性支持，釋放消費(fèi)主引擎活力。因此，創(chuàng)紀(jì)錄的居民存款必須要釋放出來，沃灌供給側(cè)、滴管新產(chǎn)業(yè)、激活消費(fèi)端、激活投資市場。

海量的居民存款變成提振經(jīng)濟(jì)增長的資金活水是一道復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)民生課題。

首先，無論是存量還是增量的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的宏觀政策，必須做到有序釋放和有效消化。畢竟，相關(guān)政策的行政主導(dǎo)和市場因素并不完全貼合同步，必須因時因勢調(diào)整。譬如穩(wěn)樓市的相關(guān)政策，也要考慮到可能產(chǎn)生的泡沫型因素。

其次，讓居民存款動起來，必須激發(fā)民眾消費(fèi)和投資積極性，但又必須建立在宏觀經(jīng)濟(jì)向好、投資環(huán)境改善和市場主體經(jīng)營好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，如此才能提振市場信心，提高就業(yè)率，居民才敢于花錢消費(fèi)，積極開展投資活動。

其三，相對寬松的貨幣政策是刺激投資、擴(kuò)大生產(chǎn)和提振消費(fèi)的有效手段。加之疫情乙類乙管后，消費(fèi)端被抑制的動能釋放出來，給整個大循環(huán)提供了初始動能，而充裕的居民存款提供了充裕的現(xiàn)金流。但是，要把破紀(jì)錄的居民存款變成資金活水，還要讓民眾對經(jīng)濟(jì)充滿信心，對市場抱有愿景，讓實際收入增長起來，銀行存款才能活起來和動起來。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 宏觀經(jīng)濟(jì) 投資活動