南財理財通課題組 陳子卉、薛茹云

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年3月6日，今年以來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財達3,735只。

(資料圖片僅供參考)

從風險等級來看，產(chǎn)品風險等級主要集中在二級(中低風險)。其中，一級（低風險）的產(chǎn)品占比3.72%，二級（中低風險）占比86.72%，三級（中風險）占比7.74%，四級（中高風險）占比0.37%，五級（高風險）占比1.45%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.46%；混合類產(chǎn)品占比2.04%；權益類產(chǎn)品占比0.35%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.15%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系助理進一步核實。

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至3月2日，在國有行理財公司現(xiàn)金類產(chǎn)品七日年化收益率榜單中，中銀理財和建信理財上榜產(chǎn)品最多，各有3只上榜產(chǎn)品；交銀理財上榜2只產(chǎn)品；農(nóng)銀理財和中郵理財各上榜1只產(chǎn)品。此次，工銀理財無產(chǎn)品上榜。

農(nóng)銀理財新品“農(nóng)銀時時付2號”沖破中銀“天天家族”圍堵，七日年化收益達2.73%

從收益方面來看，農(nóng)銀理財“農(nóng)銀時時付2號”憑借2.73%的七日年化收益率奪得本次榜首，沖破中銀理財“天天家族”的圍堵。

“農(nóng)銀時時付2號”為農(nóng)銀理財今年新發(fā)產(chǎn)品，其成立于2023年1月18日，風險等級為R1（低風險），業(yè)績比較基準為央行公布的7天通知存款利率。該產(chǎn)品支持1萬元以內(nèi)實時贖回；同時，于T日0:00-15:30申購贖回的份額于T+1日確認。

在綜合費率方面，該款產(chǎn)品有所減免。據(jù)農(nóng)銀理財公告，自2月10日起至3月31日，“農(nóng)銀時時付2號”的費率會進行階段性優(yōu)惠，銷售服務費率和投資管理費率分別由此前的0.15%/年和0.05%/年降至0。

本次榜單中，第二和第三名均花落交銀理財，“穩(wěn)享現(xiàn)金添利(惠享版)4號D”和“穩(wěn)享現(xiàn)金添利惠享版3號D”七日年化收益率分別為2.705%和2.697%。

從平均收益率來看，本期上榜產(chǎn)品七日年化收益均值為2.53%，較上期（2月9日同維度榜單）上漲14bps，有2只產(chǎn)品七日年化收益率超2.7%。南財理財課題組認為，榜單產(chǎn)品收益率提升或受二月銀行資金面緊張、銀行存單利率抬升影響。

近期多家理財公司宣傳“T+0.5”產(chǎn)品，贖回資金次日中午前到賬

出于嚴控流動性風險的考量，“現(xiàn)金新規(guī)”對現(xiàn)金類產(chǎn)品申贖的確認時間做出一定限制，"T+0”現(xiàn)金類產(chǎn)品已全部整改為“T+1”。但投資者對高流動性的需求有增無減，雖然部分產(chǎn)品提供最高1萬元的快贖額度，并且投資者可以通過購買多只具有快贖功能的現(xiàn)金類產(chǎn)品來變相提高快贖額度，但對大額投資者而言，其流動性需求仍然難以滿足。

近期，多家理財公司宣傳稱，在規(guī)定范圍內(nèi)，為提升客戶投資體驗、增加客戶便利程度，公司部分現(xiàn)金類產(chǎn)品及日開產(chǎn)品支持“T+0.5”贖回到賬（T日指交易日及交易時間，如遇非交易日、非交易時間會順延至下一個開放日）。

簡單而言，“T+0.5”服務可以理解為客戶于交易日T日的交易時間贖回理財產(chǎn)品，并且資金于次日中午前到賬。

“T+0.5”如何實現(xiàn)？

在常規(guī)操作上，按照正常的估值和清算進度，投資者通常在T+1的工作日下午4點至6點甚至更晚才收到贖回資金。要將到賬時間壓縮至0.5個工作日，需要理財產(chǎn)品的托管行提升清算效率，這也對托管行日間資金風險控制和規(guī)劃有較高要求。

還有另外一種可能性是，為讓客戶提早收到贖回金額，理財公司抵押理財客戶投資份額給托管行，由托管行墊資進行贖回兌付，在理財公司歸還托管行墊資后，托管行歸還此前質(zhì)押的份額。這樣的操作也并不罕見，此前多只現(xiàn)金類為贖回實時到賬，也是通過管理人、銷售機構(gòu)或支付機構(gòu)的先行墊付和事后償還來實現(xiàn)。

需要說明的是，雖然理財公司將“T+0.5”作為宣傳賣點，但“T+0.5”本質(zhì)上還是“T+1”，資金到賬日都是贖回日后的下一個交易日，只是將資金到賬時間提前幾小時。其優(yōu)勢則在于，一定程度上提升了產(chǎn)品的流動性，同時可以提高客戶的資金使用效率。

值得注意的是，課題組發(fā)現(xiàn)，此類理財產(chǎn)品的說明書并不會明確載明資金于“T+1”日的具體到賬時間，“T+0.5”的表述一般僅出現(xiàn)在理財公司宣傳資料中，這給理財公司留下了解釋余地。

“T+0.5”理財主要為現(xiàn)金類及日開型產(chǎn)品

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，目前已有多只現(xiàn)金類理財產(chǎn)品支持”T+0.5”贖回到賬，例如平安理財“靈活寶天天成長2號”、農(nóng)銀理財“農(nóng)銀時時付”、恒豐理財“新恒夢錢包”等。

平安理財早在2022年底就已開始宣傳“現(xiàn)金新規(guī)”整改期后產(chǎn)品規(guī)則的變化。以“靈活寶天天成長2號”為例，客戶在交易時間贖回產(chǎn)品，資金于下一個交易日到賬，到賬時間最快為下一個交易日11點前，且該產(chǎn)品同時支持1萬元以內(nèi)的快贖。截至3月6日，“天天成長2號”七日年化收益率為2.0492%。

此外，還有部分日開產(chǎn)品也推出0.5天贖回到賬服務。此類產(chǎn)品通常會有一段時間的封閉期，此后產(chǎn)品在每個交易日進行開放。以北銀理財“京華遠見天天金”為例，該產(chǎn)品成立于2023年2月2日，風險等級為PR1（低風險），投資性質(zhì)為固收類，業(yè)績比較基準為“50%*中證同業(yè)存單AAA指數(shù)+50%*人行公布的一年定期存款利率”。在成立初期，產(chǎn)品會封閉運作7天，之后每個證券交易日進行開放。截至3月1日，該產(chǎn)品年化收益率為2.51%。據(jù)北銀理財公眾號顯示，該產(chǎn)品T日交易時間贖回，T+0.5到賬。

（圖1：“京華遠見天天金”產(chǎn)品宣傳海報；數(shù)據(jù)來源：北銀理財微信公眾號）

工銀理財“同業(yè)存單及存款”系列也支持”T+0.5”贖回到賬，包括“天天鑫添益同業(yè)存單及存款固定收益類開放式”“天天鑫添益私銀尊享同業(yè)存單及存款固定收益類開放式理財產(chǎn)品”和“天天鑫添益同業(yè)存單及存款固定收益類開放式法人理財”等產(chǎn)品。

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（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實習生：吳昆翰）

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