我國(guó)2020年到2022年的這三年貿(mào)易投資順差約1.9萬(wàn)億美元，但從官方外匯儲(chǔ)備和存款的賬上都看不出這筆錢的存在，那么這筆錢到底去哪了呢？

順差指的是一個(gè)國(guó)家在國(guó)際收支上收入大于支出，也就是說(shuō)，錢是凈流入的。這個(gè)順差分為兩塊，一個(gè)在經(jīng)常項(xiàng)下，一塊在資本項(xiàng)下。經(jīng)常項(xiàng)下就是貿(mào)易順差，指出口大于進(jìn)口。其中經(jīng)常賬戶順差又包括三種，一是我們經(jīng)常聊的那種可以從海關(guān)查到的買賣，小到義烏小商品、大到石油天然氣；二是服務(wù)貿(mào)易，比如跨境審計(jì)、留學(xué)、看?。蝗峭顿Y收益，這些都可以簡(jiǎn)單理解為我們直接賺到的錢。

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另一塊是資本項(xiàng)下，就是別人投資你的錢比你投資給別人的錢多。那么我們國(guó)家獲得的投資，主要包括來(lái)華直接投資、證券投資和其他投資。具體包括外國(guó)公司直接到中國(guó)建廠，比如德國(guó)化工巨頭巴斯夫?qū)θA投資100億歐元；外企買中國(guó)國(guó)債、中企股票；外國(guó)人在中國(guó)存款、做生意貸款這都算。以上兩個(gè)順差加起來(lái)就是是我們凈收到的錢，在2020年到2022年這3年，差不多是2萬(wàn)億美元，其中經(jīng)常賬戶順差約9800多億美元，資本賬戶約為1萬(wàn)億多億美元。

德企巨頭巴斯夫

現(xiàn)在我們要把這些錢花出去或者存起來(lái)吃利息，以便發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這里主要分為官方和民間兩種渠道去花這個(gè)錢。官方對(duì)外投資的主要表現(xiàn)在，3年內(nèi)儲(chǔ)備資產(chǎn)增加了3100多億美元，其中大多部分是外匯儲(chǔ)備增加所致。我們?nèi)ツ暌荒昃蛼伭?700多億美元美債，就是在套現(xiàn)資金補(bǔ)充外儲(chǔ)。

至于民間花錢的方式，和外國(guó)來(lái)華投資大同小異，也是出去建廠、收購(gòu)股份、買證券這些。另外，中國(guó)常有一些富豪愿意把錢存到國(guó)外，這也是民間對(duì)外資金運(yùn)用的方式之一。3年下來(lái)，我們直接對(duì)外投資了4400億美元，債券、存款這些投資則是1萬(wàn)多億美元，這些大約占了1.9萬(wàn)億美元順差的8成。加上官方投資的錢，支出和收入基本可以匹配，存在的一些差異是有匯率波動(dòng)和資產(chǎn)估算價(jià)格變動(dòng)引起的。

所以，官方外儲(chǔ)里看不見(jiàn)1.9萬(wàn)億美元的順差是一件很正常的事情，因?yàn)檫@些是民間的資產(chǎn)，兩筆錢不在一個(gè)同一個(gè)賬戶上。也有人會(huì)說(shuō)，這不是相當(dāng)于錢還沒(méi)捂熱乎就又出去了嗎。掙了錢放在家里是不會(huì)錢生錢的，我們普通人還會(huì)買房等升值，對(duì)于企業(yè)和國(guó)家來(lái)說(shuō)也是這個(gè)道理。

之前卡塔爾辦世界杯的時(shí)候我們說(shuō)過(guò)，這個(gè)國(guó)家這么有錢，是因?yàn)椴⒉粌H僅局限于賣能源，靠能源賺到錢后，卡塔爾在多個(gè)國(guó)家都有房地產(chǎn)、媒體等多方面投資，甚至有傳言說(shuō)半個(gè)倫敦都是他們的。有了錢之后，為了實(shí)現(xiàn)利益最大化，很多企業(yè)也會(huì)投資不動(dòng)產(chǎn)，而繼續(xù)出海的話，則是有利于中企在海外的發(fā)展，完善國(guó)際化布局。當(dāng)然也不排除有線下資本借機(jī)外逃的可能，像2021年的后兩個(gè)季度，就出現(xiàn)了單邊資本流出的情況，但是我們國(guó)家也有相對(duì)應(yīng)的措施。

卡塔爾世界杯球迷村

但總體上來(lái)說(shuō)，外匯投資儲(chǔ)備多樣化，能增加中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際上的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。還是用個(gè)人舉例，老百姓掙了錢，可能會(huì)炒股、買房、買基金、投資點(diǎn)小生意，如果全部存在一家銀行里，萬(wàn)一這家銀行暴雷，那辛辛苦苦賺來(lái)的錢就取不出來(lái)了。對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)道理是相通的，如果我們把掙來(lái)的外匯都換成美元或美債，就相當(dāng)于把所有錢都存在了“美國(guó)”這一家銀行里。

但是大家都知道，美國(guó)債務(wù)隨時(shí)面臨崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間可能沒(méi)那么近，但風(fēng)險(xiǎn)還是有的。縱觀全世界，俄烏沖突之后世界經(jīng)濟(jì)低迷，沒(méi)有哪一家“銀行”是保證穩(wěn)定回報(bào)的，所以將外匯儲(chǔ)備分散在不同的領(lǐng)域和資產(chǎn)上，能夠很大程度上去規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 萬(wàn)億美元 外匯儲(chǔ)備 經(jīng)常賬戶