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本文轉(zhuǎn)自：人民網(wǎng)

人民網(wǎng)北京3月18日電 （黃盛）據(jù)中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）消息，為推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

對此，多位行業(yè)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，人民銀行通過降準(zhǔn)這一結(jié)構(gòu)性工具，意在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)一步讓利實體經(jīng)濟(jì)，尤其是薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領(lǐng)域，激發(fā)微觀主體活力，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)平衡。

財信研究院副院長伍超明向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，此次降準(zhǔn)意在進(jìn)一步穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭，提振信心。今年貨幣政策要求精準(zhǔn)有力，全國兩會后就實施降準(zhǔn)，一方面體現(xiàn)政策的“有力”，另一方面在一季度盡早發(fā)力，有利于經(jīng)濟(jì)開好局起好步，穩(wěn)固年初以來的良好恢復(fù)勢頭，改善預(yù)期提振信心。此外，降準(zhǔn)還可以緩解短期流動性壓力，提供長期流動性，降低社會融資成本。

“目前中小銀行面臨息差收窄、貸款增速下降、資產(chǎn)質(zhì)量承壓等問題，降準(zhǔn)釋放的流動性有利于降低銀行的負(fù)債成本，增厚利潤，提高消化不良貸款和抗風(fēng)險能力?！蔽槌髡f，降準(zhǔn)還有利于維護(hù)合理充裕的流動性環(huán)境，有利于滿足房企和居民的合理融資需求。

事實上，人民銀行此次降準(zhǔn)并非意料之外。2023年3月3日，在國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上，人民銀行行長易綱在談到降準(zhǔn)時表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實際利率水平也比較合適，用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，3月13日到3月17日五個工作日之間，人民銀行共開展4810億元1年期中期借貸便利(MLF)和4630億元7天期逆回購操作，因本周共有2000億元1年期中期借貸便利(MLF)和320億元7天期逆回購到期，當(dāng)周實現(xiàn)凈投放7120億元，進(jìn)一步引發(fā)市場對實施降準(zhǔn)可能性的關(guān)注。

中信證券認(rèn)為，2023年以來資金利率中樞回升、資金利率波動加大，核心原因是信貸需求回暖消耗較多超儲，流動性水位下降。近期人民銀行在新聞發(fā)布會上稱降準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟(jì)的方式有效，因而市場對3月降準(zhǔn)存在一定的預(yù)期。如果經(jīng)濟(jì)偏弱，人民銀行則會通過降準(zhǔn)釋放中長期流動性；如果經(jīng)濟(jì)偏強(qiáng)，則通過MLF補(bǔ)充流動性。如果年內(nèi)后續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁修復(fù)，MLF超額續(xù)作或是常態(tài)，觸發(fā)降準(zhǔn)或許需要更多基本面走弱的因素。

也有業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，人民銀行降準(zhǔn)通常是為了促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降、支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，或者是引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，以對沖流動性波動，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性。就當(dāng)下而言，寬信用需具備合理充裕的流動性環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)需要長期穩(wěn)定的負(fù)債來源，降準(zhǔn)是有效的操作方式。

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