銀行利率下降了，吸引的存款卻變多了，你說這事兒奇怪不奇怪？

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不久前央行公布數(shù)據(jù)，一季度吸收住戶存款新增9.9萬億，比去年同期增長(zhǎng)2.08萬億。與此同時(shí)銀行的存款利率持續(xù)下調(diào)，四大行帶頭地方銀行跟進(jìn)，幾乎全部下降15個(gè)基點(diǎn)。

明明存銀行的收益變少了，為什么大家還在拼命存錢？

01.

要搞清這個(gè)問題，必須先明白當(dāng)下究竟誰在存錢。因?yàn)殂y行有保密條例無法獲得確切數(shù)據(jù)，但我們可以通過國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)合理推測(cè)。

國(guó)統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2023年全國(guó)一季度人均可支配收入中位數(shù)8895元，人均消費(fèi)支出6738元，相減等于2157元，再除以三個(gè)月等于719元，大致可認(rèn)為這個(gè)數(shù)字即為中國(guó)人每月實(shí)際存款均值。

換句話說，每月存款高于719元的，恭喜你在中國(guó)排上游，而低于719元的，可能未達(dá)到大多數(shù)國(guó)人存款水平。

而一季度新增住戶存款9.9萬億，方便計(jì)算看作10萬億，中國(guó)一共14億人，意味著每人一個(gè)季度存7000元，一個(gè)月存2300元，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于719元的中值。

所以結(jié)論顯而易見：一季度能存9.9萬億的主力客戶，絕非一般工薪階層，至少是中產(chǎn)以上的富貴階層。

另據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)人均存款排名榜中北京、上海一騎絕塵：分別為26.84萬和21.26萬，浙江江蘇與山東與之相差10萬元斷檔，而貴州與西藏人均存款只有4.24萬和3.73萬。

可見，支撐起中國(guó)存款數(shù)據(jù)的大頭是前排富裕階層。

02.

現(xiàn)在問題來了：疫情剛剛結(jié)束，各行百?gòu)U待興，為什么富裕階層的存款會(huì)猛增？再退一步，他們?yōu)楹螌幵复嬷栽絹碓降偷睦?，也不愿意投資增值？

當(dāng)一個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)疲軟，按照現(xiàn)代貨幣理論，國(guó)家可以通過放水的途徑刺激生產(chǎn)與消費(fèi)。再輔以凱恩斯理論，政府加大對(duì)實(shí)體投資，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)振興。

但疫情爆發(fā)之初，摩根大通金融分析師提出了值得擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)“K型增長(zhǎng)曲線”：

隨著國(guó)家投入越來越多的錢進(jìn)入市場(chǎng)，會(huì)首先流向掌握社會(huì)經(jīng)濟(jì)引擎的私人公司和巨富階層。然后因?yàn)榉N種原因，這些錢無法繼續(xù)流向下層民眾，流通管道就此堵死。

于是富者愈富，窮者愈窮，社會(huì)財(cái)富反映在坐標(biāo)系上，便是一條K型曲線。

這不是危言聳聽，數(shù)據(jù)顯示：疫情以來我國(guó)財(cái)富基尼系數(shù)上升到0.704，前1%的居民擁有全社會(huì)30.6%的財(cái)富。（數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)任澤平團(tuán)隊(duì)）

好巧不巧，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，自去年起我國(guó)開始超發(fā)貨幣。僅僅一季度就有10萬億貨幣投入市場(chǎng)，保守估計(jì)市場(chǎng)已經(jīng)增發(fā)20至30萬億貨幣。

用一句話概括：國(guó)家印發(fā)的天文數(shù)字貨幣流不到真正需要的底層手里。于是在“K型增長(zhǎng)”模型下，富人財(cái)富指數(shù)級(jí)增加就不足為奇了。

