最近有兩件跟大家的錢袋子有關(guān)的事情，第一件是央行繼去年兩次降準(zhǔn)后，于今年3月27日起再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。第二件是近期監(jiān)管要求險(xiǎn)企新開發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降到3.0%。那么這兩個(gè)“降”對(duì)我們對(duì)投資有哪些影響？我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)收益率越來越低的時(shí)代？

一、銀行降準(zhǔn)將帶來哪些影響？

(資料圖)

首先來看，如何理解銀行存款準(zhǔn)備金。眾所周知，銀行吸收存款，同時(shí)發(fā)放貸款。但銀行所吸收的存款并不會(huì)全部貸出去，為應(yīng)對(duì)儲(chǔ)戶提取存款和資金清算，銀行需要保留一定的資金，這部分資金就是銀行存款準(zhǔn)備金。

國際上，存款準(zhǔn)備金主要包括三部分：一是庫存現(xiàn)金；二是按一定比例繳存中央銀行的存款，稱為法定準(zhǔn)備金；三是在中央銀行存款中超過法定準(zhǔn)備金的部分，稱為超額儲(chǔ)備。

我們一般說的存款準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金，即各商業(yè)銀行上繳中央銀行的資金。上繳央行資金的比例就是銀行存款準(zhǔn)備金率。比如假定存款準(zhǔn)備金率是8%，銀行吸收了100元的存款，就要拿出8元錢，繳存給央行。降準(zhǔn)降的就是存款準(zhǔn)備金率。降準(zhǔn)之后，銀行交給央行的錢少了，留在自己手里的錢多了，這樣就可以貸出去更多資金。

再來看，降準(zhǔn)帶來的影響。分兩方面來看。一方面，對(duì)市場來說，降準(zhǔn)之后，銀行可支配錢增多，企業(yè)、居民貸款的話會(huì)相對(duì)容易，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是重大利好。根據(jù)央行官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，此次降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為約7.6%。此次降準(zhǔn)政策有望釋放約5500億元人民幣的資金，用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難等問題。另一方面，從投資角度來看，市場流動(dòng)性相對(duì)充裕了，在需求不變的情況下，整個(gè)資金市場的利率水平會(huì)往下走，理財(cái)產(chǎn)品的收益率往下走是大趨勢。同時(shí)，由于資金的相對(duì)寬松，不少銀行的存款利率也會(huì)有所下調(diào)。

二、保險(xiǎn)定價(jià)利率從3.5%降到3%，意味著什么？

定價(jià)利率也稱預(yù)定利率，是指保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對(duì)未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率，通俗理解，就是保險(xiǎn)公司承諾以年復(fù)利的方式賦予客戶的回報(bào)率，該利率主要參照國債收益率和實(shí)際投資收益率等指標(biāo)而設(shè)置。

那么下調(diào)0.5%，從收益上來看，意味著什么？舉個(gè)例子：同樣100萬本金，復(fù)利差0.5%，20年就相差9萬，30年相差25萬，40年相差43萬。也就是說，未來保險(xiǎn)產(chǎn)品的直接收益必定會(huì)減少。

從收益來看，可能會(huì)有一些影響。但從長期視角看，是一件好事。適時(shí)調(diào)降定價(jià)利率，既利于防范行業(yè)性利差損風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也利于推動(dòng)行業(yè)回歸保險(xiǎn)本源，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。

對(duì)于想要配置保險(xiǎn)的投資者來說，不用太過擔(dān)心。首先，定價(jià)利率下調(diào)是個(gè)循序漸進(jìn)的過程，在新定價(jià)利率產(chǎn)品面世之前，老產(chǎn)品仍會(huì)繼續(xù)存在一段時(shí)間。其次，無論是保障型保險(xiǎn)，還是儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，我們配置保險(xiǎn)的最終目的不是為了賺錢，而是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，對(duì)收益不要太過糾結(jié)，最主要關(guān)注的是保障內(nèi)容。

三、做好資產(chǎn)配置，是最好的應(yīng)對(duì)

無論是銀行降準(zhǔn)，還是保險(xiǎn)利率下調(diào)，可以看到，未來單個(gè)產(chǎn)品收益率越來越低是非常確定的趨勢。對(duì)于投資者來說，我們要做的就是接受投資收益率變低這一事實(shí)，做好資產(chǎn)分散配置是最關(guān)鍵的。

