取到錢了！已經(jīng)有多家中國上市公司已經(jīng)發(fā)布消息稱，在硅谷銀行的存款已經(jīng)全部取回。

(相關(guān)資料圖)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日一大早，原硅谷銀行各個(gè)營業(yè)點(diǎn)排起長龍。盡管已經(jīng)說明可以線上操作，但仍有儲(chǔ)戶拉著行李箱前來取錢——經(jīng)過“驚魂周末”后，儲(chǔ)戶們迎來可以支取全部存款的消息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，客戶在美國加州圣克拉拉市硅谷銀行總部門前排隊(duì)等候辦理業(yè)務(wù)。中新社記者 劉關(guān)關(guān) 攝

九安醫(yī)療14日公告稱，公司在硅谷銀行的存款已可以全額使用，并未受到損失。九安醫(yī)療在硅谷銀行的存款金額占其現(xiàn)金類資產(chǎn)及金融資產(chǎn)總額的比例約5%，有媒體估算這筆存款金額或超過6億元。

為儲(chǔ)戶們提供服務(wù)的是過渡銀行（Bridge Bank）。它是一家新成立的機(jī)構(gòu)，由美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）運(yùn)營。此前，F(xiàn)DIC已經(jīng)將硅谷銀行所有存款（包括無存款保險(xiǎn)的存款），以及放在存款保險(xiǎn)國家銀行（DINB，由FDIC創(chuàng)建）的幾乎所有資產(chǎn)都轉(zhuǎn)移到過渡銀行。

與此同時(shí)，F(xiàn)DIC任命了Tim Mayopoulos為過渡銀行CEO，他曾在2012年至2018年擔(dān)任了房利美CEO。13日，Tim Mayopoulos在給所有客戶的郵件中寫道：銀行不僅開門營業(yè)，而且照常開展業(yè)務(wù)，繼續(xù)提供網(wǎng)上銀行和ATM服務(wù)。

48小時(shí)“破產(chǎn)記”

與儲(chǔ)戶們不同，硅谷銀行還未看到希望。

據(jù)CNBC報(bào)道，監(jiān)管部門可能會(huì)嘗試第二次出售倒閉的硅谷銀行。上周末，最初對(duì)硅谷銀行資產(chǎn)感興趣的PNC金融集團(tuán)，在進(jìn)行盡職調(diào)查后決定不競(jìng)標(biāo)收購活動(dòng)。

幾天前，一紙公告成為硅谷銀行關(guān)門的導(dǎo)火索。

3月8日，硅谷銀行宣稱，因?yàn)槌鍪?10億美元的證券導(dǎo)致18億美元虧損，將通過股權(quán)融資籌集22.5億美元彌補(bǔ)。這則公告直接引起儲(chǔ)戶疑慮，擔(dān)心因銀行資產(chǎn)狀況出現(xiàn)問題損失財(cái)產(chǎn)，許多企業(yè)開始大額轉(zhuǎn)出存款，硅谷銀行出現(xiàn)了嚴(yán)重的存款擠兌。

一天內(nèi)，硅谷銀行母公司SVB Financial股價(jià)暴跌超過60%，導(dǎo)致全球銀行股票損失超過800億美元。

諷刺地是，3月7日剛宣布連續(xù)五年登上福布斯年度美國最佳銀行榜單的硅谷銀行，三天后就成為了美國歷史上第二大銀行倒閉事件主角。

3月10日，F(xiàn)DIC發(fā)布聲明稱，美國加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部（DFPI）當(dāng)日宣布關(guān)閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產(chǎn)管理人。

當(dāng)日，SVB Financial盤前一度暴跌68%，并停牌。納斯達(dá)克晚些時(shí)候表示，暫停SVB Financial的股票交易，直至滿足提供更多信息的要求。不久后，SVB Financial還被從標(biāo)普500指數(shù)中剔除，Insulet將取代其成為標(biāo)普500指數(shù)成份股。

國元證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師楊為敩告訴《中國新聞周刊》，硅谷銀行激進(jìn)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成為了問題的引線?！肮韫茹y行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)太過集中，資產(chǎn)期限也太長。加上負(fù)債端的客戶群體也相對(duì)集中，主要都是科創(chuàng)，這是負(fù)債端的不穩(wěn)定來源?！?/p>

此外，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)真正的推動(dòng)者是高企的美國利率。2022年3月至2023年1月，美聯(lián)儲(chǔ)在不到一年時(shí)間內(nèi)加息8次，累計(jì)加息幅度達(dá)到425個(gè)基點(diǎn)。

