這兩天金融圈最火的話題莫過于“硅谷銀行破產(chǎn)倒閉”。對于對此銀行不太了解的人來說，看到“硅谷”二字，也會(huì)莫名覺得心慌，擔(dān)心新一輪金融危機(jī)就此爆發(fā)。今天咱們就一起來聊聊，硅谷銀行到底是一家什么樣的銀行？為什么它的破產(chǎn)能引起軒然大波？對我們有沒有什么影響？銀行該如何引以為戒？

美東時(shí)間3月10日，也就是北京時(shí)間3月11日，硅谷銀行宣布破產(chǎn)倒閉，一時(shí)間全球金融圈震蕩不斷。因?yàn)楣韫茹y行倒閉是美國歷史上規(guī)模第二大的銀行倒閉事件，也是自2008年以來美國金融體系中倒閉的第二大銀行，漂亮國第一大銀行倒閉案是2008年的華盛頓互助銀行（Washington Mutual）破產(chǎn)事件，先來回顧一下。

華盛頓互助銀行破產(chǎn)事件

(資料圖片)

1889年，華盛頓互助銀行成立，主要業(yè)務(wù)是為用戶提供住房抵押貸款和信用卡服務(wù)。到2008年的時(shí)候，它已經(jīng)發(fā)展成為美國第四大居民住房抵押服務(wù)供應(yīng)商，且已在紐約股票交易所上市。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，華盛頓互助銀行因?yàn)榘l(fā)放了大量的次級貸款和高風(fēng)險(xiǎn)貸款，壞賬率飆升。金融危機(jī)爆發(fā)后，房地產(chǎn)市場崩潰，貸款無法償還，導(dǎo)致華盛頓互助銀行無法繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。2008年9月25日，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司宣布該銀行資不抵債，破產(chǎn)。破產(chǎn)時(shí)該銀行涉及的資產(chǎn)達(dá)到3080億美元，后被摩根大通以超低價(jià)19億美元收購。

華盛頓互助銀行破產(chǎn)后，引發(fā)了美國金融市場的恐慌和信任危機(jī)，也使得本就非常脆弱的國際經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，全球信貸進(jìn)一步萎縮。

硅谷銀行破產(chǎn)始末

硅谷銀行成立于1983年，總部位于加利福尼亞州圣克拉拉市，在美國的銀行中排名約占到16~18位，因?yàn)樗且患宜饺算y行，所以并沒有公開市值，該排名是根據(jù)其資產(chǎn)規(guī)模預(yù)估出來的，它的主要業(yè)務(wù)是為初創(chuàng)的科技企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)提供資金、信貸、風(fēng)險(xiǎn)投資和其他金融服務(wù)等。

硅谷銀行成立后，為初創(chuàng)企業(yè)量身打造了多種專屬金融產(chǎn)品，非常受投資人和客戶喜愛，其個(gè)性化的服務(wù)模式使其發(fā)展勢如破竹，短短40年的時(shí)間，就成為坐擁2100億美元資產(chǎn)、排名躍居美國銀行前20的大銀行。甚至在其破產(chǎn)的72小時(shí)之前，它還是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)心目中滿意度最高的銀行。

美國時(shí)間3月9日周四盤前，硅谷銀行發(fā)布了一則公告：它將出售部分證券資產(chǎn)，這會(huì)導(dǎo)致18億美元的虧損。為了彌補(bǔ)虧損，銀行將出售股權(quán)募資22.5億美元。

一聽銀行都要出售股權(quán)了，其兌付能力還能有多少？注資到銀行或存到銀行的錢豈不是要打了水漂？一時(shí)間人心惶惶。雪上加霜的是，有“硅谷教父”之稱的彼得蒂爾聯(lián)合創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金Founders Fund建議公司從硅谷銀行撤資，原因是擔(dān)心其財(cái)務(wù)穩(wěn)定性； Union Square Ventures也出來踩一腳，它告訴投資組合公司“在SVB現(xiàn)金賬戶中保留最少的資金”。

一系列的操作下來，美國時(shí)間3月9日周四收盤時(shí)，硅谷銀行市值在短短一天的時(shí)間里，蒸發(fā)了94億美元，股價(jià)暴跌超過60%，周五恐慌情緒繼續(xù)蔓延，股價(jià)再度下跌68%。硅谷銀行管理層急了，想用緊急融資，出售股票等手段自救，但均已失敗告終。3月10日，加州金融保護(hù)與創(chuàng)新部門（DFPI）宣布硅谷銀行因?yàn)橘Y金流動(dòng)性不足及資不抵債破產(chǎn)，銀行由DFPI接手。

