近期，河南、湖北、廣東等多地的中小銀行發(fā)布公告下調(diào)人民幣存款利率。這是在存款基準(zhǔn)利率和存款利率自律上限不變的前提下，一些銀行自主地下調(diào)本行的存款利率，部分銀行下調(diào)幅度甚至超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)。這樣的自主降息更接近利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)，也會(huì)影響到投資市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的判斷。

一、降低存款利率的主要原因

【資料圖】

2022年4月，央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，要求自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。

2022年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，居民消費(fèi)意愿偏弱，存款規(guī)模高居不下。而央行調(diào)降LPR推動(dòng)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，使得銀行凈息差進(jìn)一步收窄。因此，多家銀行為了控制負(fù)債端的成本，不斷下調(diào)存款利率以減輕負(fù)債端壓力。

二、降低存款利率的影響

存款利率下調(diào)，使得LPR下調(diào)對(duì)銀行凈息差的負(fù)面影響減弱，有助于銀行利潤(rùn)穩(wěn)定。同時(shí)，也有助于銀行降低信貸成本的積極性和能力，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。這有利于緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難融資貴的問(wèn)題，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

同時(shí)有助于促進(jìn)資金由儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資或消費(fèi)。存款利率下調(diào)，則客戶在銀行存款的收益和意愿會(huì)相應(yīng)下降，可能傾向于將資金用來(lái)消費(fèi)或者轉(zhuǎn)而投資其他金融產(chǎn)品。這有利于增加居民的消費(fèi)支出和投資收益，擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三、降低存款利率的前景

短期內(nèi)，存款利率有望保持基本穩(wěn)定。2023年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和有效融資需求回升，銀行體系對(duì)資金需求量將有所增加，存款利率有望保持基本穩(wěn)定。同時(shí)，央行也將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)情況，靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

中小銀行吸納存款的能力相對(duì)于國(guó)有大行和股份制銀行較弱，因而需要以更高的存款利率吸引儲(chǔ)戶。以一年期整存整取利率為例，目前國(guó)有大行存款利率為1.65%，股份制銀行利率為1.85%，而城商行整體在2%左右。

長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降是大勢(shì)所趨。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和人口老齡化的進(jìn)程，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐步放緩，通脹水平將保持較低，貨幣政策將更加注重平衡內(nèi)外需求和穩(wěn)定物價(jià)。這些因素都將導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。因此，存款利率也將隨之逐步下降，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。

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