好太太的主營(yíng)業(yè)務(wù)未見明顯改觀，但其在理財(cái)方面卻情有獨(dú)鐘。其財(cái)報(bào)顯示，2019年到2021年，其交易性金融資產(chǎn)分別為8.16億元、9.26億元、7.51億元，是其同年份凈利潤(rùn)的三四倍。目前，好太太股價(jià)的上升可以作為2023年智能家居回暖，資本市場(chǎng)對(duì)好太太的良好預(yù)期。

文/每日資本論

【資料圖】

“晾衣架大王”的股價(jià)波動(dòng)已經(jīng)成為一場(chǎng)徹頭徹尾的資本秀？

2月21日，廣東好太太科技集團(tuán)股份有限公司（下稱，好太太）股價(jià)小幅低開后迅速拉高，盤中一度漲幅超過(guò)5%，但之后便沖高回落。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)為16.31元，下跌0.18%，總市值65.4億元。

對(duì)于好太太股價(jià)上漲，部分券商表示，因?yàn)榇汗?jié)后線下消費(fèi)活動(dòng)回暖，結(jié)合近期渠道調(diào)研反饋，家裝企業(yè)以及零售門店客流和成交率均有復(fù)蘇，年后消費(fèi)力尚可、客單值同比提升，持續(xù)看好家居板塊全年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。包括好太太、金牌廚柜、箭牌家居等，近日股價(jià)上都有不錯(cuò)表現(xiàn)。

技術(shù)上看，好太太股價(jià)沖高回落跡象明顯，短線有進(jìn)一步回踩均線的需求。不過(guò)，2月13日好太太當(dāng)日帶量漲停，沖突所有均線壓制，此后均線呈現(xiàn)多頭向上發(fā)散趨勢(shì)，從而確定升勢(shì)。而且，2月21日沖高已經(jīng)觸及自2019年10月初形成的箱體上沿。關(guān)鍵是在，短線回踩之后，其是否為日后再度打開空間蓄力，可重點(diǎn)作為關(guān)注對(duì)象。

但消息面來(lái)看，近期并無(wú)好太太的太多利好。最近的一個(gè)公告還是去年11月份，其三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)召開公告。還有一個(gè)值得關(guān)注的消息是，2022年5月，好太太以12.95億元競(jìng)得廣州的重點(diǎn)商務(wù)區(qū)天河區(qū)一塊地塊，用來(lái)建設(shè)一個(gè)總部大樓。

那么，好太太的業(yè)績(jī)?cè)趺礃幽兀?/p>

“每日資本論”注意到，好太太的凈利潤(rùn)從2017年上市至今還比較穩(wěn)定，在2億元到3億元徘徊，不過(guò)同比增速的波動(dòng)較大。進(jìn)入2022年，其凈利潤(rùn)同比增速下降比較明顯。三季報(bào)顯示，營(yíng)收為10.08億元，同比增加6.31%，凈利潤(rùn)為1.72億元，同比下跌21.11%，典型的增收不增利。

比較突出的問(wèn)題是，好太太的存貨高企不下。2021年，好太太的存貨賬面價(jià)值由2020年的0.92億元，同比增長(zhǎng)114.67%至1.96 億元。2022年前三季度，好太太的存貨規(guī)模仍未出現(xiàn)減少，存貨增至2.05億元。

公開資料顯示，好太太的歷史可以追溯到1999年，沈漢標(biāo)在廣州創(chuàng)立這個(gè)品牌，以生產(chǎn)晾衣架起家。這位70后很懂得營(yíng)銷之道，公司成立第二年就請(qǐng)來(lái)當(dāng)時(shí)熱播劇《還珠格格》中的演員林心如代言，這讓好太太一炮而紅。

好太太的財(cái)報(bào)可以很清晰地看出，2013年到2017年，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)都保持了同比兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其中，凈利潤(rùn)從2013年的0.84億元，增長(zhǎng)至2017年的2.06億元。

2017年12月1日，好太太迎來(lái)其高光時(shí)刻，成功在上交所掛牌上市，每股發(fā)行價(jià)7.89元。好太太由此成為“晾衣架第一股”，當(dāng)年45歲的沈漢標(biāo)也被外界稱為“晾衣架大王”。

股價(jià)的波動(dòng)真實(shí)體現(xiàn)了好太太的業(yè)績(jī)波動(dòng)。2018年，好太太的營(yíng)收達(dá)到了13.1億元，同比增長(zhǎng)17.75%；凈利潤(rùn)2.61億元，同比增長(zhǎng)26.6%。這是好太太營(yíng)收凈利潤(rùn)連續(xù)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)的最后一年，也在那一年，好太太的股價(jià)達(dá)到了其歷史最高點(diǎn)29.85元。

值得一提的是，好太太自 2016 年就開始從單一賽道向多賽道的智能家居布局。之后幾年又提出“全屋智能家居”發(fā)展戰(zhàn)略，布局智能織物護(hù)理、智能看護(hù)、智能健康生活和智能光感等四大業(yè)務(wù)板塊。