然而關(guān)門的僅是一家銀行，影響的范圍卻極廣。首先就是華爾街陷入了恐慌，整個(gè)美股被拖累，特別是金融股持續(xù)暴跌，引發(fā)了美股的拋售潮，美股被大量拋售又波及到歐洲，最直觀的表現(xiàn)就是一些歐洲的大銀行股價(jià)暴跌，是9個(gè)月以來最大的跌幅。

除此外，美國的摩根大通、美國銀行、花旗銀行和富國銀行也受到了波及影響，兩天內(nèi)市值蒸發(fā)超過了500億美元。其中費(fèi)城銀行指數(shù)（代表著美國銀行業(yè)的表現(xiàn)情況）在3月10日收跌4%，短短一周的時(shí)間內(nèi)，累計(jì)跌幅已經(jīng)接近了16%，甚至有些銀行的股價(jià)創(chuàng)下了22年來歷史新低。

那導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的只是它周四發(fā)布的那條公告嗎？當(dāng)然不是，那條公告只能算是引爆它破產(chǎn)的一點(diǎn)點(diǎn)小火苗，重要的是它的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。

2020年全球爆發(fā)新冠疫情，美聯(lián)儲(chǔ)開始放水，科技企業(yè)獲得的貸款數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其對資金的需求，拿貸款拿到手軟?？鄢约盒枰牟糠?，剩下的怎么辦？除了投資之外最穩(wěn)妥的方式就是存起來了，硅谷銀行作為科技企業(yè)心目中的優(yōu)等生，理所當(dāng)然的獲得了大量的用戶存款。從2020年6月到2021年年底，短短一年半的時(shí)間里，硅谷銀行中用戶存款金額從760億美元，狂飆到1900億美元，翻了近3倍。

錢多了也有錢多的煩惱，花出去錢生錢才能產(chǎn)生收益啊?？蓡栴}是，硅谷銀行的主要服務(wù)對象——科技企業(yè)此時(shí)并不缺錢，需要貸款的很少。那怎么辦呢？這些存款多在銀行賬戶里趴一天，就浪費(fèi)了一天賺錢的機(jī)會(huì)。所以硅谷銀行開始利用這些存款進(jìn)行理財(cái)，去投資一些產(chǎn)品。

硅谷銀行選擇的第一個(gè)投資對象是美國國債。從2020年6月到2021年年底，硅谷銀行持有的國債數(shù)量從40億增加到160億，也就是說一年半的時(shí)間里，它增持了120億的美債。

它買的美債是有一定期限的，必須到期后才能贖回。比如說：你買的這期國債是3年的，這中間你想贖回那是不可能的。如果此時(shí)銀行的儲(chǔ)蓄用戶需要大量現(xiàn)金來銀行取錢，此時(shí)銀行的錢都在沒到期的國債上，根本沒有足夠的資金給儲(chǔ)戶，此時(shí)就只能在市場上把自己持有的國債賣了，這是要虧錢的。

硅谷銀行選擇的第二個(gè)投資對象是抵押支持債券（Mortgage-Backed Security），簡稱為MBS，一種最早的資產(chǎn)證券化品種，即把客戶的抵押貸款以及利息打包變成債券賣給其他金融機(jī)構(gòu)。

什么意思呢？館長舉個(gè)例子說明一下：杰克買了一套房子，花了150萬，其中自己存款支付了30萬，從某金融機(jī)構(gòu)按揭貸款了120萬，貸款期限是30年，每年的利息是5萬。該金融機(jī)構(gòu)把杰克貸的120萬給了房地產(chǎn)開發(fā)商，杰克把房產(chǎn)證抵押給了金融機(jī)構(gòu)，按月還款。金融機(jī)構(gòu)每年都會(huì)收到杰克歸還的4萬本金及5萬利息。 但是金融機(jī)構(gòu)的錢是有限的，如果每一筆抵押貸款都只按照杰克還款的方式來操作的話，它就不能為很多人服務(wù)了。怎么辦呢？該金融機(jī)構(gòu)就把杰克的120萬借款及利息打包成債券賣給其他的人，比如賣給基金公司，基金公司一次性支付給該金融機(jī)構(gòu)130萬，30年后基金公司就能拿到杰克歸還的120萬本金及150萬的利息，價(jià)值270萬，相當(dāng)于賺了140萬。而該金融機(jī)構(gòu)一轉(zhuǎn)手就得到了130萬，除去本金120萬，凈賺10萬，雖然賺的少了，但是時(shí)間可縮短了30年，它就又可以把這130萬拿去貸款給亞瑟。以此類推，它能服務(wù)越來越多的用戶，穩(wěn)賺不賠。

