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股市進(jìn)階之道1：在股市打怪升級(jí)必須要有三種能力！

各位書(shū)友大家好，歡迎繼續(xù)做客老齊的讀書(shū)圈，2018年下半年的股市，開(kāi)局相當(dāng)慘烈，五窮六絕七翻船，好不容易熬到了8月，仍然連續(xù)暴跌。跌的大家一點(diǎn)信心都沒(méi)有了，那么我們今天就為大家?guī)?lái)一本書(shū)，就叫做股市進(jìn)階之道，看看一個(gè)散戶到底該如何成長(zhǎng)，才能在大起大落的股市里，找到自己的定位，做好自己的投資，這本書(shū)的作者是李杰，也是雪球上最早的一批大V，他通過(guò)這本書(shū)，主要講了投資之道，價(jià)值之源和估值之謎。他的投資跟老齊有點(diǎn)不謀而合，既有招式，但更重要的還是內(nèi)功心法。下面我們就開(kāi)啟進(jìn)階之道。

股市在很多人眼里一直很神秘，很多人都想發(fā)財(cái)，但做到的卻微乎其微，這就是股市的特征，寬進(jìn)嚴(yán)出，看似門(mén)檻很低，但其實(shí)壁壘卻很高。大部分人都想賺錢(qián)，但其實(shí)卻賠掉了很多錢(qián)。所以投資最簡(jiǎn)單也最困難，巴菲特告訴你就是找到好公司，然后長(zhǎng)期持有，彼得林奇告訴你與偉大企業(yè)一起成長(zhǎng)，但是很多人學(xué)習(xí)了一輩子，卻依然在股市中賠錢(qián)。所以作者說(shuō)，應(yīng)該好好琢么一下這句話，投資很簡(jiǎn)單，是對(duì)人家來(lái)說(shuō)的，而不是對(duì)大多數(shù)投資者而言的，就好比馬云告訴你賺錢(qián)太簡(jiǎn)單了，但我們卻始終覺(jué)得，錢(qián)難賺屎難吃。

然有的時(shí)候，你也會(huì)感覺(jué)股市很好賺錢(qián)，一般這種時(shí)候出現(xiàn)在牛市里，但恰恰這時(shí)候，就該出問(wèn)題了，往往后面有巨大的坑等著你。讓你先賺點(diǎn)，這是誘餌而已。所以作者想亮明了一個(gè)觀點(diǎn)，不可能讓所有人都在股市上賺錢(qián)，換句話說(shuō)股市永遠(yuǎn)是7賠2平1賺的游戲，老齊也經(jīng)常說(shuō)，我們學(xué)習(xí)的目的，并不是要讓所有人都賺錢(qián)，我們只希望跟著老齊學(xué)習(xí)的人能夠站到賺錢(qián)的行列里面。沒(méi)有人可以在股市里普度眾生，或者說(shuō)我們帶著大家進(jìn)入10%的賺錢(qián)者行列，那么一定也意味著，將同樣數(shù)量甚至更多的人，推向了賠錢(qián)者的一方。這有點(diǎn)像高考，一個(gè)老師，把你變強(qiáng)，讓你考上了清華，那么也就意味著毀掉了另一個(gè)少年的清華夢(mèng)想。

其實(shí)在投資上，就兩個(gè)重要的變量，一個(gè)是估值，一個(gè)是業(yè)績(jī)，所以在股市上獲利一共就有三種情況，第一種是估值不變，公司未來(lái)賣(mài)出時(shí)的業(yè)績(jī)比今天更好，第二業(yè)績(jī)沒(méi)有變，但你賣(mài)出的時(shí)候估值更高了，第三，業(yè)績(jī)和估值雙提升，形成戴維斯雙擊。

那么我們就要把這個(gè)事掰開(kāi)來(lái)看，到底怎么確定估值和業(yè)績(jī)，首先業(yè)績(jī)你無(wú)法確定，一個(gè)公司的業(yè)績(jī)往往并不穩(wěn)定。第二股市就更加復(fù)雜了，估值提升不提升，更是沒(méi)人會(huì)知道。他就是不提升，你也一點(diǎn)辦法都沒(méi)有，第三，人性更加難以揣測(cè)，很多人可以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，但是自己卻無(wú)法兌現(xiàn)，也不能把這種判斷變成收益。比如已經(jīng)算好了估值，但是股市一跌下來(lái)，自己又都給推翻了。這種人大有人在。

