金融投資報(bào)評(píng)論員 劉柯

北京時(shí)間周一晚間，美國(guó)股市區(qū)域銀行股價(jià)大漲，第一公民銀行大漲48%，第一共和銀行漲逾14%。不過(guò)，周一A股的銀行股卻出現(xiàn)了不同程度的下跌，光大銀行還大跌4%以上。按理說(shuō)，海外銀行的風(fēng)險(xiǎn)不大可能傳遞到國(guó)內(nèi)，況且海外業(yè)務(wù)最多的中國(guó)銀行也沒(méi)光大銀行跌得多，這讓人有點(diǎn)摸不著頭腦。

蹊蹺歸蹊蹺，銀行股大跌就是機(jī)會(huì)，特別是在分紅依舊維持高水平的情況下，股價(jià)跌得越厲害，相應(yīng)的年化分紅率就越高，就越值得長(zhǎng)線介入。

(相關(guān)資料圖)

周一光大銀行股價(jià)跌到3元，但其2022年度每股分紅卻有0.19元，算下來(lái)年化分紅率達(dá)到6.33%。這個(gè)收益率遠(yuǎn)比銀行一年期定存還高，也超過(guò)了大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。

也許有人會(huì)說(shuō)，光大銀行雖然歷年分紅，但好像除息缺口一直沒(méi)有完全填補(bǔ)，高分紅率就是偽命題，分走的紅利就是股價(jià)的缺口。這個(gè)事情是有點(diǎn)尷尬，美國(guó)股市上市公司分紅是不除息的，分多少錢就是多少錢的收益，股票市值不受任何損失，和A股的基金分紅一樣。

不知道A股現(xiàn)金分紅要除息是什么邏輯，關(guān)鍵是我們還要鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅，但一除息就是“羊毛出在羊身上”。牢騷歸牢騷，光大銀行難填權(quán)，但還有很多優(yōu)質(zhì)高分紅銀行股能填權(quán)，比如建設(shè)銀行、工商銀行，而且這些銀行的年化分紅率更高，基本面更有保障。

比如工商銀行，體量巨大，是全球最賺錢的銀行，每年的凈利潤(rùn)增速基本能和GDP增速持平。從其最新的季度業(yè)績(jī)看，2022年每股收益應(yīng)該在1元左右，每股分紅應(yīng)該不低于0.3元，則其最新的年化分紅率為6.7%左右。我們?cè)倏纯垂ど蹄y行的股價(jià)波動(dòng)情況，2022年整年都在4元到4.9元之間波動(dòng)，正常情況每天的成交也在3至5分錢之間波動(dòng)。

對(duì)于長(zhǎng)線投資看重年化分紅的投資者來(lái)說(shuō)，股價(jià)波動(dòng)越小越好，比如你存銀行定期，是希望貸出去的錢進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域還是低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域？在收益基本固定的情況下，肯定是希望進(jìn)入低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。因此，像工商銀行這樣的國(guó)有大行，股價(jià)波動(dòng)不大是符合各方利益的。而且從其2022年情況看，2023年的宏觀經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)更好，目前其股價(jià)尚處于2022年的中間階段，向下的空間不大。

如果希望在擁有較高分紅率的同時(shí)，還能有一些股價(jià)波動(dòng)區(qū)間可以把握，那就關(guān)注一下建設(shè)銀行和光大銀行。

建設(shè)銀行2022年度分紅應(yīng)該不低于每股0.38元，最新的年化分紅率為6.3%左右，最關(guān)鍵是建設(shè)銀行的A股只有96億股，屬于總股本很大但A股股本小的品種，也就是杠桿效果比較明顯，股價(jià)的波動(dòng)區(qū)間也比工商銀行大。光大銀行目前的最新年化分紅率也是6.3%，但其股價(jià)更低，向上的預(yù)期差也更大，畢竟光大集團(tuán)實(shí)力雄厚，而且光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量并不差，數(shù)字銀行甚至是國(guó)有銀行里做得最好的，目前這個(gè)股價(jià)確實(shí)有點(diǎn)超跌了。

當(dāng)然，如果想博一把銀行股價(jià)的彈性，還是要看招商銀行。

目前招商銀行的估值處于歷史底部，只要其基本面的負(fù)面消息出清，疊加經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，依舊會(huì)被市場(chǎng)當(dāng)作優(yōu)質(zhì)零售銀行追捧。去年下半年本欄文章曾指出，30元以下的招商銀行值得投資者買入，后來(lái)漲到了每股42元以上。但現(xiàn)在招商銀行不是股利分紅的最佳投資標(biāo)的，所以就不累述了，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的可以關(guān)注博差價(jià)。

編輯|賀夢(mèng)璐 校檢|袁鋼 審核|劉柯

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