“在連續(xù)加息的環(huán)境之下，各家銀行在美債上的配置大概率浮虧，硅谷銀行砍了一部分美債，率先兌現(xiàn)了部分虧損。加上信心喪失，一旦造成了恐慌，所出現(xiàn)的擠兌會(huì)使得所需的保證金比例大幅升高。就此來看，硅谷銀行的失敗和當(dāng)年的雷曼兄弟之間有異曲同工之處?！睏顬閿f。

硅谷銀行已經(jīng)運(yùn)營了40年，總資產(chǎn)在2022年底已達(dá)到2090億美元，存款總額約為1754億美元，是美國第16大銀行，也是硅谷最重要的商業(yè)銀行?？蛻糁饕强萍汲鮿?chuàng)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，曾服務(wù)過Facebook、Twitter等明星企業(yè)。目前，已有60家公司披露其在硅谷銀行設(shè)有賬戶并有存款。

據(jù)美媒報(bào)道，硅谷銀行首席執(zhí)行官格雷格·貝克爾（Greg Becker）在10日向員工發(fā)送的一條視頻中表示，導(dǎo)致銀行倒閉的48小時(shí)“異常艱難”。不過，據(jù)彭博社11日?qǐng)?bào)道，在硅谷銀行披露大規(guī)模虧損不到兩周前，貝克爾根據(jù)一項(xiàng)交易計(jì)劃賣出了360萬美元公司股票。

根據(jù)3月10日FDIC聲明，硅谷銀行所有受保護(hù)的存款將轉(zhuǎn)移至DINB。硅谷銀行的總部與所有分支機(jī)構(gòu)將于3月13日重新開放，對(duì)所有投保存款進(jìn)行償付，對(duì)于未投保的存款人，可能將派發(fā)股息作為補(bǔ)償。

按照FDIC規(guī)定，每位儲(chǔ)戶可獲得最高不超過25萬美元的保險(xiǎn)。這就意味著，超過25萬美元的部分將無法賠付。然而，硅谷銀行的大多數(shù)儲(chǔ)戶都是初創(chuàng)公司，他們放在銀行的融資款遠(yuǎn)超過這個(gè)數(shù)額。

這些公司的生存危機(jī)引起了風(fēng)投機(jī)構(gòu)密切關(guān)注。據(jù)外媒報(bào)道稱，11日，紅杉資本在內(nèi)的約125家風(fēng)投公司，簽署了由風(fēng)投公司General Catalyst牽頭的聲明，稱過去兩天發(fā)生的事件“令人深感失望和擔(dān)憂”，呼吁限制該銀行倒閉的影響，并避免科技公司陷入更毀滅性的境地。

美聯(lián)儲(chǔ)救市相對(duì)克制

從最高25萬美元賠付到全額兜底，轉(zhuǎn)變也發(fā)生在48小時(shí)內(nèi)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日晚，美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、FDIC就硅谷銀行倒閉事件發(fā)布聯(lián)合聲明。指出，從3月13日星期一開始，儲(chǔ)戶將可以支取所有的存款。與硅谷銀行破產(chǎn)相關(guān)的任何損失都不會(huì)由納稅人承擔(dān)。但股東和一些無擔(dān)保債券持有者將不受保護(hù)。

“這一聲明應(yīng)該能夠遏制住硅谷銀行的存款擠兌現(xiàn)象。此外，這一聲明也有助于抑制美國其他中小銀行可能面臨的類似沖擊。由此看來，硅谷銀行成為第二個(gè)雷曼兄弟甚至引發(fā)美國金融海嘯的可能性已經(jīng)顯著下降?！敝袊鐣?huì)科學(xué)院金融研究所副所長張明告訴《中國新聞周刊》。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也公布了一項(xiàng)能改善銀行流動(dòng)性的救助計(jì)劃，通過提供額外資金，以幫助確保銀行有能力滿足所有存款人的需求。額外資金將通過BTFP（銀行定期融資計(jì)劃）發(fā)放。

具體來看，BTFP向銀行、儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)、信用合作社和其他符合條件的存款機(jī)構(gòu)提供長達(dá)一年的貸款，并允許機(jī)構(gòu)使用美國國債、機(jī)構(gòu)債券和抵押支持證券以及其他合格資產(chǎn)作為抵押品。

值得注意的是，存款機(jī)構(gòu)提供的抵押品將按照面值估值?！斑@相當(dāng)于沒有抵押率，抵押多少錢資產(chǎn)，就能貸出多少錢。存款機(jī)構(gòu)可以獲得比市場(chǎng)融資更多的資金，融資政策大幅放松。”楊為敩說。

楊為敩進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲(chǔ)只是象征性地收取利率，給銀行提供流動(dòng)性，是為了防止儲(chǔ)戶存款流失。BTFP與其他貨幣工具不同的是，其規(guī)模并不是由貨幣當(dāng)局決定，而是由銀行需求決定。有點(diǎn)像我國的常備借貸便利（SLF）貨幣工具。