所以一個(gè)成功的投資者應(yīng)該具備三大能力，首先你得有眼光，有商業(yè)判斷力，對(duì)企業(yè)的基本面和發(fā)展前景有深刻的認(rèn)識(shí)，第二你得有知識(shí)，了解股票的定價(jià)機(jī)制，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益有明確的認(rèn)識(shí)，第三你得沒(méi)人性，克服自身的弱點(diǎn)。做到獨(dú)立判斷，保持理性。如果三大能力都具備，你就必將成為一個(gè)偉大的投資家，即使現(xiàn)在不成，以后幾個(gè)牛熊周期，你也一定會(huì)成功。

其次是有一項(xiàng)很突出，其他兩項(xiàng)普通但是沒(méi)有硬傷，比如有的人就是了解估值定價(jià)，但對(duì)未來(lái)判斷差點(diǎn)，也還是會(huì)受外界干擾，但他會(huì)用定投策略平抑這種情緒擾動(dòng)，這種人長(zhǎng)期看也能獲得很好的投資回報(bào)，甚至想獲得財(cái)富自由也是早晚的事，老齊應(yīng)該就屬于這一類，沒(méi)什么天賦，但起碼知道該如何去克服自己的弱點(diǎn)。

第三類人是某項(xiàng)很突出，但其他兩項(xiàng)有硬傷，這種人就比較隨機(jī)了，就看你是牛市賺的多還是熊市賠的多了。就好比賭場(chǎng)，賺錢(qián)和賠錢(qián)全都不確定，但隨著賭博的時(shí)間越久，玩的次數(shù)越多，你最后一定是賠錢(qián)的。而我們要改造的恰恰是部分人。

第四類人就悲劇了，三項(xiàng)能力都很弱，這就是炮灰。唯一勸你的就是遠(yuǎn)離股市珍愛(ài)生命，這輩子不要去投中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，踏踏實(shí)實(shí)買(mǎi)國(guó)債吧。投資越少，你的損失就越小。但很可惜，幾乎沒(méi)有人認(rèn)為自己是這種歡樂(lè)悲劇人。

很多人在股市里都是稀里糊涂的賺錢(qián)，稀里糊涂的虧，我們要想打怪升級(jí)，起碼你先要知道自己為什么虧，再想辦法搞清楚該怎么賺。老齊一直讓大家記錄成功日記，把你那些惡習(xí)統(tǒng)統(tǒng)都寫(xiě)下來(lái)，比如聽(tīng)別人說(shuō)了一只股票，在股市底部沒(méi)堅(jiān)持住，自己私自改變了定投計(jì)劃。這些起碼你寫(xiě)下來(lái)之后，就先知道為什么虧了。進(jìn)而你也就快知道該怎么賺了。

股市中，你的目光留在哪，你就會(huì)成為什么人，你關(guān)注了企業(yè)業(yè)績(jī)，你就變成了一個(gè)投資者，而天天盯著K線看，頂多算個(gè)趨勢(shì)交易者，如果你就只會(huì)打聽(tīng)消息，那么你可能就是個(gè)受別人影響的初級(jí)賭徒。自己種下的因，也就會(huì)收獲果。以后賠錢(qián)的時(shí)候，想想自己，到底之前都干了什么？

投資雖然賺錢(qián)的人始終是少數(shù)，但也絕不是像彩票那樣毫無(wú)規(guī)律，事實(shí)上成功投資有跡可循，甚至可以說(shuō)在投資里，成功者都是相似的，失敗者各有各的不幸。就比如巴菲特說(shuō)，股市經(jīng)常會(huì)犯一些愚蠢的錯(cuò)誤，他們會(huì)對(duì)一些無(wú)關(guān)緊要的事情，過(guò)度反應(yīng)。我們只要把眼睛一直盯在價(jià)值上，那么你就可以從這些愚蠢行為中獲利。但如果你看不到價(jià)值，那你只會(huì)成為愚蠢行為的參與者。

