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導(dǎo)語

瑞士信貸被收購和硅谷銀行破產(chǎn)的事件表明，即使是在高度成熟和監(jiān)管的金融市場，具備高度活性和巨額資金管理規(guī)模知名金融機(jī)構(gòu)仍然可能會(huì)面臨困境破產(chǎn)。加強(qiáng)金融、財(cái)富管理市場監(jiān)管，才能讓香港成為真正的金融“避風(fēng)港”。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)充滿不確定性，尤其是在新冠疫情后，市場波動(dòng)和貿(mào)易摩擦等因素對(duì)香港的金融和財(cái)富管理行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。美國硅谷銀行破產(chǎn)和瑞士信貸被收購等重大金融事件直接對(duì)全球銀行和金融體系產(chǎn)生一些負(fù)面影響，是否會(huì)步雷曼兄弟后塵引發(fā)金融危機(jī)有待進(jìn)一步觀察。

加強(qiáng)監(jiān)管，避免金融危機(jī)

雖然亞洲富豪從美國和瑞士轉(zhuǎn)移資金回香港可能對(duì)香港的金融和財(cái)富管理行業(yè)產(chǎn)生積極影響，但是同時(shí)也面臨一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。正所謂，沒有金剛鉆，不攬瓷器活，加強(qiáng)金融、財(cái)富管理市場監(jiān)管，才能讓香港成為真正的金融“避風(fēng)港”。

香港作為全球三大金融中心之一和貿(mào)易自由港，為全球的金融活動(dòng)和財(cái)富管理提供了極大的便利和高效的服務(wù)。然而，可以預(yù)判的是，海量國際資金流入必將增加香港金融體系的風(fēng)險(xiǎn)暴露和監(jiān)管壓力，同時(shí)也讓香港成為國際游資圍獵的對(duì)象。在吸引外來資金的同時(shí)，香港需要加強(qiáng)市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理，以確保投資者和機(jī)構(gòu)之間的合規(guī)性和透明度，以確保市場的健康和穩(wěn)定。

惠裕全球家族智庫認(rèn)為，為了避免類似硅谷銀行、瑞士信貸金銷玉損的事情在香港發(fā)生，避免類似98年金融風(fēng)暴的重演，有必要從以下三個(gè)方面加強(qiáng)金融市場監(jiān)管：

首先，保護(hù)投資者利益。確保金融機(jī)構(gòu)不以不當(dāng)?shù)姆绞讲僮骰蛱峁┨摷傩畔ⅲ垓_投資者。

第二，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定。確保金融機(jī)構(gòu)不會(huì)參與過度風(fēng)險(xiǎn)或不當(dāng)?shù)牟僮鳎苊饨鹑谑袌龀霈F(xiàn)過度波動(dòng)。

第三，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)可能會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)的崩潰。監(jiān)管可以幫助防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營與市場的穩(wěn)定。

當(dāng)然，大家也擔(dān)心加強(qiáng)監(jiān)管會(huì)讓看重自由的資本“望門生畏”，香港金管局如何才能既鋪紅地毯，又給防護(hù)墊呢？

就資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)采取平衡的監(jiān)管方式

2023年03月20日香港金融管理局總裁余偉文公開發(fā)表了一篇題為《就資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)采取平衡的監(jiān)管方式》的講話，介紹了金管局就香港資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)的監(jiān)管安排，強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管中如何達(dá)到平衡與相稱，確保香港在區(qū)內(nèi)作為主要資產(chǎn)及財(cái)富管理中心的競爭力，同時(shí)秉持風(fēng)險(xiǎn)為本原則。關(guān)鍵點(diǎn)有三：

*監(jiān)管的重要原則是保障投資者和防范金融體系被騙徒及其他不法分子利用的風(fēng)險(xiǎn)，但監(jiān)管不應(yīng)令正當(dāng)客戶在開戶或投資產(chǎn)品的銷售過程中受到不合理的延誤或阻礙；

*金管局最近進(jìn)一步厘清了資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)三個(gè)主要領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)定，包括開戶與客戶盡職審查、銷售投資產(chǎn)品、資深的高資產(chǎn)凈值投資者；

