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封面新聞?dòng)浾?歐陽(yáng)宏宇

“個(gè)人養(yǎng)老金和公積金給我們共同的啟示就是財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)要合二為一，也就是說(shuō)，公眾的企業(yè)年金個(gè)人投資選擇權(quán)要盡快回歸個(gè)人。”2月25日，中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在第五屆全球財(cái)富管理論壇上表示，企業(yè)年金非常重要，在養(yǎng)老金財(cái)富當(dāng)中既是管理的基礎(chǔ)，也是重要的來(lái)源，但在管理權(quán)缺乏的前提下，其很難對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展起很大促進(jìn)作用。

鄭秉文首先分析了養(yǎng)老金三個(gè)階段的不同特征。他指出，第一階段是養(yǎng)老金財(cái)富的“預(yù)算制管理”階段，國(guó)民沒(méi)有掌握養(yǎng)老金財(cái)富財(cái)產(chǎn)權(quán)，“活著才享有，身后不能繼承”；第二階段是養(yǎng)老金財(cái)富的“市場(chǎng)化管理”起步階段，國(guó)民可以享有財(cái)產(chǎn)權(quán)，但無(wú)法享有管理權(quán)；第三階段是2022年以來(lái)，養(yǎng)老金財(cái)富的“市場(chǎng)化管理”嶄新階段，個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，三支柱養(yǎng)老金架構(gòu)形成，為大力發(fā)展養(yǎng)老金的“家庭財(cái)富”創(chuàng)造了條件，“大眾養(yǎng)老金”新階段到來(lái)。

進(jìn)入第三階段后，養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)重點(diǎn)之一是“管理權(quán)”的“確權(quán)”，即與“財(cái)產(chǎn)權(quán)”合二為一。鄭秉文認(rèn)為，企業(yè)年金可以借鑒公積金的模式，“單位繳費(fèi)即直達(dá)個(gè)人賬戶(hù)，沒(méi)有企業(yè)賬戶(hù)?！?/p>

不過(guò)目前，在鄭秉文看來(lái)，養(yǎng)老金財(cái)富管理權(quán)上還存在定義不清晰的問(wèn)題，它使養(yǎng)老金產(chǎn)權(quán)邊界顯得模糊，增加了不確定性。“其本質(zhì)是具有明顯的再分配因素，使企業(yè)年金有點(diǎn)像‘小社?！?。”

“企業(yè)年金改革要有緊迫感，也是為了發(fā)展第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金?！睂?duì)此，鄭秉文為養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)提了六點(diǎn)建議：一是放開(kāi)個(gè)人選擇權(quán)，這樣可以創(chuàng)造長(zhǎng)期資金，有利于資本市場(chǎng)建設(shè)和提高個(gè)人收益率。二是再次縮小甚至取消企業(yè)年金單位繳費(fèi)的歸屬期，取消企業(yè)賬戶(hù)。三是引入“自動(dòng)加入”機(jī)制?！皺C(jī)關(guān)事業(yè)單位的職業(yè)年金就是‘自動(dòng)加入’的結(jié)果?！彼氖且搿吧芷诨稹保础昂细衲J(rèn)投資工具”。五是第二支柱和第三支柱賬戶(hù)之間建立自由轉(zhuǎn)換機(jī)制。六是企業(yè)年金基金投資范圍亟需擴(kuò)大。

關(guān)鍵詞： 財(cái)富管理 合二為一 企業(yè)賬戶(hù)