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銀行業(yè)的問題可能會打擊各類企業(yè)的利潤。最大的風(fēng)險在于，實力減弱的銀行將減少放貸，從而削弱整體經(jīng)濟(jì)。

起初，硅谷銀行遭遇儲戶提款，促使該行虧本出售固定收益資產(chǎn)，以提振流動性。其他類似的銀行可能也有同樣的問題，因為客戶希望貨幣市場基金能帶來更高的收益，這迫使銀行要么接受儲戶的資金外流——這將導(dǎo)致它們減少放貸——要么為這些存款支付更高的利息，從而擠壓利潤率。

這對銀行來說是個壞消息，但對其他公司來說也可能是壞消息。當(dāng)然，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，分析師對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司2023年每股收益的總體預(yù)期在過去一年下降了約11%。美國聯(lián)邦儲備委員會現(xiàn)有的加息舉措意在通過減少經(jīng)濟(jì)需求來抑制通貨膨脹，但這一舉措已開始削弱企業(yè)的銷售，同時成本上升也在給企業(yè)盈利帶來壓力。

而現(xiàn)在，銀行減少放貸可能會使利潤進(jìn)一步下滑。的確，如果銀行危機(jī)惡化，美聯(lián)儲將放慢加息的步伐，或者完全停止加息，最終支撐經(jīng)濟(jì)。但是一個衰弱的銀行業(yè)會對經(jīng)濟(jì)以及銷售和收益造成直接的損害。

“最近的銀行業(yè)壓力是普遍預(yù)期收益最終變得更加現(xiàn)實的催化劑嗎？”摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）寫道?！拔覀冋J(rèn)為盈利預(yù)期過高15%至20%的信念只會進(jìn)一步增強(qiáng)。”

最近的一些事態(tài)發(fā)展使這種可能性特別大。過去幾周，公司每股收益預(yù)期略有上升，因為公司正在發(fā)布第四季度和第一季度的收益報告，而銀行問題尚未真正蔓延到更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。如果除了已經(jīng)走高的利率威脅之外，銀行業(yè)問題還對盈利構(gòu)成真正的威脅，那么利潤預(yù)期將進(jìn)一步下調(diào)。

目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2023年每股收益預(yù)期為221美元，仍略高于去年的216美元。因此，如果2023年的經(jīng)濟(jì)衰退是由所有這些因素導(dǎo)致的，那么下行的道路可能還很長。衰退通常會帶來兩位數(shù)的每股收益下降。

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