文/《清華金融評論》資深編輯秦婷

4月以來，廣東、河南、湖北、陜西等地多家中小銀行宣布調(diào)整存款利率，下調(diào)幅度不等，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。央行對此回應(yīng)稱，在市場利率整體明顯下降的情況下，商業(yè)銀行根據(jù)市場供求變化，綜合考慮自身的經(jīng)營情況，靈活調(diào)整存款利率，不同銀行的調(diào)整幅度、節(jié)奏和時機自然就會有差異。這是存款利率市場化環(huán)境下的一個正?，F(xiàn)象。

近日，多地多家中小銀行下調(diào)存款利率。例如廣東南粵銀行公告稱，自4月4日起，個人存款利率中，活期存款利率從0.385%下調(diào)至0.3%，整存整取利率下調(diào)2個基點至15個基點不等。

(資料圖片僅供參考)

廣東澄海農(nóng)商銀行也宣布，自4月1日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率，整存整取1年期、2年期、3年期、5年期的利率有所下調(diào)，其中3年期下調(diào)幅度最高為0.15%。

河南省農(nóng)村信用社將一年期、兩年期、三年期整存整取定期存款掛牌利率由2.25%、2.70%和3.30%分別調(diào)降至1.90%、2.40%、2.85%（調(diào)降幅度分別為35個基點、30個基點和45個基點），河南省還有多家農(nóng)商行也跟進下調(diào)利率。

4月8日晚間，淮濱農(nóng)商銀行發(fā)布調(diào)整存款利率的公告顯示，按照全省農(nóng)信安排，決定自當(dāng)日起將一年期、兩年期、三年期整存整取定期存款掛牌利率分別下調(diào)至1.9%、2.4%和2.85%。

除此之外，包括湖北、陜西、內(nèi)蒙古等多地的中小銀行已密集開啟存款利率下調(diào)模式，降調(diào)幅度不一。據(jù)了解，此輪調(diào)整的銀行主要為城商行、農(nóng)商行。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾近日明確回應(yīng)稱，去年4月人民銀行指導(dǎo)利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，引導(dǎo)各銀行參考市場利率變化情況，合理調(diào)整存款利率水平。去年9月以來，大部分銀行已經(jīng)主動下調(diào)過存款利率，近期主要是上次未調(diào)整的中小銀行補充下調(diào)，也有些銀行曾在春節(jié)前后上調(diào)存款利率，現(xiàn)在進行回調(diào)。

“今年3月新的定期存款加權(quán)平均利率大約是2.28%，和去年4月相比下降了0.16個百分點。從這些情況看，企業(yè)居民投資在定期存款、理財產(chǎn)品和債券這些金融工具之間的分布，預(yù)計不會出現(xiàn)大的變化?！编u瀾同時強調(diào)。

在市場利率整體明顯下降的情況下，鄒瀾表示，商業(yè)銀行根據(jù)市場供求變化，綜合考慮自身的經(jīng)營情況，靈活調(diào)整存款利率，不同銀行的調(diào)整幅度、節(jié)奏和時機自然就會有差異。這是存款利率市場化環(huán)境下的一個正?，F(xiàn)象。

實際上，早在2022年9月，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行等銀行就對存款利率進行了調(diào)整，隨后民生銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行、光大銀行等股份制銀行跟進調(diào)整。在當(dāng)年的10月，包括廣州農(nóng)商行、寧波銀行、廣州銀行等城商行、農(nóng)商銀行開始跟進利率的調(diào)整。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，去年9月，國有大行存款利率的普遍下調(diào)，為中小銀行存款利率的下調(diào)創(chuàng)造了空間。中小銀行會依據(jù)自身經(jīng)營情況選擇是否下調(diào)存款利率，但這并不意味著存款利率的全面下調(diào)。

緩解負債端成本壓力

上市銀行2022年年報數(shù)據(jù)顯示，部分銀行凈息差承壓，息差收窄導(dǎo)致盈利壓力增大。此前，多家銀行高管回應(yīng)表示，2023年將做好主動管理，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

緩解息差壓力或是部分中小銀行調(diào)降存款利率的主要原因。“此輪存款利率下調(diào)可能與2022年4月的情況類似，即中小銀行依據(jù)利率自律機制，下調(diào)存款利率上限?！遍_源證券固收首席分析師陳曦表示。此外，光大證券固收首席分析師張旭認為，一些銀行下調(diào)存款利率，是存款利率市場化調(diào)整機制所帶動的。

2022年4月，市場利率定價自律機制召開會議，鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調(diào)10個基點左右?！坝纱丝梢姡诖婵罾驶芈涫鞘袌鲎园l(fā)行為。”國信證券銀行業(yè)分析師王劍說。

此外，緩解息差壓力也可能是部分中小銀行調(diào)降存款利率的一大誘因。方正證券固收分析師張偉表示，2022年上市銀行存款成本較去年有一定上行，存款成本上行、貸款利率持續(xù)下行，使得銀行凈息差承壓。“由于大行入局小微市場，給小微領(lǐng)域信貸價格造成一定影響，農(nóng)商行凈息差收窄幅度明顯高于大型銀行，經(jīng)營壓力更大，‘開門紅’后下調(diào)存款利率符合預(yù)期。”王劍說。

陳曦解釋，在過去幾次存款利率下調(diào)中，部分中小銀行出于攬儲壓力并未跟進，但近期貸款利率不斷壓降，導(dǎo)致中小銀行息差收窄。此輪部分中小銀行調(diào)降存款利率，可以說是進一步降低負債端成本之舉。

未來存款利率下行空間還有多大？在曾剛看來，下行的空間是有限的。目前貸款利率已進入合理區(qū)間，進一步下行的可能性不大，因此存款利率下行的壓力正逐步放緩。但之前還未調(diào)整存款利率的中小銀行可能會有下調(diào)，已經(jīng)調(diào)整的中小銀行進一步下調(diào)的空間是有限的。

代銷保險成銀行重點產(chǎn)品

在部分銀行存款利率下行背景下，不論何種類型銀行，代銷保險均成為銀行相關(guān)工作人員推介的重點產(chǎn)品。

據(jù)媒體報道，多位理財經(jīng)理表示，對于追求中長期穩(wěn)健收益的投資者來說，較長封閉期理財、銀行保險產(chǎn)品（如增額終身壽險）等產(chǎn)品是較優(yōu)選擇?，F(xiàn)在不少客戶存款到期或理財產(chǎn)品贖回，會轉(zhuǎn)化一部分資金配置增額終身壽險。該產(chǎn)品一方面可鎖定長期利率，實現(xiàn)確定收益；另一方面，它是一種復(fù)利計息，若長期不取，或可實現(xiàn)多倍收益。

在具體投資方面，多位理財經(jīng)理坦言，若資金并未長期閑置，增額終身壽險并不是最佳選擇。為了穩(wěn)健起見，還是建議客戶組合搭配，在定期存款、銀行理財、銀保產(chǎn)品等多種產(chǎn)品中按比例配置資金。

值得關(guān)注的是，銀行一線員工“賣力營銷”銀保產(chǎn)品為銀行帶來的收益頗豐。截至2022年末，工商銀行代理銷售個人保險超千億元，達1144億元；交通銀行代銷保險產(chǎn)品余額2551.02億元，較2021年末增加337.21億元。

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