*金管局最新編制了一套「注意事項(xiàng)」及分享業(yè)界良好做法，以幫助私人銀行更具體了解如何落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)為本做法，并在監(jiān)管中達(dá)到平衡與相稱。

在我們看來，余偉文先生講到的這些監(jiān)管安排將為香港的金融市場和財(cái)富管理市場，尤其是私人銀行和家族辦公室發(fā)展，鋪下紅地毯和防護(hù)墊。我們可以靜待后續(xù)政策釋放的市場紅利，祝福香港能夠成為世界金融中心的"避風(fēng)港"，創(chuàng)造更美好的明天。

附件：《就資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)采取平衡的監(jiān)管方式》原文：

——香港金融管理局 總裁 余偉文 2023年3月20日

我最近在瑞士參加國際結(jié)算銀行會(huì)議期間，有機(jī)會(huì)與私人銀行及行業(yè)公會(huì)就市場發(fā)展作交流，當(dāng)中有不少要點(diǎn)值得跟大家分享。

首先，業(yè)界人士對(duì)財(cái)政司司長在2023至24年度《財(cái)政預(yù)算案》中公布的一系列有關(guān)香港的資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)的措施和商機(jī)，均甚感雀躍，認(rèn)同這些措施對(duì)鞏固香港的國際金融中心地位大有裨益，其中包括提供稅務(wù)優(yōu)惠及推廣宣傳以吸引更多家族辦公室落戶香港、專業(yè)培訓(xùn)，以及優(yōu)化資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)的監(jiān)管安排。為積極支持有關(guān)業(yè)務(wù)，金管局最近已就相關(guān)的監(jiān)管安排推進(jìn)了幾項(xiàng)工作，我想在這里向大家介紹一下。

在監(jiān)管銀行不同業(yè)務(wù)時(shí)，我們一直都采取符合國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)為本的原則。就資產(chǎn)及財(cái)富管理而言，最重要的原則就是保障投資者和防范金融體系被騙徒及其他不法分子利用的風(fēng)險(xiǎn)。這些保障和防御對(duì)香港作為財(cái)富管理樞紐及國際金融中心的地位起關(guān)鍵作用。如果監(jiān)管不到位，金融市場將難以穩(wěn)健發(fā)展，各市場參與者自然也難以獨(dú)善其身。

然而，監(jiān)管要求不應(yīng)令正當(dāng)客戶在開戶或投資產(chǎn)品的銷售過程中受到不合理的延誤或阻礙。當(dāng)然，香港的資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)規(guī)模龐大，相信這種情況并不普遍，但我們偶然仍會(huì)收到一些個(gè)案，顯示客戶在獲取銀行服務(wù)時(shí)受到延誤或遇到困難。這些情況通常都涉及具體執(zhí)行問題，以致影響客戶體驗(yàn)。

有見及此，我們最近進(jìn)一步厘清了資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)三個(gè)主要領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)定。

開戶與客戶盡職審查

我們不時(shí)收到意見，反映私人銀行在客戶開戶及維持戶口方面的挑戰(zhàn)，尤其三個(gè)涉及打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（反洗錢）規(guī)定的主要范疇，即確立財(cái)富及資金來源、持續(xù)盡職審查，以及就反洗錢工作采用合規(guī)科技。

國際反洗錢工作由財(cái)務(wù)行動(dòng)特別組織（特別組織）領(lǐng)導(dǎo)，香港早于1991年已加入該組織。現(xiàn)時(shí)，特別組織的工作不但聚焦于如何有效保護(hù)金融體系免被不法分子利用，并強(qiáng)調(diào)保障使用金融服務(wù)的客戶利益。就此，金管局不時(shí)向銀行提供指引，協(xié)助銀行以平衡與相稱的方式，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)為本做法，當(dāng)中的三項(xiàng)主要原則1（即風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分、與風(fēng)險(xiǎn)相稱及非「零風(fēng)險(xiǎn)」制度）同樣適用于私人銀行的資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

