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焦點(diǎn)智答 本報(bào)記者 郭錦輝

熱點(diǎn)：世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，今年一季度，全球央行黃金儲(chǔ)備增加了228噸，其中，新加坡、中國(guó)和土耳其增持黃金儲(chǔ)備最多。今年一季度，全球央行的黃金需求儲(chǔ)備增長(zhǎng)量，是有黃金儲(chǔ)備歷史紀(jì)錄以來(lái)一季度最高的增儲(chǔ)量。

問(wèn)：多國(guó)央行的購(gòu)金需求大幅增長(zhǎng)釋放什么信號(hào)？這一現(xiàn)象是否會(huì)延續(xù)？

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所大宗商品研究室主任、研究員劉志成：全球央行持續(xù)增持黃金是多個(gè)因素共同作用的結(jié)果。一是反映全球宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期惡化。去年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等持續(xù)大幅加息既傷害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，又加劇了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。出于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的擔(dān)憂，全球央行的避險(xiǎn)需求明顯上升，推動(dòng)黃金購(gòu)買(mǎi)量大幅增長(zhǎng)。二是反映各國(guó)對(duì)美元以及美元資產(chǎn)的信心有所動(dòng)搖。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)凍結(jié)俄羅斯央行儲(chǔ)備資產(chǎn)的行為，反映美國(guó)將美元武器化的行為又向前邁進(jìn)了一步。這種做法導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債作為全球最安全資產(chǎn)的地位有所動(dòng)搖，加之市場(chǎng)上出現(xiàn)了美國(guó)國(guó)債可能違約的傳聞，引發(fā)了新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的警惕，一些國(guó)家通過(guò)購(gòu)買(mǎi)黃金推動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備多元化。三是反映美元進(jìn)一步貶值的預(yù)期。國(guó)際市場(chǎng)上黃金主要以美元計(jì)價(jià)，美元貶值會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。近期，市場(chǎng)上預(yù)測(cè)美元進(jìn)入貶值通道的聲音有所增強(qiáng)，黃金價(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)化，這也在一定程度上推動(dòng)多國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)更多黃金。

未來(lái)，各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)黃金的趨勢(shì)存在不確定性。如果全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化、對(duì)美元資產(chǎn)的信心進(jìn)一步動(dòng)搖、美元貶值趨勢(shì)延續(xù)，各國(guó)央行可能延續(xù)其購(gòu)入黃金的步伐。但美國(guó)也可能采取增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美元信心的行動(dòng)，一旦對(duì)美元地位和美元匯率的不利因素逆轉(zhuǎn)，相關(guān)國(guó)家央行對(duì)黃金的需求也可能下滑。

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