4月14日，由同花順（300033.SZ）和愛(ài)基金主辦，銀柿財(cái)經(jīng)承辦的“智勝未來(lái)資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)暨同花順基金十周年慶典”在杭州舉行。

作為活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)，第二場(chǎng)圓桌討論以“經(jīng)濟(jì)新周期下的資產(chǎn)配置”為話題，分別邀請(qǐng)招商基金副總經(jīng)理吳松凱，中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理、非銀行金融及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇，國(guó)泰基金量化投資部金融工程總監(jiān)、基金經(jīng)理艾小軍，人保資產(chǎn)量化與衍生品投資部副總經(jīng)理王小虎進(jìn)行解答，該場(chǎng)圓桌討論由姚澤宇擔(dān)任主持人。

(資料圖)

談到監(jiān)管新政策下、資管行業(yè)有哪些深刻改變時(shí)，招商基金副總經(jīng)理吳松凱表示，一系列的監(jiān)管政策在一定程度上改變了從業(yè)人員的思維，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)更加規(guī)范，同時(shí)，也說(shuō)明行業(yè)正處于重要發(fā)展階段。

“目前時(shí)間點(diǎn)非常關(guān)鍵，大量投資者在理財(cái)破凈后面臨選擇，是讓資金繼續(xù)留在資管行業(yè)，還是回到銀行存款。如果資管行業(yè)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)不能回歸本源，可能會(huì)導(dǎo)致大量的客戶資金回到銀行存款，這可能是對(duì)資管行業(yè)非常大的一個(gè)影響。”吳松凱解釋道。

吳松凱認(rèn)為，回歸本源就是要持續(xù)提升專業(yè)能力，此外，資管機(jī)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展也離不開為客戶提供最合適的產(chǎn)品、在客戶的整個(gè)投資的思路分析中陪伴客戶。

資管行業(yè)從渠道走向服務(wù)的這幾年，針對(duì)投資者有哪些痛點(diǎn)及如何解決，中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理、非銀行金融及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇說(shuō)道：“我覺(jué)得投資者最大的痛點(diǎn)是基金賺錢、基民不賺錢。造成以上現(xiàn)象有三個(gè)關(guān)鍵因素：第一，基民在進(jìn)行基金投資時(shí)能否獲得低成本的購(gòu)買渠道；第二，基民能否得到渠道的良好投資服務(wù)，從而規(guī)避追漲殺跌的非理性行為；第三，基民能否通過(guò)養(yǎng)老賬戶等方式實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置?！?/p>

基于以上分析，姚澤宇認(rèn)為資管機(jī)構(gòu)可以在費(fèi)用端、服務(wù)端、資金端做相應(yīng)的改進(jìn)?！笆紫仁琴M(fèi)用段，目前主要的銷售渠道由銀行掌控，因此基金產(chǎn)品的各類費(fèi)率相對(duì)較高。我們鼓勵(lì)傳統(tǒng)的銷售機(jī)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型、拓寬銷售范圍的同時(shí)，有更多合規(guī)的三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，與傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)形成錯(cuò)位互補(bǔ)，促進(jìn)整體的渠道費(fèi)率降低?！?/p>

“第二是服務(wù)端，整個(gè)行業(yè)在賣方模式之下，渠道更傾向于處理一些非理性的行為，提高買賣的頻率，從而賺取更多收益。因此我們建議，要逐步推動(dòng)行業(yè)從賣方模式向買方模式轉(zhuǎn)變，同時(shí)，壓實(shí)責(zé)任，對(duì)平臺(tái)交易進(jìn)行監(jiān)管?！币捎钊缡钦f(shuō)。

至于資本端，姚澤宇建議，應(yīng)該引導(dǎo)非專業(yè)的個(gè)人投資者通過(guò)養(yǎng)老金賬戶這樣長(zhǎng)期的配置賬戶來(lái)減少他內(nèi)生的非理性的沖動(dòng)。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的全面信息化導(dǎo)致投資者情緒波動(dòng)，國(guó)泰基金量化投資部金融工程總監(jiān)、基金經(jīng)理艾小軍給出了自己的看法。艾小軍表示，“從過(guò)去三十年的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)?？?，投資者對(duì)理財(cái)是比較認(rèn)可的。過(guò)去三年，整體看，基金的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的，尤其是2020年、2021年。2022年業(yè)績(jī)相對(duì)差一些，我覺(jué)得投資者要從兩個(gè)角度看，一是把投資期限拉長(zhǎng)，二是從整體來(lái)看組合的波動(dòng)。在我們?yōu)橘I方提供的資產(chǎn)配置上，也會(huì)使用以上思路?！?/p>

聊到在非常不確定的環(huán)境下、資管行業(yè)該如何進(jìn)行配置？人保資產(chǎn)量化與衍生品投資部副總經(jīng)理王小虎認(rèn)為，“配置的兩個(gè)關(guān)鍵是代理的商業(yè)機(jī)構(gòu)以及對(duì)各行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境，具體來(lái)說(shuō)，我們要知道目前的管理情況，再識(shí)別未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”

本場(chǎng)圓桌討論，業(yè)內(nèi)人士解讀了監(jiān)管新政策下、資管行業(yè)的深刻改變，分析造成基金賺錢、基民不賺錢的三個(gè)關(guān)鍵因素及解決方案，在投資者維護(hù)、資管行業(yè)配置上進(jìn)行了分享。在經(jīng)濟(jì)新周期下，可以預(yù)見，資管行業(yè)的改變將持續(xù)深化。

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