為了讓私人銀行更具體了解如何落實(shí)上述原則，金管局最新編制了一套「注意事項(xiàng)」及分享業(yè)界良好做法，例如：

· 參考公開資料（如土地登記冊(cè)、公司網(wǎng)站）以對(duì)照客戶提供的資料，減少客戶需要提供的文件；

· 透過與客戶日常聯(lián)系（如定期探訪）收集和更新資料，以減少客戶需要提供資訊的頻率；以及

· 在進(jìn)行客戶盡職審查時(shí)，不會(huì)要求客戶提供數(shù)十年前的證明文件，或要求客戶填寫十?dāng)?shù)頁的冗長表格更新資料。

這些資料正好與最近舉行的2022年反洗錢研討會(huì)上有關(guān)「財(cái)富來源規(guī)定」的指引，以及香港銀行公會(huì)就反洗錢發(fā)出的「常見問題」中有關(guān)「確立財(cái)富來源」的資料4互相補(bǔ)足，可更有效協(xié)助私人銀行落實(shí)反洗錢規(guī)定。

銷售投資產(chǎn)品

除了保障投資者，客戶體驗(yàn)也是平衡監(jiān)管的重要指標(biāo)。過去幾年，我們致力精簡多項(xiàng)保障投資者措施，并向銀行提供指引，清楚說明允許彈性處理，就是希望保障投資者的同時(shí)，不失客戶體驗(yàn)。銀行歡迎這些簡化措施，我們亦不時(shí)檢視有關(guān)做法，力求得到最佳效果。我們最近進(jìn)行了投資產(chǎn)品銷售程序的專題檢視，發(fā)現(xiàn)銀行的一些做法或?qū)ΡO(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面可能存在一些誤解，或會(huì)不必要地延長了銷售過程。舉例說：

· 銀行未有充分利用簡化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)披露的彈性，例如有些銀行只會(huì)在客戶認(rèn)購的基金與以往曾認(rèn)購的完全相同時(shí)，才肯采用簡化披露；

· 銀行對(duì)客戶投資年期及風(fēng)險(xiǎn)集中方面，采取過度保守的門檻，導(dǎo)致錯(cuò)誤發(fā)出投資產(chǎn)品「錯(cuò)配警示」，需要啟動(dòng)額外的處理程序；

· 某私人銀行就一些交易（例如純粹按客戶指示進(jìn)行簡單產(chǎn)品的交易）進(jìn)行合適性評(píng)估，但實(shí)際上，法規(guī)并沒有相關(guān)要求；以及

· 有零售銀行在一些法規(guī)沒有要求的情況下為銷售程序進(jìn)行錄音。

我們已于2月與業(yè)界分享了這些主要觀察結(jié)果5，并鼓勵(lì)銀行檢視其政策、程序及做法，以及按適當(dāng)情況簡化銷售程序。

資深的高資產(chǎn)凈值投資者

金管局與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)一直就監(jiān)管及合規(guī)做法與資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)界保持溝通，并了解到一些資深投資者希望可以參考其他主要金融中心的做法，簡化甚至豁免產(chǎn)品合適性及風(fēng)險(xiǎn)披露程序。

為確保香港在區(qū)內(nèi)作為主要資產(chǎn)及財(cái)富管理中心的競爭力，同時(shí)秉持風(fēng)險(xiǎn)為本原則，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)與業(yè)界保持溝通，在提供適度有為的投資者保障之際，致力精簡適用于資深高資產(chǎn)凈值投資者的產(chǎn)品盡職審查、交易合適性評(píng)估及產(chǎn)品披露，以提升客戶體驗(yàn)。我們正就有關(guān)安排諮詢業(yè)界，諮詢期將于本月底結(jié)束，我們期望聽取更多業(yè)界意見，以盡快敲定相關(guān)措施。

以上三個(gè)范疇是我們最常聽到的意見。我們會(huì)繼續(xù)與業(yè)界及其他持份者保持溝通，集思廣益，緊貼市場發(fā)展，在有需要時(shí)提供進(jìn)一步的實(shí)務(wù)指引。同時(shí)，我們會(huì)致力恪守平衡監(jiān)管的大原則，維持安全及具效率的金融平臺(tái)，讓香港充分發(fā)揮作為資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)樞紐的角色。

香港金融管理局 總裁 余偉文 2023年3月20日

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