“德意志銀行已順利完成‘互換通’下的首筆交易。”德意志銀行全球新興市場中國區(qū)交易總監(jiān)、德銀中國上海分行副行長徐肇廷5月15日上午告訴中國證券報(bào)記者，“作為首批報(bào)價商我們明顯感受到了市場的熱度?！?/p>

5月15日，中國金融市場對外開放迎來又一重要事件——內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作上線運(yùn)行。專家表示，“互換通”的推出，有利于鞏固和提升香港國際金融中心地位，有利于為境外投資者提供更加便利的利率風(fēng)險管理渠道，穩(wěn)步推進(jìn)我國金融市場對外開放進(jìn)程。

海外投資者高度關(guān)注

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“首日交易非?；钴S，在岸做市商積極報(bào)價，海外投資者高度關(guān)注并踴躍參與，無論是成交金額、成交量還是成交頻次都反映出海外投資者對‘互換通’的歡迎和認(rèn)可?！毙煺赝⒄f。

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日收市，有超過40家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)參與“互換通”上線首日交易，成交金額超過82億元。同時，德意志銀行、匯豐銀行（中國）有限公司、工商銀行、交通銀行等多家金融機(jī)構(gòu)紛紛宣布已完成或協(xié)助境外機(jī)構(gòu)完成“互換通”機(jī)制下的首筆交易。

“互換通”是互聯(lián)互通機(jī)制首次延伸至利率衍生品領(lǐng)域的成果。中銀香港副總裁徐海峰認(rèn)為，一方面，“互換通”機(jī)制有助于境外投資者管理利率風(fēng)險，降低融資成本，更重要的是帶來中央對手方清算機(jī)制的突破及創(chuàng)新，有效提高結(jié)算效率和資金使用效率。另一方面，也有利于推動境外投資者更加關(guān)注中國債券市場的長期投資價值。

“受益于境內(nèi)銀行間市場的高流動性及多元化參與主體，通過電子平臺實(shí)現(xiàn)跨境互聯(lián)、前后臺直連、集中清算等優(yōu)化機(jī)制，可便利境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)利率衍生品市場，促進(jìn)境內(nèi)衍生品市場跨境融合，提升中國利率基準(zhǔn)曲線的定價效率。”興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心總經(jīng)理林榕輝說。

提升金融開放深度廣度

15日上午，人民銀行、香港證監(jiān)會、香港金管局聯(lián)合舉辦了“互換通”上線儀式?！啊Q通’正式上線，是中國金融市場對外開放進(jìn)程中的又一重要事件，充分體現(xiàn)了中央政府對于鞏固和提升香港國際金融中心地位的高度重視，以及支持香港長期繁榮、穩(wěn)定、發(fā)展的堅(jiān)定信心。”人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝參加上線儀式時說。

“互換通”的啟動，有望吸引更多境外投資者參與內(nèi)地金融市場。香港特別行政區(qū)行政長官李家超表示，“互換通”將與“債券通”產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，讓境外投資者以方便和安全的渠道參與在岸人民幣利率互換交易，滿足投資者通過衍生品管理人民幣利率風(fēng)險的需求，提升國家金融市場對外開放的深度和廣度，進(jìn)一步釋放境外投資者投資內(nèi)地資本市場的潛力。

香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀表示，“互換通”將與“債券通”相輔相成，便利國際投資者在投資內(nèi)地債券市場時對沖利率風(fēng)險，有利于吸引更多海外機(jī)構(gòu)長期投資者持有內(nèi)地債券。

此外，梁鳳儀認(rèn)為，“互換通”也將進(jìn)一步深化兩地市場的聯(lián)通和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的良好合作關(guān)系，并促進(jìn)協(xié)同發(fā)展。對香港證監(jiān)會來說，發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場，既能夠提升投資者風(fēng)險管理能力，也能夠創(chuàng)造市場新機(jī)遇。

在人民幣國際化方面，香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示，“互換通”將推動更大范圍的、可持續(xù)的人民幣國際化進(jìn)程，進(jìn)而提升人民幣在全球市場的地位。

“‘互換通’的啟動，將為國際投資者進(jìn)一步參與境內(nèi)債券市場提供有利條件?！毕愀劢鹑诠芾砭挚偛糜鄠ノ恼f，“互換通”對于提升人民幣債券在國際市場的認(rèn)可度具有特別的意義。

不斷完善制度安排

近年來，中國債券市場的持續(xù)開放吸引了眾多境外投資者，外資持有中國債券的規(guī)模不斷擴(kuò)大。人民銀行上?？偛?月15日公布，截至2023年4月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券3.17萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.5%。

展望未來，匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資本市場及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，隨著“互換通”的發(fā)展，中國債券市場將進(jìn)一步與國際市場接軌，吸引更多境外資金流入。

余偉文介紹，未來將繼續(xù)研究為國際投資者提供更多元化的風(fēng)險管理工具，推動兩地金融市場健康持續(xù)發(fā)展。隨著內(nèi)地與香港金融市場的互聯(lián)互通不斷深化，香港的金融機(jī)構(gòu)將迎來更多機(jī)遇，香港的風(fēng)險管理中心及離岸人民幣樞紐地位也將更加鞏固。

人民銀行稱，下一步，將會同香港證監(jiān)會、香港金管局和兩地金融市場基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)，根據(jù)“互換通”運(yùn)行情況，進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排，支持香港國際金融中心繁榮發(fā)展，推動中國金融市場高質(zhì)量發(fā)展和高水平對外開放。

“人民銀行將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央的決策部署，持續(xù)深化與香港的務(wù)實(shí)合作，堅(jiān)定支持香港國際金融中心建設(shè)，繼續(xù)穩(wěn)步推動中國金融市場改革開放與高質(zhì)量發(fā)展?！迸斯僬f。

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