好太太2022年半年度報(bào)告顯示，其智能家居業(yè)務(wù)總營(yíng)收占比從72.88%升至81.54%。這也說(shuō)明，好太太成功實(shí)現(xiàn)了由單一賽道向多賽道的轉(zhuǎn)型。問(wèn)題是，也2022年前三個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，多賽道并未給好太太的業(yè)績(jī)帶來(lái)較大起色。按照慣性邏輯，2022年年報(bào)數(shù)據(jù)或者不會(huì)讓人眼前一亮。

請(qǐng)注意，好太太的主營(yíng)業(yè)務(wù)未見特別好的表現(xiàn)，但其在理財(cái)方面卻情有獨(dú)鐘。其財(cái)報(bào)顯示，2019年到2021年，其交易性金融資產(chǎn)分別為8.16億元、9.26億元、7.51億元，是其同年份凈利潤(rùn)的三四倍。

問(wèn)題是，理財(cái)方面的收益也不穩(wěn)定。中國(guó)銀河證券認(rèn)為，好太太在去年三季度凈利率同比下滑主要系理財(cái)收益虧損所致。其表示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益虧損 1128萬(wàn)元，而去年同期盈利 3130萬(wàn)元。

從上述內(nèi)容來(lái)說(shuō)，目前好太太股價(jià)的上升可以作為2023年智能家居回暖，資本市場(chǎng)對(duì)好太太的良好預(yù)期。

不能不提的是，伴隨著好太太的發(fā)展，有關(guān)“真假好太太”的官司也持續(xù)多年，而且涉及多家主體。

或許是因?yàn)楹锰@個(gè)名詞非常適合于家居行業(yè)以及消費(fèi)品行業(yè)，因此國(guó)內(nèi)多家企業(yè)以好太太為名。好太太成立于1999年，但還有一家公司——中山好太太電器公司早在1996年成立。

2006年，有關(guān)好太太商標(biāo)爭(zhēng)奪戰(zhàn)開打。當(dāng)年1月，先是好太太把中山好太太告上了法院。隨后，中山好太太反訴好太太，要求其停止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，并賠償損失15萬(wàn)元。最終法院判定廣東好太太賠償中山好太太12萬(wàn)元。

2008年，浙江高院終審判決中山好太太停止在企業(yè)名稱中使用“好太太”字號(hào)，認(rèn)定廣東好太太的“好太太”商標(biāo)為馳名商標(biāo)。

之后的2012年，中山好太太的“Haotaitai”拼音商標(biāo)也被評(píng)為中國(guó)馳名商標(biāo)。2014年，中山好太太更名。但也就在當(dāng)年，好太太再次起訴，認(rèn)為中山好太太更名“好太太，好生活”與“好太太”構(gòu)成近似商標(biāo)，起訴至北京市第一中級(jí)人民法院，認(rèn)為該商標(biāo)不應(yīng)予以核準(zhǔn)注冊(cè)。不過(guò)，北京知產(chǎn)法院認(rèn)為兩者不構(gòu)成近似商標(biāo)。

三年后，北京高院認(rèn)為“好太太，好生活”與“好太太”構(gòu)成近似商標(biāo)，不應(yīng)予以核準(zhǔn)注冊(cè)。同年，商評(píng)委裁定“Haotaitai”商標(biāo)無(wú)效。2018年，中山好太太董事長(zhǎng)涉嫌申請(qǐng)馳名商標(biāo)行賄被判刑。

就當(dāng)好太太商標(biāo)爭(zhēng)奪戰(zhàn)告一段落之時(shí)，沒想到，2017年又出來(lái)一個(gè)“真太太”——廣東真想家智能科技有限公司，在沒有獲得授權(quán)的情況下，仿冒“好太太”的晾衣架產(chǎn)品來(lái)售賣自己的“真太太”產(chǎn)品。結(jié)果自然敗訴，好太太獲勝。

之后的2019年，好太太還與寧波江東好太太櫥柜展示中心（下稱，寧波好太太）發(fā)生過(guò)商標(biāo)侵權(quán)案。據(jù)企查查披露，好太太曾涉司法案件超200起，涉案案由為侵害商標(biāo)權(quán)糾紛的案件最多，達(dá)95起之多，占總體案件的45%。

最新的一則消息是，2020年，杭州中院判決好太太電器公司立即停止侵害好太太公司已注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)的行為和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。后，好太太電器以及關(guān)聯(lián)的凱達(dá)能公司不服判決，向浙江高院提出上訴。最終，好太太勝訴，好太太電器公司被判令變更“好太太”企業(yè)字號(hào)，二被告停止侵權(quán)、刊登聲明消除影響并賠償經(jīng)濟(jì)損失和合理開支共計(jì)517萬(wàn)元。

【文章只供交流，并非投資建議，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。碼字不易，若您手機(jī)還有電，請(qǐng)幫忙點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)。祝所有讀者，2023年身體健康，心想事成，前兔無(wú)量】

關(guān)鍵詞： 近似商標(biāo) 同比增長(zhǎng)