作者|趙玲，編輯|顧謹(jǐn)豐

l貴金屬

(資料圖)

周一，貴金屬板塊繼續(xù)活躍，中潤(rùn)資源、四川黃金漲停，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金等多股跟漲。

消息面，美國(guó)硅谷銀行事件之后，歐洲爆發(fā)瑞士信貸銀行財(cái)務(wù)危機(jī)，最新的解決方案為瑞銀32.5億美元收購(gòu)瑞信，并獲得瑞士聯(lián)邦政府、瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局(FINMA)和瑞士國(guó)家銀行的支持。

盡管歐美銀行事件已完善落地，但由美聯(lián)儲(chǔ)緊縮流動(dòng)性所引發(fā)的銀行流動(dòng)性危機(jī)使得避險(xiǎn)情緒升溫。現(xiàn)貨黃金為2022年3月來(lái)首次站上2000美元/盎司，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.00%，現(xiàn)報(bào)2008.80美元/盎司。上周，10年期國(guó)債收益率已經(jīng)下跌8.06%，是11月以來(lái)的最大周線(xiàn)跌幅。

從行業(yè)基本面來(lái)看，中泰證券表示，目前看，貴金屬大周期上行趨勢(shì)已開(kāi)啟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)回落難以避免，疊加通脹逐步走低、失業(yè)率上升，美聯(lián)儲(chǔ)加息最快的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，貴金屬大周期拐點(diǎn)確立，持續(xù)重視板塊內(nèi)高成長(zhǎng)及資源優(yōu)勢(shì)突出標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)。

國(guó)金證券研報(bào)同樣認(rèn)為黃金價(jià)格有望上行。其表示，美債名義利率曲線(xiàn)倒掛無(wú)法長(zhǎng)期維持，后續(xù)需以短端利率大幅下行完成收益率曲線(xiàn)轉(zhuǎn)正，而通脹端住房租金和勞動(dòng)力工資下降需要時(shí)間，因此預(yù)計(jì)實(shí)際利率中樞將因此而下降，推升黃金價(jià)格。

結(jié)合美元加息周期尾聲確立的貴金屬大周期拐點(diǎn)，以及短期避險(xiǎn)情緒的升溫，貴金屬板塊短期呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)周期可持續(xù)關(guān)注，短周期關(guān)注至美聯(lián)儲(chǔ)3月份利率決議。我們?cè)谏现芤煌扑]的赤峰黃金今日漲超9.86%，中金黃金漲4.61%，均形成較好的上升趨勢(shì)。

建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注：中金黃金、赤峰黃金

中金黃金(600489)：公司是業(yè)內(nèi)唯一一家的央企控股礦產(chǎn)金公司，資源保有量及產(chǎn)量穩(wěn)居第一梯隊(duì)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量20噸，占比全國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量的7.7%，排名全國(guó)第四。截止目前，公司擁有32座黃金礦山，其中27座在產(chǎn)；截至2021年底，公司保有資源儲(chǔ)量金金屬量510.5噸，銅金屬量237萬(wàn)噸，礦權(quán)面積達(dá)到639平方公里；2022年上半年，新增金金屬量10.2噸，銅金屬量1127噸。

截至目前，黃金集團(tuán)已經(jīng)按計(jì)劃分期分批通過(guò)各種形式向公司注入27家企業(yè)，承諾注入的6家公司中還有5家公司尚未完成注入。另外，央行增持黃金創(chuàng)新高，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)末尾階段等，黃金避險(xiǎn)保值屬性凸顯，金價(jià)有望進(jìn)一步上漲。

赤峰黃金(600988)：公司是全國(guó)重點(diǎn)黃金企業(yè)集團(tuán)之一。赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司，2012年成功借殼上市，是全國(guó)重點(diǎn)黃金企業(yè)集團(tuán)之一。目前主要從事黃金、銅等貴金屬、有色金屬采選業(yè)務(wù)。公司擁有獨(dú)立的黃金、有色金屬礦山，所屬礦業(yè)子公司均為探礦、采礦、選礦一體化的礦山企業(yè)，境內(nèi)礦山企業(yè)開(kāi)采方式均為地下開(kāi)采，境外礦山企業(yè)開(kāi)采方式為露天開(kāi)采和地下開(kāi)采相結(jié)合，公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)穩(wěn)定的成本優(yōu)勢(shì)。

（作者：趙玲，執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680615040001）

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