你不必像沃倫·巴菲特那樣善于選股，也能從派息股票中獲利。

很高興知道這一點(diǎn)，因?yàn)榘头铺貏倓偘l(fā)布的最新年度報(bào)告中提到，他把他在派息股票上的成功歸功于一種“秘密武器”。他的評(píng)論可能會(huì)嚇退你，讓你不再認(rèn)為自己能在派息股票上取得令人欽佩的表現(xiàn)。

這將是一種遺憾，因?yàn)榧词故瞧胀ü镜拿抗晒上⒌脑鲩L(zhǎng)也往往快于通貨膨脹。因此，即使你不是另一個(gè)沃倫·巴菲特，而且在選股方面也不比一般人好，你從分紅股票的多元化投資組合中獲得的股息增長(zhǎng)速度也很有可能快于通貨膨脹。

(資料圖片僅供參考)

歷史數(shù)據(jù)廣為人知，但仍值得回顧。在過(guò)去的100年里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）的每股股息（DPS）年化增長(zhǎng)率為5.0%，而消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的年化增長(zhǎng)率為2.9%。此外，正如你從圖表中看到的，最近DPS對(duì)CPI的優(yōu)勢(shì)特別強(qiáng)。在過(guò)去十年中，DPS的年化增長(zhǎng)率比通貨膨脹率高出5.3個(gè)百分點(diǎn)。

從圖表中還可以看出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每股股息增長(zhǎng)率與CPI增長(zhǎng)率高度相關(guān)。這讓人們相信，如果未來(lái)幾年通脹加劇，派息股票的股息增長(zhǎng)率將會(huì)加快。

這一消息不僅有利于股息。派息股票的純價(jià)格表現(xiàn)也優(yōu)于通貨膨脹。事實(shí)上，在過(guò)去的一個(gè)世紀(jì)里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）僅以價(jià)格為基礎(chǔ)的年化通脹率上漲了3.3%。換句話說(shuō)，派息股票提供了比通脹增長(zhǎng)更快的收益率，同時(shí)也為相關(guān)股票本身提供了增長(zhǎng)潛力。

盡管有這些強(qiáng)有力的歷史先例，股息股票策略并不像你想象的那么受歡迎。這是因?yàn)椋肜盟鼈?，你必須長(zhǎng)期持有，而許多投資者（如果不是大多數(shù)的話）都太沒耐心了。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他最喜歡的持有期是“永遠(yuǎn)”，這與華爾街的普遍持有期相距甚遠(yuǎn)，就像一個(gè)笑話說(shuō)的那樣，長(zhǎng)期持有期從午餐持續(xù)到晚餐。

以標(biāo)準(zhǔn)普爾500股息貴族ETF （NOBL）為例，它包含了過(guò)去25年連續(xù)每年增加股息的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的股票。過(guò)去五年，這只ETF基本上與大盤持平，年化總回報(bào)率為9.6%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年化總回報(bào)率為9.5%。不過(guò)，自1989年底股息貴族ETF（Dividend Aristocrats ETF）作為基準(zhǔn)的指數(shù)創(chuàng)建以來(lái)，該指數(shù)的年化漲幅比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)高出1.9個(gè)百分點(diǎn)。

從標(biāo)準(zhǔn)普爾500股息貴族ETF目前的收益率（僅為2.05%）也可以明顯看出這種關(guān)注長(zhǎng)期的需要。這還不到1個(gè)月期國(guó)庫(kù)券4.7%收益率的一半，是過(guò)去12個(gè)月CPI 6.3%變化率的三分之一。但這只ETF支付的現(xiàn)金股息在未來(lái)幾年幾乎肯定會(huì)增長(zhǎng)，而通脹幾乎肯定會(huì)下降:例如，克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Cleveland Federal Reserve）的通脹預(yù)期模型預(yù)測(cè)，未來(lái)10年CPI平均水平將為2.1%。

因此，如果你持有足夠長(zhǎng)的時(shí)間，你的股息收入很可能會(huì)以高于通貨膨脹的平均速度增長(zhǎng)。你的股票的高收益最終會(huì)吸引投資者哄抬股價(jià)。正如巴菲特在他的最新報(bào)告中所說(shuō):股息收益“與股票價(jià)格一起獲得重要收益”。

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關(guān)鍵詞： 標(biāo)準(zhǔn)普爾 通貨膨脹 秘密武器