財(cái)聯(lián)社4月18日訊（編輯 李?。╇S著理財(cái)市場(chǎng)的持續(xù)回暖，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已企穩(wěn)回升，破凈率明顯好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，近期，全市場(chǎng)新發(fā)的開放式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)持續(xù)下跌，已達(dá)近兩月最低點(diǎn)。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，上周全市場(chǎng)共新發(fā)了632款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加79款。其中，開放式產(chǎn)品78款，環(huán)比新增3款，在當(dāng)周全市場(chǎng)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中占比12.34%。然而，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)環(huán)比下跌0.26個(gè)百分點(diǎn)（前值3.70%），并已持續(xù)下跌至近兩月最低點(diǎn)3.44%。

【資料圖】

（資料來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)聯(lián)社整理）

相比之下，封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相對(duì)穩(wěn)定，環(huán)比小幅增長(zhǎng)。上周全市場(chǎng)新發(fā)554款封閉式產(chǎn)品，環(huán)比增加76款，在當(dāng)周全市場(chǎng)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中占比87.66%，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)環(huán)比上漲0.03個(gè)百分點(diǎn)（前值3.65%），為3.68%。

值得注意的是，在平均業(yè)績(jī)持續(xù)下跌的開放式產(chǎn)品中，理財(cái)子公司產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)下降明顯，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周環(huán)比下跌0.35個(gè)百分點(diǎn)。而封閉式產(chǎn)品中，理財(cái)子公司的產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有0.08個(gè)百分點(diǎn)的小幅增長(zhǎng)。

另外，雖然單周來(lái)看新發(fā)數(shù)量有所增加，但從4月上半月整體的銀行理財(cái)發(fā)行情況來(lái)看環(huán)比同比均有所減少。截至4月15日，銀行理財(cái)共發(fā)行1148只，較上月同期少發(fā)行383只，較上年同期少發(fā)行40只。

從破凈率角度來(lái)看，4月上半月，銀行理財(cái)整體破凈率降至2.59%，較3月下降1.36pct。據(jù)華安證券按銀行類型統(tǒng)計(jì)，國(guó)有大行、股份行破凈率分別為5.41%、2.65%，較3月分別下降2.19pct、0.80pct；城商行、農(nóng)商行破凈率分別為1.07%、1.65%，較3月分別下降1.07pct、1.65pct。

同時(shí)，從到期情況來(lái)看，封閉式銀行理財(cái)4-6月分別到期1737只、1759只、2059只，其中破凈理財(cái)占比分別為1.4%、1.8%、1.4%。4月封閉式理財(cái)?shù)狡跀?shù)量較3月減少571只。

招商證券表示，由于資本及所得稅因素，銀行自營(yíng)債券投資以利率債為主，而理財(cái)債券投資以商業(yè)性金融債（含銀行資本債）、城投債和同業(yè)存單為主，從往年來(lái)看，理財(cái)規(guī)模在二三季度或相對(duì)明顯地增長(zhǎng)。

而中金公司則認(rèn)為，銀行 理財(cái)未來(lái)規(guī)模預(yù)計(jì)呈現(xiàn)U型復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。理財(cái)贖回資金仍留存在銀行體系內(nèi)部，也意味著未來(lái)存款利率的補(bǔ)降有望助力資金回流、理財(cái)規(guī)模增速有望實(shí)現(xiàn)修復(fù)。他們預(yù)計(jì)理財(cái)行業(yè)2023 年規(guī)模約為27.0-27.5 萬(wàn)億元，行業(yè)增速有望在2H23 觸底回升。

從投資的角度來(lái)說，招商證券建議民眾應(yīng)選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，并盡量拉長(zhǎng)投資期限，以減輕理財(cái)凈值波動(dòng)的影響。另外，由于信用債收益率較高，2023 年理財(cái)投資可預(yù)期的收益或明顯好于上年。但短期來(lái)看，由于投資者教育推進(jìn)尚需時(shí)日，中金公司預(yù)計(jì)產(chǎn)品定位仍需聚焦穩(wěn)健，固收產(chǎn)品凈值表現(xiàn)較好的機(jī)構(gòu)，其負(fù)債端資金的穩(wěn)定性可能更強(qiáng)。

本文源自財(cái)聯(lián)社 李俊

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