(相關(guān)資料圖)

在《長期博弈思維訓(xùn)練，價值剖析指標(biāo)》中，介紹了復(fù)利效應(yīng)對長期博弈的重要性。無論是價值投資，還是復(fù)利效應(yīng)，大多數(shù)投資者都知道，但有沒有想過，我們知道的相關(guān)因素只是一半，另外一半，需要我們在實踐中通過碰壁和吃虧發(fā)現(xiàn)的，很難通過書本或其他人的成功案例來獲得。今兒也是補充，相關(guān)隱藏因素，供大家思考。

被隱藏的第一個因素：必須正確與時間單位用算式來解讀復(fù)利效應(yīng)，m為本金，P為利率，t為時間，這里面有一個極端算式，就是如何將1元錢變成1億元？如果利率是20%的話，那么需要堅持100個時間單位。實現(xiàn)20%收益，難嗎？似乎不難，不就是一個漲停板嘛，哪個老股民還沒有，碰到過漲停板。但問題是，時間單位怎么算？是天？月，還是年？因為，我們知道巴菲特也不過就是年化19.8%，持續(xù)了50多年。顯然，這個時間單位有點難選。

而這揭秘了“復(fù)利效應(yīng)”第一個隱藏信息，必須是連續(xù)正確，但它沒有說錯了怎么辦？而問題是誰能不犯錯呢？這就是我們常說的，成功案例無法復(fù)制的原因，沒人告訴我們錯了怎么辦，都在說理想狀態(tài)，成功就行了。而我們仔細(xì)思考，就懂了，一旦錯了，復(fù)利效應(yīng)就中斷，這個時候，我們需要用更長的時間，將損失先彌補了，然后再補上收益，這個時候，時間計數(shù)暫停了，所以，為什么t這個單位如此難，是因為要考慮中斷。哪怕是巴菲特，也在這方面有很大的不確定性。

對應(yīng)股市角度，我們直接面臨的問題就是如何選股（標(biāo)的），怎么辦？初期的時候，我們有封閉式基金，這個太好用了，因為封閉，基金經(jīng)理可以最穩(wěn)定地發(fā)揮他的才能，由于規(guī)模相對固定，不存在盈利模式瓶頸；而且定期強制分紅，讓我們可以通過分紅就回本了，剩下都是用利潤賺利潤，這樣心態(tài)也好；而利滾利，保證持續(xù)正向，或許收益率沒那么高，但絕對是復(fù)利效應(yīng)。

之后沒有這個指標(biāo)之后，我們只能有一些替代，替代方法一，我們研究一些回撤幅度小的基金，這樣基金經(jīng)理有三種模式（《股民提升反脆弱的三個層次》中對此有詳解），這個可以替代，但風(fēng)險是如果換了基金經(jīng)理，改變了類型，這個就沒法用了。替代方法二，用優(yōu)質(zhì)銀行股的模式，年化13-15%的收益率，但如何選擇優(yōu)質(zhì)銀行股？因為是動態(tài)，會有變化，這就用到了《銀行股高級模式之隱藏的兩個核心指標(biāo)》的思路。替代方法三，我們利用行業(yè)ETF的定投，這個好處是確保了正收益，但時間周期不穩(wěn)定，因為行情不由股民控制，而價值和盈利模式總會回歸來確保盈利，這會從一定程度上讓時間單位因素飄忽。

因此，綜合來看，無論哪種模式，都只能在一段時間保證，后面無論因為什么因素，都會改變，這就要變化，讓時間單位停止，這是復(fù)利效應(yīng)最大的障礙了。其實，我們回想很多品種，也大多只能保持某一個周期的正向狀態(tài)，隨后就跌落神壇了，比如說柯達(dá)、摩托羅拉、諾基亞等，大家耳熟能詳?shù)钠放?，都曾?jīng)是生活離不開，牛到盡人皆知，但說被時代淘汰也就淘汰了。包括巴菲特說不博弈科技股，但傳統(tǒng)品種真的不信了，他也不得不博弈蘋果為首的新興行業(yè)了，也因為錯過亞馬遜、谷歌等而后悔不已。

所以，復(fù)利效應(yīng)，最大的難題是無法保持，持續(xù)性的正確，而導(dǎo)致錯誤，讓時間單位中止，一旦中止后再修復(fù)，時間周期就拉長了，這會產(chǎn)生一系列的問題。接下來，繼續(xù)剖析復(fù)利效應(yīng)的諸多隱藏因素和破解方法。

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