上證報(bào)記者 史麗 攝

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 張瓊斯）人民銀行行長(zhǎng)易綱4月4日在2023中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)上表示，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定是人民銀行的兩項(xiàng)中心任務(wù)。下一階段，人民銀行將建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，并以此促進(jìn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化。

易綱表示，物價(jià)穩(wěn)定和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，能夠?yàn)閷?shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略目標(biāo)提供有力的支撐。過去二十年，國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣實(shí)際有效匯率升值了約40%，年均升值約2%；人民幣對(duì)美元升值了約20%，年均升值約1%，支撐了我國(guó)GDP總量和人均GDP換算成其他國(guó)際貨幣后，能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。國(guó)際上，有國(guó)家因?yàn)閰R率大幅貶值，難以跨越“中等收入陷阱”。

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不讓老百姓手中的錢變“毛”

易綱表示，幣值穩(wěn)定有兩重含義：一是物價(jià)穩(wěn)定，二是匯率基本穩(wěn)定。物價(jià)穩(wěn)定和匯率基本穩(wěn)定，最終都是為了守護(hù)好老百姓的“錢袋子”，不讓老百姓手中的錢變“毛”。根本上，這是以人民為中心，維護(hù)最廣大人民群眾的利益。

近幾年，全球經(jīng)濟(jì)面臨的超預(yù)期沖擊較多，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策效果的不確定性較大。易綱表示，我國(guó)一直實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣政策調(diào)整適當(dāng)向“穩(wěn)健的直覺”靠攏。

所謂“直覺”，易綱進(jìn)一步解釋，從歷史看，可以是經(jīng)驗(yàn)值；從時(shí)間軸看，可以是過去不同周期的平均值；從國(guó)際視角看，可以是地區(qū)之間的平均值。

“這些經(jīng)驗(yàn)值、平均值都具有很好的參考價(jià)值，可以告訴我們周期過后的情形，使我們的政策具有前瞻性。”易綱表示，因此，人民銀行制定穩(wěn)健的貨幣政策，主要立足本國(guó)國(guó)情，從時(shí)間軸和國(guó)際視角看跨周期、跨區(qū)域的平均值。

其中，在總量方面，易綱表示，人民銀行主要通過降低存款準(zhǔn)備金率，把過去“凍結(jié)”的流動(dòng)性釋放出來，提高貨幣乘數(shù)，以基本穩(wěn)定的央行資產(chǎn)負(fù)債表支持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)。過去五年，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模年均僅增長(zhǎng)3%左右，保持了基本穩(wěn)定，同期我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（M2）和社會(huì)融資規(guī)模年均增速都在10%左右，與近8%的名義GDP年均增速基本匹配。

在利率方面，易綱表示，人民銀行保持相對(duì)審慎和留有余地，政策利率波動(dòng)較小。從過去二十年的數(shù)據(jù)看，我國(guó)實(shí)際利率總體保持在略低于潛在經(jīng)濟(jì)增速這一“黃金法則”水平上，與潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平基本匹配，符合保持物價(jià)基本穩(wěn)定的要求，發(fā)揮了促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡和資源有效配置的重要導(dǎo)向作用。

易綱表示，我國(guó)的一年期存款基準(zhǔn)利率是1.5%，銀行通常還會(huì)有一定上浮，達(dá)到2%左右，使老百姓的存款有合適的收益。人民銀行在制定貨幣政策時(shí)，充分考慮了對(duì)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、投資以及老百姓存款收益率等方面影響，是以人民為中心的。

我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性

“我們實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率保持彈性、雙向浮動(dòng)，發(fā)揮了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器功能。”易綱表示，匯率是另一個(gè)重要的宏觀變量，但匯率和利率不是并列的關(guān)系。匯率在利率政策影響下主要由市場(chǎng)供求和預(yù)期決定。匯率機(jī)制缺乏靈活性是約束貨幣政策自主性、在宏觀上導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融脆弱性的重要原因。

易綱表示，過去五年，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)率均值約4%，比以前有所提高，略小于實(shí)施浮動(dòng)匯率制度的主要貨幣的平均波動(dòng)水平。這說明人民幣匯率比較穩(wěn)定。過去五年，人民幣對(duì)美元三次“破7”，這是市場(chǎng)供求的結(jié)果，說明我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性，有能力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡。

易綱認(rèn)為，物價(jià)穩(wěn)定和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，能夠?yàn)閷?shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略目標(biāo)提供有力的支撐。

他進(jìn)一步分析，2022年，我國(guó)GDP總量為121萬億元，折合約為18萬億美元；人均GDP為8.6萬元，折合約1.27萬美元。過去二十年，國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣實(shí)際有效匯率升值了約40%，年均升值約2%；人民幣對(duì)美元升值了約20%，年均升值約1%，支撐了我國(guó)GDP總量和人均GDP換算成其他國(guó)際貨幣后，能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。國(guó)際上，有國(guó)家因?yàn)閰R率大幅貶值，難以跨越“中等收入陷阱”。

我國(guó)宏觀變量比較合理、協(xié)調(diào)、穩(wěn)定

易綱表示，在保持幣值穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，中央銀行還必須維護(hù)好金融穩(wěn)定。幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定多數(shù)情況下是一致的，但幣值穩(wěn)定不一定能保證金融穩(wěn)定。

近年來，人民銀行遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不斷優(yōu)化利率政策，匯率由市場(chǎng)決定、雙向浮動(dòng)。易綱認(rèn)為，這有利于從宏觀層面保持經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定運(yùn)行、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

他表示，從中國(guó)的情況看，我國(guó)利率、匯率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、失業(yè)率等宏觀變量比較合理、協(xié)調(diào)、穩(wěn)定，這可以在很大程度上防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，人民銀行采取了一系列措施，推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

“實(shí)現(xiàn)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，有助于促進(jìn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！币拙V表示，過去五年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均實(shí)際增長(zhǎng)5.2%，高于同期世界經(jīng)濟(jì)2.3%左右的平均增速；城鎮(zhèn)新增就業(yè)年均約1300萬人次，就業(yè)保持在比較充分水平。

在此過程中，人民銀行支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，始終把充分就業(yè)作為重要任務(wù)目標(biāo)。易綱表示，人民銀行注重發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)的雙重功能，目前結(jié)構(gòu)性工具的余額達(dá)6.4萬億元，占人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的15%左右，規(guī)?？傮w適度。

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