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1936年凱恩斯發(fā)表的《就業(yè)、利息和貨幣通論》標志著凱恩斯投資理論的產(chǎn)生，他在書中提出了投資變化和收入變化關系的乘數(shù)論，總投資增加時，收入的增量將是投資增量的n倍。這個n就是投資乘數(shù)。如果以ΔI表示投資增量，以ΔY表示國民收入增量，則投資乘數(shù)n=ΔY/ΔI，國民收入增量n倍于投資的增量。同時乘數(shù)作用是雙向，亦即投資的減少會引起收入n倍減少，表明投資對經(jīng)濟的影響會逐漸放大。

加速數(shù)原理首先是由Clark(1917)提出，在其基礎上哈羅德于1939年提出了簡單的加速數(shù)模型―哈羅德模型:K=v.Y其投資函數(shù)It=Kt-Kt-1=v.(Yt-Yt-1)K代表資本存量，Y代表產(chǎn)量水平，v代表資本―產(chǎn)量比率即加速數(shù)。該模型假設v不變和資本存量可以調(diào)整到最優(yōu)。正是該假設構成了該理論的缺陷:在現(xiàn)實情況下、計劃的投資量與實際的投資量是有差異的，資本大部分情況下不會得到充分發(fā)揮；在現(xiàn)實的生產(chǎn)過程中,資本和勞動力之間可以相互替代，不是一成不變的。為克服該理論的缺陷，考伊克提出了資本調(diào)整原理的投資理論，克服了加速原理的第一個缺陷。

該理論假設以往各期的產(chǎn)出水平對當期資本存量的影響呈現(xiàn)幾何級數(shù)遞減:Kt=v(1-λ)∑λi.Yt-i(0Kt-1=v(1-λ)∑λi.Yt-i-1(0其投資函數(shù)為:It=Kt-Kt-1=(1-λ).v.Yt-(1-λ).Kt-1③該式表明:t期的投資量取決于本期的產(chǎn)出水平、上期資本存量以及v、λ值的大小。基于加速原理和乘數(shù)原理。

1939年薩繆爾森綜合了兩者的相互作用原理提出了乘數(shù)-加速數(shù)模型:Yt=Ct+It+Gt④Ct=b.Yt-1，0It=V.(Ct-Ct-1)，V>0⑥其中Yt和Yt-1分別表示t期和t-1期的收入,Ct和Ct-1分別表示t期和t-1期的消費,It、Gt分別表示t期的投資和政府購買,b為邊際消費傾向,V為加速數(shù)。該模型試圖把外部因素和內(nèi)部因素結合一起對經(jīng)濟周期作解釋,同時特別強調(diào)投資變動的因素。同時該模型證明了收入的變化取決于邊際消費傾向和加速系數(shù)的變化。邊際消費傾向決定乘數(shù),加速系數(shù)是由于收入的變化導致的投資支出的變化。該模型還表明了投資的增長會引發(fā)多種結果,包括收入的持續(xù)與非持續(xù)增長。

20世紀60年代美國著名經(jīng)濟學家喬根森采用邊際分析方法，以市場完全競爭、生產(chǎn)要素相互替代可能為前提，帶有很多古典特征,提出了旨在研究以長期利潤最大化為目標的廠商最優(yōu)投資行為的新古典投資理論。喬根森把分析的重點放在企業(yè)行為主體上,以達到最優(yōu)化投資決策,其模型中包含了利率、價格、產(chǎn)出、資本使用成本等許多經(jīng)濟因素?？朔思铀贁?shù)原理的資本存量固定的缺陷，是個相對動態(tài)的模型。后來又經(jīng)過盧卡斯、古爾德、特雷德爾、宇澤弘文分別對其修正,形成了投資的調(diào)整費用模型，并且逐漸成為新古典投資理論的核心內(nèi)容。

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