那么富人為什么寧愿存銀行，也不愿意投資了？

答案在于沒有高回報(bào)的投資空間。中國(guó)最能吸收資金的金融市場(chǎng)，一個(gè)叫股市，一個(gè)叫樓市。

股市就不提了，3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)打了幾十年，現(xiàn)實(shí)中見過很多炒樓暴富的，你見過幾個(gè)炒股暴富的？至于樓市，十年前或許真是投資洼地，但放在今天又是暴雷又是爛尾樓，誰敢下注？

前一段時(shí)間恒大外債還不起被迫重組，甚至打算向天再借3000億，這顯然不是投資的好去處。

有人說投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。誠(chéng)然實(shí)體很重要，但它最大的問題是見效慢，周期長(zhǎng)，熱錢很難有動(dòng)力投資；如果有一天熱錢大量入場(chǎng)實(shí)體，搞不好目的是為了騙取補(bǔ)貼。

另外，我國(guó)外匯管控在各種意義上都相當(dāng)嚴(yán)格，這固然一方面阻止了資本出逃，卻也在另一方面限制了民營(yíng)資本的境外投資。

上一個(gè)跑外國(guó)大手筆投資的叫王健林，買了一堆電影院和文化產(chǎn)品，結(jié)果虧錢，當(dāng)國(guó)家下場(chǎng)調(diào)查萬達(dá)資金動(dòng)向時(shí)，“首富”立馬變“首負(fù)”。

因此對(duì)富人來說，不是他們不想投，而是沒地方投，不敢投。虛擬經(jīng)濟(jì)投資暴雷，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收效緩慢，對(duì)外投資重重受阻，所以他們寧愿存銀行，也不愿意拿出來擴(kuò)大生產(chǎn)。

03.

眾所周知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠三駕馬車?yán)瓌?dòng)：投資、消費(fèi)和外貿(mào)。

當(dāng)銀行里的存款變多，一定對(duì)投資和消費(fèi)端造成重大影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩肉眼可見，所以不少人在網(wǎng)上呼吁：求求你們別存款了。

然而通過上文分析，現(xiàn)在一個(gè)基本的事實(shí)是：底層沒錢花，上層沒處花。這說明兩個(gè)問題：第一：財(cái)富分配出了問題；第二，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心不足。

雖然財(cái)富分配不是一兩天能解決的問題，但我們?nèi)匀豢梢酝ㄟ^一些手段緩解矛盾：西方國(guó)家提出的方案是繞過巨富階層全民發(fā)錢，比如英國(guó)疫情期間每人每月最高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)2500英鎊（約合人民幣20000元）；德國(guó)則是一次性給自由職業(yè)者15000歐元（約合人民幣11萬元）。

而根據(jù)胡錫進(jìn)的說法，我們反對(duì)全民發(fā)錢，因?yàn)檫@會(huì)引起通貨膨脹和養(yǎng)懶漢。

但是，當(dāng)整個(gè)社會(huì)的財(cái)富出現(xiàn)停止流動(dòng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)天文數(shù)字的資金在銀行系統(tǒng)空轉(zhuǎn)時(shí)，對(duì)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的傷害無疑比通貨膨脹和養(yǎng)懶漢更糟。

最后是經(jīng)濟(jì)信心問題。在過去三年，國(guó)家通過強(qiáng)有力的手段保護(hù)了人民生命安全；卻付出了無比沉重的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)——擴(kuò)張的基層，坍塌的企業(yè)；

因?yàn)楦鞣N原因筆者無法展開說太多，只想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：唯有相對(duì)公平開放的社會(huì)環(huán)境，才能培養(yǎng)出具有重大影響力的創(chuàng)新企業(yè)，才能讓人重拾對(duì)未來的信心。

我們總不能一邊對(duì)現(xiàn)實(shí)問題熟視無睹，一邊拼命叫大家花錢。既要馬兒跑，又要馬兒不吃草的奇葩要求，可能實(shí)現(xiàn)嗎？

作者：金陵風(fēng)語

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