當談到養(yǎng)老金問題時，我們常常感到無從下手。養(yǎng)老金問題在任何國家，都是近乎無解的難題。據(jù)社科院預測，到2028年，我國的養(yǎng)老金結(jié)余將首次出現(xiàn)負數(shù)，預計達到負1181.3億元。更糟糕的是，到2035年，養(yǎng)老金結(jié)余很有可能會被耗盡，這意味著在80后集體退休之前，我們就會看到自己的養(yǎng)老金被掏空，退休前交的錢都將化為烏有。

在這樣的背景下，個人養(yǎng)老金制度應運而生。作為自己養(yǎng)老錢的投資組合經(jīng)理，你需要決定每年1.2萬元個人養(yǎng)老金的投入，如何最大化收益并減少稅收。你可以選擇全部買成儲蓄，也可以全部投入基金，或是做一個現(xiàn)金加權(quán)益類基金的組合。這是一個需要量化計算的過程，而不是什么玄學。如果堅持每年全額投入，最高可以獲得多少收益？如果遇到最差的情況，唔……相比你的個人理財，還能差到哪去？

(資料圖片僅供參考)

4月3日、4月10日，東方衛(wèi)視《來點財經(jīng)范兒》將用兩個周一的晚上，為您帶來系列節(jié)目之養(yǎng)老金大作戰(zhàn)。

4月3日《來點財經(jīng)范兒》

圓桌嘉賓

《來點財經(jīng)范兒》本期現(xiàn)場請到中歐國際工商學院金融與會計學教授芮萌，財經(jīng)作家、倫敦政治經(jīng)濟學院經(jīng)濟史碩士溫義飛，以及國家會計學院金融系教師、清華大學博士楊伽倫。

養(yǎng)老金困局如何破解？

本世紀初，我國65歲以上的老人就已經(jīng)突破7%的基準線，這個數(shù)字一般被認為是老齡化的警戒線，到了2021年，中國65歲及以上老年人口2億人,占總?cè)丝诒戎剡_14.2%。按照國際通用的劃分指標，意味著中國已經(jīng)進入了深度老齡化社會。

老齡化的速度前所未有，2050年36.5%的中國人都將在60歲以上，這里面就包括目前社會主流的80后90后群體。他們將要面臨的是，如何體面的養(yǎng)老。

目前，我國多層次養(yǎng)老保險體系主要包括“三支柱”：第一支柱是基本養(yǎng)老保險，是主體部分，目前覆蓋人數(shù)已達10.4億。第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金，截至2021年底，兩項年金參加職工7000多萬人。第三支柱包括個人養(yǎng)老金和其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務。2022年11月4日，由人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《個人養(yǎng)老金實施辦法》正式發(fā)布。我們也將在4月10日的節(jié)目中，一起來討論下《如何讓個人養(yǎng)老金賬戶的贏面更大》。

90后也開始養(yǎng)兒防老了

以保護韭菜為己任的財經(jīng)博主溫義飛，作為一個妥妥的90后，令人意想不到的是，他是那種養(yǎng)兒防老的人。

已經(jīng)是百萬粉絲博主的溫義飛對于養(yǎng)老金的擔憂，可能還不及他對于商業(yè)養(yǎng)老院養(yǎng)護的憂慮，他認為我們社會所有商業(yè)的反饋，本質(zhì)上是要對付錢的人負責，個人的養(yǎng)老，如果沒有子女在外照應，當老人身體狀態(tài)不好或者無法表達的時候，就沒有辦法形成一個有力的反饋，商業(yè)機構(gòu)是很難對無法提供反饋的老人負責的，除了充足的養(yǎng)老金，子女對于老人的照顧，也是個人商業(yè)養(yǎng)老生活的保障。等他開始養(yǎng)老的時候，能夠享受到養(yǎng)老院海底撈級別的服務，就已經(jīng)很滿意了。

焦慮是因為不確定性

財務規(guī)劃就是讓不確定變得確定

人為什么會焦慮，芮萌教授認為我們目前對于養(yǎng)老的焦慮在于它的不確定性。人的生命周期里面有兩條線，一條是收入的曲線，也就是錢進來的那條線，另一條是支出的曲線，每個人這兩條線都不是重合的，因為在我們年輕的時候，花得比掙得多，然后隨著歲月增長，漸漸變成了掙得比花得多，到了退休的時候又變成花得比掙得多，所以我們永遠面臨資金鏈、現(xiàn)金流不匹配的問題。

在節(jié)目中，芮萌教授通過戈登公式，為我們展現(xiàn)了養(yǎng)老金財務自由的可能性。金融就是通過資產(chǎn)配置，把雞蛋放在不同的籃子里，通過財務規(guī)劃，讓不確定變得確定。

掌握增長型永續(xù)年金公式

讓你體面養(yǎng)老

戈登模型本來是一種經(jīng)典的股票估價模型，由麥倫·戈登和其他學者在1956年共同發(fā)布，該模型根據(jù)未來以恒定速率增長的一系列股息來確定股票的內(nèi)在價值，是一個被廣泛接受和運用的股票估值模型：PV=C/(r - g)。

戈登公式里面的財務自由等于三個變量，C除以r減去g，C是每一年消費的量，r代表的是你投資的年化收益率，g代表目前的通脹率，那么通過帶入公式，就可以輕松算出攢夠多少錢，你就可以體面地退休了。

養(yǎng)老金第三支柱建設提速

個人養(yǎng)老金啟航

芮萌教授認為，目前養(yǎng)老金的困境來源于兩個方面，一個是日漸延長的人均壽命，讓原來只要準備17年或者18年的退休金就夠了的人群，現(xiàn)在可能要為了養(yǎng)老準備30年的退休金。第二個則來源于生育率在下降，現(xiàn)在是五個勞動人口來扶養(yǎng)一個退休的職工，等到90后開始退休的時候，這個比例可能已經(jīng)從五個下降到三個，甚至是一點五個，壓力也會越來越大。

養(yǎng)老是一個世界性的難題，作為養(yǎng)老金三支柱之一的個人養(yǎng)老金可能是目前的解決方案之一。

在接下來4月10日的《來點財經(jīng)范兒》中，我們將繼續(xù)接力本期內(nèi)容，用一套復雜的年金公式，為我們史上最難的嘉賓，準備一場數(shù)學隨堂考試，用確定的數(shù)學，來理解不確定的投資，告訴你《如何讓個人養(yǎng)老金賬戶贏面更大》。

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