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5月5日，渤海銀行發(fā)布調(diào)整人民幣存款掛牌利率的公告，宣布自即日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入5月以來，還有浙商銀行(行情601916,診股)、恒豐銀行、隰縣新田村鎮(zhèn)銀行、應(yīng)城融興村鎮(zhèn)銀行等銀行宣布下調(diào)存款利率。

中泰證券(行情600918,診股)日前指出，2023年4月利率自律機(jī)制發(fā)布《合格審慎評估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》，新規(guī)考察存款利率市場化調(diào)整機(jī)制落實(shí)情況，若銀行各關(guān)鍵期限定期存款和大額存單利率季度月均值較上年第二季度月均值調(diào)整幅度低于合意調(diào)整幅度的，要在“定價行為”得分基礎(chǔ)上扣分。2022年4月利率自律機(jī)制建立以來，去年4月、9月經(jīng)歷了兩輪大規(guī)模存款利率下降，主要由大行和股份行參與，中小銀行由于負(fù)債端壓力較大、存款競爭較為激烈，降低存款利率的熱情不高，此次主要是此前沒有調(diào)整的中小銀行補(bǔ)充下調(diào)；另外，部分銀行在春節(jié)前為攬儲上調(diào)存款利率，此次存款利率下調(diào)也可能是針對春節(jié)前利率上調(diào)的回調(diào)。近期考評制度出現(xiàn)調(diào)整，由原來的激勵為主引入懲罰措施，加速了中小銀行存款利率補(bǔ)降和回調(diào)的進(jìn)度。“關(guān)鍵期限定期存款和大額存單利率季度月均值較上年第二季度月均值調(diào)整幅度”更多是對此前政策效果的一種驗(yàn)證，如果假定“合意的調(diào)整幅度”為10bp，大部分銀行已經(jīng)達(dá)成考核指標(biāo)。

該機(jī)構(gòu)判斷存款利率可能繼續(xù)下調(diào)。1）考慮到凈息差“警戒線”，部分銀行有必要下調(diào)存款利率。MPA考核要求，凈息差不低于1.8%，2022Q4商業(yè)銀行總體凈息差1.9%，當(dāng)前可能已經(jīng)觸及凈息差“警戒線”，部分銀行必須想辦法以提高貸款利率或降低存款利率的方式擴(kuò)大凈息差，目前來看后者的可能性顯然更大。2）中小銀行的存款利率仍有較大的下行空間。中小銀行為了攬儲展開“價格戰(zhàn)”，部分中小銀行即便面臨息差壓力，也不愿先行調(diào)降存款利率，導(dǎo)致存款利率居高不下。分銀行類型來看，農(nóng)商行、民營銀行凈息差分別為2.1%和3.9%，下降空間較大。從存款利率下調(diào)的觸發(fā)方式來看，下調(diào)存款基準(zhǔn)利率或MLF的可能性較小，更有可能通過“兩條腿走路”、存款利率追隨或部分追隨貸款利率下調(diào)，從而維持必要的凈息差。

國盛證券指出，銀行降存款利率不同于央行降息，階段性變化對債市影響有限。銀行下調(diào)存款利率不改變底層資產(chǎn)收益率，在理財(cái)、存單等資產(chǎn)收益率依然處于高位，并且銀行需要拉存款擴(kuò)貸款壓力之下，銀行難以形成存款利率趨勢性下降，而階段性的存款利率下降對債券收益率影響有限。對居民存款行為變化的影響也較為有限，可能階段性的會降低存款吸引力，階段性利好理財(cái)和債基規(guī)模擴(kuò)大。因此，債市無需過度關(guān)注銀行階段性的存款利率下降，在央行的MLF、OMO利率等政策利率不出現(xiàn)趨勢性下調(diào)，以及LPR利率和10年債券收益率等資產(chǎn)收益率不出現(xiàn)大幅下行的情況下，參照歷史上的存款定價機(jī)制改革，銀行存款利率難以出現(xiàn)趨勢性的下行。

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