資產(chǎn)配置是一個(gè)老生常談的話題，但對(duì)家庭財(cái)富非常重要。那如何進(jìn)行資產(chǎn)配置呢？近來，恒天家辦重磅推出的一站式、一攬子的財(cái)富解決方案——銀杏財(cái)富解決方案里提到了四筆錢的配置邏輯，投資者可以參考來用。

銀杏財(cái)富解決方案，是通過“四筆錢+五步法+九宮格配置工具”服務(wù)體系，為客戶提供多元化、定制化的綜合財(cái)富咨詢服務(wù)。

在這個(gè)方案里，根據(jù)資金的用途，將每個(gè)家庭的資金分成靈活取用的錢、人生保障的錢、穩(wěn)健增值的錢、進(jìn)取投資的錢這4筆錢，再以4個(gè)賬戶的方式安排家庭資金，綜合考量，借助九宮格配置工具實(shí)現(xiàn)有效配置。

第一筆錢，是靈活取用的錢。

這筆錢主要用于家庭一年內(nèi)的日常開支，一般建議占配置資產(chǎn)的5%左右，或者根據(jù)家庭需求預(yù)留3-6個(gè)月的生活費(fèi)用。靈活取用的錢，最重要的特點(diǎn)是具備超強(qiáng)的流動(dòng)性，可以隨時(shí)取用，適合配置流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)低、可以靈活存取的品類，比如貨幣基金、短期理財(cái)產(chǎn)品、銀行活期存款等。

第二筆錢，是人生保障的錢。

每個(gè)家庭都需要保障，這筆錢是為生活托底的錢，設(shè)立這筆錢的目的主要是為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，為家庭建立一個(gè)安全網(wǎng)，解決家庭可能會(huì)面臨的意外、醫(yī)療、養(yǎng)老的多重顧慮。

在家庭的整個(gè)財(cái)富規(guī)劃當(dāng)中，只有先做好一定的防守，才可能有更多進(jìn)取的行為。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的成熟經(jīng)驗(yàn)，合理的年保費(fèi)支出一般占家庭總收入的5%-15%。對(duì)于尚在起步期，未來經(jīng)濟(jì)水平增長空間大的年輕家庭來說，支出比例可以相應(yīng)取低，隨著時(shí)間推移逐漸加高。而當(dāng)職業(yè)發(fā)展和收入增長接近天花板，籌備養(yǎng)老等未來支出的剩余時(shí)間趨于緊張的時(shí)候，保險(xiǎn)的配置比例也需相應(yīng)提高。

第三筆錢，是穩(wěn)健增值的錢。

這筆錢設(shè)立的主要目的是為了實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的穩(wěn)定增長，是家庭資產(chǎn)配置當(dāng)中權(quán)重比較大的一筆錢。穩(wěn)健增值的錢應(yīng)當(dāng)和我們社會(huì)的通貨膨脹率達(dá)成一定的相關(guān)性，它沒有很高的收益，基本會(huì)在略微跑贏市場的狀態(tài)，能夠慢慢地積累家庭財(cái)富。

這筆錢可投向固收類資產(chǎn)，收益預(yù)期以約定的收益計(jì)算為準(zhǔn)，不涉及到凈值波動(dòng)和二級(jí)市場風(fēng)險(xiǎn)，可以用來做投資增值資金的“安全墊”。

第四筆錢，是進(jìn)取投資的錢。

這筆錢主要是通過承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)來獲取更高的收益。雖然這部分配置短期波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)較高，損失本金的概率也比較大，但也可能獲得比較高的收益?？梢酝ㄟ^分散持有、優(yōu)選配置進(jìn)行長期價(jià)值投資，降低整體風(fēng)險(xiǎn)，追求較高的收益。

這四筆錢每筆該投入多少，具體需要根據(jù)每個(gè)家庭的實(shí)際情況來做合理的安排。同時(shí)，資產(chǎn)配置的比例不是固定不變的，不同的階段，我們需要根據(jù)家庭情況以及市場環(huán)境的變化等，進(jìn)行不同程度的動(dòng)態(tài)調(diào)整，以更好地實(shí)現(xiàn)我們的投資目標(biāo)。

如果個(gè)人做不到很專業(yè)的配置，建議可以交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)或者財(cái)富規(guī)劃師，來協(xié)助自己進(jìn)行資產(chǎn)配置，從而實(shí)現(xiàn)家庭的長遠(yuǎn)財(cái)富目標(biāo)。

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，本文僅供參考）

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