人民銀行3月17日消息，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。

多位專家認為，此次降準可釋放長期流動性，有效降低金融機構(gòu)資金成本，促進降低實體經(jīng)濟綜合融資成本。同時，有利于更好支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

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釋放穩(wěn)貨幣信號

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，雖然前兩個月主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，人民銀行適時降準，可向金融體系釋放長期流動性，助力經(jīng)濟回穩(wěn)向上。

正如人民銀行行長易綱日前所言，用降準的辦法來提供長期流動性，支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式。

“降準能起到緩解資金面收緊的作用，且效果會強于其他政策工具?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說，本次降準釋放穩(wěn)貨幣信號，3月下旬資金面緊張狀態(tài)有望明顯緩解。同時，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，為推動經(jīng)濟回升提供有利的貨幣金融環(huán)境。

王青分析，受年初貸款高增、經(jīng)濟回暖預(yù)期升溫等因素影響，近段時間市場利率上行較快。其中，2月DR007（銀行間市場7天期債券回購利率）月均值已略高于相應(yīng)政策利率水平，3月以來，仍呈居高難下之勢；1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率均值已接近相應(yīng)政策利率水平。

對于此次降準釋放長期資金情況，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍預(yù)計，此次降準約釋放長期資金5000億元。王青認為，本次降準是全面降準，預(yù)計將向銀行體系釋放長期資金5000億元至5300億元。

降低金融機構(gòu)資金成本

在金融機構(gòu)負債端成本承壓背景下，專家表示，降準可有效降低金融機構(gòu)資金成本。

“降準對于降低金融機構(gòu)資金成本更為有效?！睖乇蛘f，近幾個月來，MLF（中期借貸便利）雖然延續(xù)加量投放，但價格偏高，不利于降低融資成本。在當前銀行業(yè)負債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，人民銀行適時降準，有助于更好激發(fā)實體融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟、降成本，同時能有效緩解銀行負債和經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風險能力。

王青表示，此次降準將每年為銀行節(jié)約資金成本56億元至60億元?？紤]到去年9月以來銀行啟動新一輪存款利率下調(diào)，銀行壓縮LPR（貸款市場報價利率）報價加點的動力有望增強。

此外，降準也有助于緩解金融機構(gòu)面臨的考核壓力。中國銀行研究院研究員梁斯表示，在銀行信貸投放大幅增長的同時，會在負債端同步創(chuàng)造出等額存款，在流動性特別是中長期流動性沒有增加的情況下，銀行會面臨更大的存款準備金考核壓力和財務(wù)負擔。因此，降準釋放的長期流動性也有助于緩解金融機構(gòu)面臨的考核壓力。

年內(nèi)降準仍有空間

綜合考慮流動性、“寬信用”進程、銀行負債成本等因素，年內(nèi)繼續(xù)降準仍有可能、有空間。

“此次降準后，今年依然存在繼續(xù)降準0.25個百分點至0.75個百分點的空間與可能性?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟稱，從時間點上看，年中流動性較為緊張的時點和四季度MLF到期的高峰時點，降準概率相對較高。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，當前我國金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率仍處在相對較高水平，未來降準仍有一定空間。同時，人民銀行將更多運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對經(jīng)濟社會發(fā)展重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的精準滴灌，使貨幣政策更加精準有力。

人民銀行日前明確，將精準有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

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