硅谷銀行在2020年到2021年期間，就從其他的金融機(jī)構(gòu)手里買了約800億美元的打包MBS，這個(gè)債券與住房有著極大的關(guān)系。

美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息影響了硅谷銀行的命運(yùn)

如果一切正常運(yùn)轉(zhuǎn)，硅谷銀行會(huì)發(fā)展的很好，躺著賺錢爽歪歪啊。但是美聯(lián)儲(chǔ)又開始加息了，而且還是暴力加息，僅2022年一年就加息了7次，基準(zhǔn)利率從0提升到了4.5%。加息對硅谷銀行有什么影響呢？

所謂“加息”是指一個(gè)國家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，通常是提高存款利息和貸款利息，從而使商業(yè)銀行對中央銀行的借貸成本提高，進(jìn)而迫使市場的利息也進(jìn)行增加。大家可以想一想，當(dāng)存款利息升高，錢存在銀行里越來越劃算，越來越多的人把錢存在銀行里，不進(jìn)行消費(fèi)，市場上流動(dòng)的錢少了。所以美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息直接導(dǎo)致的后果就是之前市場上的錢多的用不完，現(xiàn)在來了個(gè)兩極反轉(zhuǎn)，市場上缺錢了。

缺錢怎么辦？存到銀行的錢就得取出來應(yīng)急啊，所以從2021年底到2022年底，硅谷銀行的無息活期存款金額就從1259億降到了808億，一年里流失了400億美元的資金。

取款的人多了，硅谷銀行手里的錢就少了，要解決燃眉之急，擺在面前僅有兩條路：一是拼命拉存款，只要存款的金額能補(bǔ)上流失的資金就沒問題；二是賣掉之前買的國債和MBS。在人人都缺錢的大環(huán)境下，能持續(xù)拉到足以彌補(bǔ)流失資金的存款是難上加難，根本就做不到。所以就只剩下了第二條路可走——賣自己持有的資產(chǎn)。

前文咱提過，國債不到期的時(shí)候去賣是要虧錢的，美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度越大，這會(huì)賣國債虧得就越多。硅谷銀行購買的國債平均收益率為1.79%，經(jīng)過美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂的加息之后，國債的收益率飆升到了4.7%，兩項(xiàng)一對比，硅谷銀行購買的國債幾乎就是白菜價(jià)。這會(huì)拋售不就等著虧損了嗎？前后算下來，硅谷銀行賣國債要虧18億美元左右。

肯定有人會(huì)說，既然賣國債虧，那把持有的MBS賣掉不就好了。硅谷銀行為了賺取幾十年的利息購買的MBS從本質(zhì)上來說，是一款收益不錯(cuò)的產(chǎn)品，只要房奴源源不斷的還款它就虧不了。但它有一個(gè)弊端，就是美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息的時(shí)候，存款利率上升，沒人愿意提前還款，都是一步步的按月還，這就導(dǎo)致硅谷銀行的資金不能快速回籠。

有人計(jì)算過，如果硅谷銀行賣加息之后賣MBS，會(huì)虧得底掉。加息后，房貸水漲船高，硅谷銀行當(dāng)面購買的MBS的房貸利率很多，這個(gè)時(shí)候賣掉，就需要補(bǔ)貼買家大量的利息，幾乎與當(dāng)下的貸款利率持平了，可能會(huì)產(chǎn)生152億美元的虧損，遠(yuǎn)不如賣國債來的劃算。

所以，硅谷銀行在3月9日周四發(fā)布了將出售部分證券資產(chǎn)的公告，這下好了，本來對市場就沒抱有太大希望的個(gè)人和企業(yè)，擔(dān)心自己好不容易存在銀行里的錢打了水漂，紛紛要求取現(xiàn)。再加上業(yè)界大佬撤資的撤資，取錢的取錢，硅谷銀行怎么折騰都翻不了身了，只能宣告破產(chǎn)。

雖然硅谷銀行的規(guī)模在世界上來說，只能算是一家中小銀行，但它的破產(chǎn)卻直接的說明了美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息后帶來的破壞性，這種破壞性對普通銀行來說是難以承受之重。如果硅谷銀行倒下是一張多米諾骨牌，最終會(huì)不會(huì)引發(fā)如2008年一樣的全球性金融危機(jī)也未可知啊。

對于遠(yuǎn)在大洋彼岸的我們這些普通人來說，硅谷的一家小小銀行破產(chǎn)對我們可能沒什么影響。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，蝴蝶效應(yīng)說不定在哪件小事上就起了作用。一旦引發(fā)全球性的金融危機(jī)，對世界經(jīng)濟(jì)的任何參與一方來說都是重創(chuàng)。因此，我們還是希望，鷹醬這次的銀行破產(chǎn)能就此止步，別再擴(kuò)大影響了。

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