僅僅用了48小時，一家萬億級銀行就宣告倒閉，這樣的速度震驚了全球金融市場。

3月9日，美國硅谷銀行因為虧損，陷入了流動性危機。隨后，宣布出售資產(chǎn)以尋求自救，沒想到股價立即暴跌60%。儲戶一看不妙，萬一銀行倒閉了，錢就拿不回來了，于是紛紛跑去取錢，硅谷銀行遭遇了擠兌。

(資料圖片)

美國這次學(xué)聰明了，立即宣布任命聯(lián)邦存款保險公司接管硅谷銀行。保險公司接管，每位存款人最高可以獲得25萬美元的賠償。如果不接管，任由其擠兌，那很多人可能就拿不到錢。

不過，這也意味著2023年美國第一家銀行倒閉了。硅谷銀行轟然倒下，猶如一顆大雷，讓美國資本市場風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵，美國各大銀行的股價都出現(xiàn)了大跌。

那么，這一次會不會像2008年一樣，雷曼兄弟倒下后，引發(fā)新一輪金融危機呢？對我們會造成什么影響呢？

01

硅谷銀行為什么突然倒閉？

硅谷銀行倒閉的原因其實很簡單，就是美國加息和自身的貪婪。

成立于1983年的硅谷銀行，也是一家老牌銀行，是美國第16大銀行，資產(chǎn)大概在1.4萬億人民幣，和我國的杭州銀行差不多，算是中等規(guī)模。

這家銀行的主要業(yè)務(wù)是給硅谷的科技公司貸款，然后這些公司再把錢存入硅谷銀行。銀行的盈利模式很簡單，就是吃利息差，拿著儲戶的存錢去做放貸，投資。

運行40年，硅谷銀行總體發(fā)展還算健康，但沒想到卻在疫情三年后，第一個倒下，主要原因還是因為美國的金融政策。

硅谷銀行有兩個方面的資產(chǎn)配置，一個是買了910億美元的美國國債，另一個是貸款證券化。

美國國債一直被認(rèn)為是收益穩(wěn)定，還非常安全的資產(chǎn)。但由于從去年開始，美國多次加息，利率不斷上漲，收益率也跟著提高。

看起來是好事，但債券面值卻在下跌，也就是說910億美元的債券，現(xiàn)在的市場價值可能只有800億美元。如果你不出手，只能算是浮虧，等它漲回去就沒事。

真正麻煩的是貸款證券化，這個操作就是把存款貸出去，然后再把貸款證券化，發(fā)行一種證券組合，這就相當(dāng)于是循環(huán)杠桿。比如100億存款，貸出去收取利息，再把這些貸款發(fā)行證券，支付一定的利息，獲得資金。然后再把這些資金繼續(xù)貸出去，反復(fù)循環(huán)，把杠桿持續(xù)加高。

在疫情發(fā)生后，美國大量放水，美國銀行的利率基本上接近0，而硅谷銀行發(fā)行了900億美元的貸款組合產(chǎn)品，利率在1.6%，比銀行高多了，所以吸引了大量的投資者，硅谷銀行也是賺得盆滿缽滿。

然而，放水過度，美國通脹高企，為了遏制通脹，又不得不開啟了加息操作，這就讓利率持續(xù)提升。投資者立即就轉(zhuǎn)變了方向，要把證券賣掉，贖回資金。

由于手里沒那么多流動資金，所以硅谷銀行打算賣國債來回籠資金，但這就直接造成了第一季度錄得18億美元的稅后虧損。

因此，又是虧損，又是賣資產(chǎn)，很快引爆信任危機，遭遇擠兌，短短48個小時，硅谷銀行就被接管，走向了破產(chǎn)。

02

中國已經(jīng)阻止這樣的大雷？

實際上，類似于硅谷銀行這樣的大雷，中國已經(jīng)成功阻止過。

硅谷銀行玩的這個貸款證券化，在國內(nèi)也有模仿者，它就是螞蟻集團。螞蟻集團的核心業(yè)務(wù)是花唄、借唄，前者是消費貸，后者是信用貸款。

我們都知道銀行之所以能夠放貸，是因為它有源源不斷的存款，有存款業(yè)務(wù)。但花唄和借唄都沒有存款業(yè)務(wù)，卻能不停的放貸，錢從哪里來？

很多人說感謝馬云免費借錢給我用，但實際上花唄、借唄原來的本金只有30億元，通過發(fā)行ABS，將杠桿倍數(shù)拉高到30倍以上。也就是類似于硅谷銀行的貸款證券化，反復(fù)加杠桿，才有錢借出去。

當(dāng)借錢的人越來越多，這個杠桿會持續(xù)拉高，風(fēng)險就會越來越大，這樣的大雷一旦爆了，造成的后果不敢想象。

因此，一些人說螞蟻集團上市被取消，還被整改，是因為馬云說錯了話，得罪了人。這就是格局小了，國家不會去針對某一個人，某一家公司，而是在化解風(fēng)險。如果讓它上市，一旦出了問題，很有可能造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險，給股民、用戶、社會帶來巨大的損失。

無論是讓花唄、借唄獨立出來成立金融公司，還是讓它提高注冊資本，都是為了降低杠桿，防范風(fēng)險，更好的保護用戶和投資者的利益。

03

“新雷曼時刻”會來嗎？

說到這里，不得不提一下我國的金融制度。

我國為什么能夠安全度過1998年和2008年的金融危機，原因就是我們獨有的金融制度。很多人說我們?yōu)槭裁床环砰_金融，完全與國際接軌。

歐美國家確實非常希望我們放開，然而，一旦放開，就會像東南亞、南美等國家一樣，任由美國收割。98年金融危機，東南亞國家有多慘？印尼GDP下滑13.13%，泰國下滑7.6%，馬來西亞下滑7.4%，美國卻增長4.5%。

獨有的金融制度，讓我們防范了很多風(fēng)險，也為我國的經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。

這次美國硅谷銀行倒閉，很多人擔(dān)心新的雷曼時刻會不會到來。目前來看還不至于，它的規(guī)模和當(dāng)年的雷曼兄弟不是一個量級。

不過，美聯(lián)儲的貨幣政策可能會有調(diào)整，再激進加息，只會引爆更大的雷?，F(xiàn)在最怕的是市場恐慌，所以后續(xù)會發(fā)生什么，現(xiàn)在都不敢確定。

現(xiàn)在國際形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，美國一邊到處拱火，一邊又極力脫鉤。對于我們來看，還是要加強風(fēng)險意識，畢竟我們還有8700多億的美債，要繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置。

瑞士信貸陷入破產(chǎn)危機，黑石集團違約，再到硅谷銀行倒閉，2023年一個接一個的黑天鵝事件爆發(fā)，誰也不知道下一個雷會有多大。

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