美聯(lián)儲(chǔ)在公告中稱，此舉可以避免儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)在面臨壓力時(shí)快速出售上述資產(chǎn)，將減輕整個(gè)金融體系的壓力，支持金融穩(wěn)定，并最大限度地減少對(duì)企業(yè)、家庭、納稅人和更廣泛經(jīng)濟(jì)的影響。

美國財(cái)政部還將從外匯穩(wěn)定基金中提供高達(dá)250億美元資金支持BTFP。不過，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)沒有必要?jiǎng)佑迷擁?xiàng)資金。

救市措施傳出后，當(dāng)日晚間標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨迅即上漲1.4%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨上漲1.5%。

與2008年金融危機(jī)救市不同，楊為敩認(rèn)為此次美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)克制。“并沒有出臺(tái)大規(guī)模的救助計(jì)劃，BTFP也是定向的，可能與美聯(lián)儲(chǔ)還比較忌憚通脹有關(guān)?！?/p>

難以避免下一個(gè)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日上午，拜登就美國銀行業(yè)形勢(shì)發(fā)表了講話。他強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)DIC已經(jīng)控制了硅谷銀行資產(chǎn)，美國納稅人不會(huì)承擔(dān)任何損失，資金將來自存款保險(xiǎn)基金。

根據(jù)FDIC的聲明，存款保險(xiǎn)基金（DIF）的資金來自銀行一直放入DIF的保險(xiǎn)金以及投資于美國債券、其他證券的資金所賺取的利息。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年最后一個(gè)季度，DIF的余額為1250億美元，硅谷銀行存款總額約為1754億美元。

拜登在上述講話中還表示，美國人可以對(duì)美國銀行系統(tǒng)有信心。需要對(duì)銀行業(yè)發(fā)生的事情進(jìn)行全面問責(zé)，將要求國會(huì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管。

然而資本市場(chǎng)并未買賬。美股開市之后，區(qū)域性銀行股暴跌，第一共和銀行（First Republic Bank）停牌，盤初跌近79%，收跌近62%，連跌六日至2012年以來最低，創(chuàng)上市以來最大單日跌幅。

張明表示，硅谷銀行破產(chǎn)事件不僅僅是孤立案例，它暴露出美國若干中小商業(yè)銀行的共同隱患：均存在典型的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，且資產(chǎn)方大量投資于美國各類高等級(jí)信用債券。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息縮表導(dǎo)致這些中小銀行相關(guān)投資出現(xiàn)大量賬面虧損，一旦這些虧損變現(xiàn)，大量中小銀行都會(huì)面臨資本金大幅縮水甚至歸零的窘境。

比如，第一共和銀行（First Republic Bank），它的“持有到期”債券占到總投資到80%，刨除之后的流動(dòng)性比率就僅剩4%。更糟糕的是，它持有到期債券的平均到期時(shí)間長達(dá)10.8年，比硅谷銀行的6.2年更久，也病得更重。

“目前真正的問題可能還是高利率環(huán)境，這和2008年如出一轍。美國各家銀行在美債配置都是虧損的。在這種情況下，即便硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)得到控制，但如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，美債進(jìn)一步虧損，將會(huì)有第二批銀行面臨跟硅谷銀行一樣的局面?！睏顬閿f。

美國財(cái)政部、美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司3月12日發(fā)布聯(lián)合聲明宣布，總部位于紐約市的簽名銀行已被當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉。這是三天內(nèi)美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布關(guān)閉的第二家銀行。

因此市場(chǎng)也疑惑，美聯(lián)儲(chǔ)是否有可能因?yàn)楣韫茹y行危機(jī)爆發(fā)而減少加息的幅度。

楊為敩認(rèn)為，因此，在理性狀態(tài)下，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)初見端倪之后，擺脫高利率環(huán)境應(yīng)該是解決問題最為根源的辦法，至少現(xiàn)在來看，美國未來的加息阻力會(huì)越來越大。

不過，張明表示，2023年加息的節(jié)奏與幅度依然可能再度超出市場(chǎng)預(yù)期?！肮韫茹y行破產(chǎn)將會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)下一步貨幣緊縮速度，但不會(huì)改變其緊縮的方向。今年仍有累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)左右的加息空間?！?/p>

張明告訴《中國新聞周刊》，以美國股市與債市為代表的資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整可能仍未結(jié)束，美國與其他國家的投資者可能繼續(xù)遭遇較大規(guī)模虧損。從目前來看，硅谷銀行事件對(duì)中國金融市場(chǎng)沖擊非常有限。但通過各種方式以較低成本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，依然是中國投資者面臨的當(dāng)務(wù)之急。

作者：哈力克

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