美國(guó)硅谷銀行遭遇擠兌破產(chǎn)，這是自2008年雷曼事件迄今，最大的黑天鵝。爆雷引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，儲(chǔ)戶瘋狂擠兌、銀行股暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)“熱度”飆升。

(相關(guān)資料圖)

硅谷銀行為何爆雷？這次事件會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)降息嗎？美國(guó)黑天鵝，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)又有哪些影響？

一、濫發(fā)貨幣，激進(jìn)加息，硅谷銀行破產(chǎn)

2020年，美國(guó)面臨疫情和經(jīng)濟(jì)衰退雙重危機(jī)，為提振經(jīng)濟(jì)，3月份美聯(lián)儲(chǔ)提出無限量量化寬松，也就是瘋狂向市場(chǎng)撒錢，濫發(fā)貨幣導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫。

流動(dòng)性過剩也不是好事，銀行手里的錢太多了，貸款需求又少，就大量買入美國(guó)國(guó)債。

同時(shí)濫發(fā)貨幣導(dǎo)致通脹嚴(yán)重，2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)宣布開始加息，截至2023年3月，一年時(shí)間累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)（4.5%）。

由于債券價(jià)格和利率成反比，銀行之前購(gòu)買的債券價(jià)格大幅下跌，美國(guó)銀行系統(tǒng)損失巨大。只不過剛剛好，硅谷銀行在此背景下轟然倒下。

硅谷銀行客戶比較集中，存款客戶多為科技企業(yè)，它的破產(chǎn)，讓科技企業(yè)面臨存款損失及生存困境，銀行業(yè)和資本市場(chǎng)中彌漫著恐慌情緒。

自硅谷銀行事件出現(xiàn)以來，美國(guó)三大股指均出現(xiàn)不同程度的下跌。其中納斯達(dá)克指數(shù)下跌4%，道格瓊斯指數(shù)下跌3%，標(biāo)準(zhǔn)普爾下跌3.7%。

二、美聯(lián)儲(chǔ)3月份會(huì)降息嗎？

為應(yīng)對(duì)疫情和經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)貨幣超發(fā)帶來高通脹；為了抑制高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息。

目前累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于控制通脹，效果似乎并不明顯。

就業(yè)和通脹等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，是美聯(lián)儲(chǔ)比較看重的，對(duì)金融市場(chǎng)的表現(xiàn)不太在意。

但是，硅谷銀行爆雷后，Signature銀行、第一共和銀行連續(xù)暴雷，美國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)僅露出冰山一角。美聯(lián)儲(chǔ)面臨著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，加息不再是那么容易的事情。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月份是否繼續(xù)加息，國(guó)外券商都炸鍋了。大多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息，個(gè)別券商認(rèn)為3月會(huì)議可能會(huì)宣布降息。

結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)的日常作為及美國(guó)金融市場(chǎng)狀況，繼續(xù)加息的可能性更大，不過加息幅度可能緩和。另外，今晚即將出爐的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，也是影響加息幅度的因素。

三、對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響

美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合出手，為硅谷銀行儲(chǔ)戶兜底，遏制危機(jī)升級(jí)。

有兩個(gè)應(yīng)對(duì)措施：

短期看，兩項(xiàng)措施對(duì)銀行的資產(chǎn)端起到兜底作用，但存款流出是必然的，銀行的危機(jī)并未完全解決。

美國(guó)的黑天鵝，控制得當(dāng)對(duì)中國(guó)影響不大。如果海外金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，對(duì)中國(guó)的影響主要有：

1、影響科技行業(yè)的產(chǎn)品出口。

SVB銀行的客戶多為科技型企業(yè)，爆雷對(duì)科技企業(yè)是大利空。若科技公司受影響破產(chǎn)，中國(guó)科技產(chǎn)品的出口也會(huì)受影響。

2、恐慌情緒傳導(dǎo)和外資抽逃。

流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)恐慌情緒，外資出于流動(dòng)性和自?？紤]會(huì)回流美國(guó)，對(duì)A股也有影響。

3.全球經(jīng)濟(jì)衰退，外需減少，貿(mào)易萎縮。

如果不能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)很可能重陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)。由于美元是世界貨幣，會(huì)波及全球經(jīng)濟(jì)，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易造成沖擊。

美聯(lián)儲(chǔ)加息是影響北向資金的關(guān)鍵因素，而北向資金的流向直接關(guān)系市場(chǎng)情緒。最近市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，與此有很大關(guān)系。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，A股的看點(diǎn)集中在新能源、信創(chuàng)、消費(fèi)龍頭上，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主，風(fēng)雨過后，便是彩虹。

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