作者列了一張表格，上面有各個(gè)國(guó)家的股票和債券的長(zhǎng)期表現(xiàn)情況，都是剔除掉通脹的數(shù)據(jù)，我們直接說(shuō)結(jié)論就好，股票的長(zhǎng)期收益要遠(yuǎn)大于債券，而且股票是唯一能夠抵抗通脹的品種。短期看股票的波動(dòng)是很大，有6成概率上漲，3成概率下跌。但是如果把周期擴(kuò)展到5年，那么股票的最差表現(xiàn)也就是負(fù)的11%，他的波動(dòng)區(qū)間已經(jīng)與債券很接近了。但如果股票的投資周期拉長(zhǎng)到20年，回報(bào)肯定是正數(shù)，而且是跑贏通脹的正數(shù)。而如果全部資產(chǎn)20年投債券，最后的結(jié)果是，扣除掉通脹只有負(fù)的3%的收益。別小看這3%，20年周期里，他能吃掉你一半的購(gòu)買(mǎi)力。

西格爾教授，也就是寫(xiě)股市長(zhǎng)線法寶的那個(gè)作者，他做了一組數(shù)據(jù)，1802年投資1美元股票，到2006年，你將收回75.5萬(wàn)倍的回報(bào)，如果投資債券，只有1000倍回報(bào)，持有國(guó)債翻300倍，而投資黃金，基本只能翻一倍。如果持有美元，將損失掉94%的購(gòu)買(mǎi)力?？梢哉f(shuō)數(shù)字觸目驚心。說(shuō)了這么多，就跟其他的書(shū)一樣，作者就是想告訴大家，只有股票才是最好的投資工具，而股票要想賺錢(qián)，就必須要有個(gè)至少5年以上的持股周期。這樣才能讓價(jià)值有展現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

下面一個(gè)問(wèn)題很有意思，很多人都問(wèn)，該怎么投資股票，可以賺錢(qián)，這個(gè)問(wèn)題特別難回答，但如果你要是王多魚(yú)，可能會(huì)問(wèn)，該怎么投資股票可以賠掉更多的錢(qián)。這個(gè)答案特別簡(jiǎn)單，那就是多去股票交易大廳，你看別人買(mǎi)什么，你也跟著買(mǎi)，看別人拋什么你就跟著拋，就一定會(huì)賠掉很多錢(qián)。大多數(shù)人是股市中的一個(gè)神奇組織，他們結(jié)成了最廣泛的同盟，總在考慮著明天的漲跌，總想買(mǎi)在最低點(diǎn)賣(mài)在最高點(diǎn)，如果遇上牛市，大多數(shù)人總嫌自己的股票漲的不夠快，遇上熊市，他們總想先拋掉，然后到低點(diǎn)再接回來(lái)。他們總是研究政策，K線甚至是聽(tīng)取專家觀點(diǎn)。大多數(shù)人賺錢(qián)了就是自己雄才偉略，賠錢(qián)了就賴這萬(wàn)惡的中國(guó)股市。

大多數(shù)人被套5%的時(shí)候，很焦躁不安，但被套了50%了，卻可以很安靜。大多數(shù)人，怕虧欠更怕賺錢(qián)，虧錢(qián)的時(shí)候還能硬挺，賺點(diǎn)小錢(qián)，卻總想著落袋為安。大多數(shù)人眼里股票只是一個(gè)六位數(shù)的代碼，還有一堆毫無(wú)聯(lián)系的K線，他們完全不知道自己在買(mǎi)什么。大多數(shù)人能夠背誦各種投資語(yǔ)錄，甚至能對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)分析的頭頭是道，但卻無(wú)法說(shuō)出自己所買(mǎi)股票的利潤(rùn)，毛利率和凈資產(chǎn)收益率。大多數(shù)人經(jīng)常信誓旦旦的說(shuō)，再也不炒股了，但沒(méi)過(guò)幾年他就會(huì)重新回來(lái)，結(jié)果一樣都是賠錢(qián)，大多數(shù)人，寧可在股市里花幾萬(wàn)幾十萬(wàn)的錢(qián)去買(mǎi)教訓(xùn)，也不舍得花幾十塊錢(qián)去買(mǎi)本書(shū)學(xué)習(xí)。

所以如果你想虧錢(qián)，那么就跟大多數(shù)人混在一起，而如果你想賺錢(qián)，就要時(shí)刻留意大多數(shù)人的動(dòng)向，他們的行為，就是最好的反向指標(biāo)。說(shuō)了這么多悲觀的東西，明天我們?cè)賮?lái)給大家打氣，其實(shí)你也有優(yōu)勢(shì)。可以在股市賺到錢(qián)的。咱們明天再見(jiàn)。

本內(nèi)容節(jié)選自《股市進(jìn)階之道》本書(shū)已在知識(shí)星球播出

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