本報（chinatimes.net.cn）記者馮櫻子 北京報道

“創(chuàng)業(yè)貸款利率最低2.15%，比存款利率還低。申請的人太多太多了，需要時間消化。”5月17日，一農(nóng)商銀行客戶經(jīng)理對《華夏時報》記者表示。

【資料圖】

本報記者了解到，這家位于湖北省的農(nóng)商行推出創(chuàng)業(yè)貼息貸款，個人最高可貸20萬元，小微企業(yè)最高可貸300萬元，財政貼息后利率低至2.15%。

上述銀行客戶經(jīng)理提到：“不需要本地戶口，有營業(yè)執(zhí)照就能辦，最快3天放款。但由于今年以來，申請貸款人太多，目前暫停辦理。具體什么時候才能申請，需要等市里通知?！?/p>

近兩年，在多種普惠小微貸款支持工具的推動下，小微企業(yè)綜合融資成本逐步降低。一些特殊種類貸款利率甚至低于同期定期存款利率。以上述創(chuàng)業(yè)貸為例，一些地方政府鼓勵創(chuàng)業(yè)，提供貼息貸款，財政貼息后用戶貸款利率普遍在2.5%以下。

但近期，由于貨幣信貸較快增速與低通脹形成鮮明對比，引發(fā)市場對于超低利率貸款的討論和對“資金空轉(zhuǎn)”的質(zhì)疑。

在市場“內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足”的背景下，有些企業(yè)申請到低息貸款后，并沒有將資金用于擴大再生產(chǎn)，而是將資金沉淀成定期存款，導致資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)，并未真正發(fā)揮支持實體經(jīng)濟的作用。

“現(xiàn)在一些企業(yè)獲取貸款后立即轉(zhuǎn)換為存款，所謂的‘金融空轉(zhuǎn)’很多來自政策套利?！敝袊鐣茖W院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌指出。

個別種類貸款利率近2%

近兩年，在監(jiān)管鼓勵讓利服務(wù)實體經(jīng)濟的背景下，貸款利率持續(xù)走低，企業(yè)融資成本逐步下降。

5月15日，央行發(fā)布《報告》中提到，近年來，在市場利率整體下行的帶動下，實際貸款利率明顯降低，有效支持了實體經(jīng)濟發(fā)展。2023年3月，新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為4.34%，其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.95%，均處于歷史低位。

數(shù)據(jù)還顯示，3月一般貸款中，36.96%的貸款利率低于貸款市場報價利率（LPR）。

而實際上，一些小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者反映，在一些地區(qū)可以申請政府貼息的創(chuàng)業(yè)貸款，企業(yè)融資成本更低，實際貸款利率在2.5%以下。

“利率真得很低?！?月17日，一名山東的創(chuàng)業(yè)者與《華夏時報》記者分享他的貸款經(jīng)歷，他大學畢業(yè)后回老家創(chuàng)業(yè)開店，到銀行申請了創(chuàng)業(yè)貸款，正常流程下貸款年利率4.2%，但政府扶持的創(chuàng)業(yè)貸，實際利率只有2.2%，政府貼息2%。

這名創(chuàng)業(yè)者表示，帶全部合伙人的身份證、營業(yè)執(zhí)照去填表。公司執(zhí)照滿一年就可以申請，放款速度很快，申請貸款到放款只用了幾天時間。

與此同時，多名湖北創(chuàng)業(yè)者也提到，湖北地區(qū)也有相關(guān)政策，且個體也能申請貸款。對此《華夏時報》記者聯(lián)系多家銀行核實情況，當?shù)匾患肄r(nóng)商行客戶經(jīng)理表示，利率最低2.15%。

此外，專項貸款、再貸款等也是降低企業(yè)融資成本的重要工具。一名股份制銀行從業(yè)人員對《華夏時報》記者透露，一些專項貸款再加上政府貼息，企業(yè)最終負擔的利率能低于2%。

“不過專項貸款一般都有對應(yīng)名單，名單內(nèi)的企業(yè)才能享受政策?！敝劣诿麊沃械钠髽I(yè)類型，上述從業(yè)人員介紹，也不都是大央企，也有很多民企，比如疫情期間生產(chǎn)口罩的廠商，以及一些制藥企業(yè)，主要是政策扶持的行業(yè)。

上述從業(yè)人員還表示，除了一些專項貸款，目前再貸款利率也較低?！霸儋J款就是人行貸給銀行，銀行再貸給企業(yè)，利率上有優(yōu)惠。”

例如，在疫情期間，央行下發(fā)通知，專門安排3000億元專項再貸款，支持金融機構(gòu)向疫情防控重點企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款。央行方面曾透露，收到上千家重點企業(yè)名單，貸款利率基本在2%至3.15%之間。財政將按實際貸款利率再給予一半的貼息，企業(yè)平均負擔成本低于1.5%。

另外，在《華夏時報》記者走訪過程中，也有銀行客戶經(jīng)理提醒，低利率貸款都有特定的要求，客戶需要提交材料，審核通過才能放款。創(chuàng)業(yè)者要貸款一定要到銀行辦理，不要相信陌生人打電話推銷的低利率貸款，很多都是騙子。

銀行貸款利率價格戰(zhàn)

除了有政策支持的特殊貸款外，銀行“以量補價”的策略以及“兩增兩控”壓力，市場上或出現(xiàn)貸款利率“價格戰(zhàn)”。

一國有大行針對小微企業(yè)的經(jīng)營貸最高額度為300萬元，利率低至3.5%，小微企業(yè)抵押貸最高額度1000萬元，利率最低同樣為3.5%。

此外，有媒體報道，一些央企國企貸款招標，一年期利率已經(jīng)低至2.7%，大額存款利率3%左右，已經(jīng)出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

“從今年開年看，信貸需求相對比較旺盛，但價格競爭也比較充分。”建設(shè)銀行副行長崔勇在該行業(yè)績發(fā)布會上曾提到。

由于競爭激烈，今年年初對公貸款利率壓降較為明顯。《華夏時報》記者獲悉，一家國有大行個別項目五年期貸款利率下降至2%左右。

而由于貸款利率下行，當前銀行凈息差已經(jīng)明顯亮起“紅燈”。近期，上市銀行陸續(xù)披露2022年報，有8家上市銀行凈息差低于1.8%。

1.8%是銀行維持合理利潤情況下的凈息差參考線。按市場利率定價自律機制4月10日發(fā)布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，凈息差的評分“警戒線”為1.8%（含），低于1.8%將被扣分。

今年4月，央行一季度貨幣政策例會在肯定“貸款利率明顯下降”的背景下，將“推動降低”企業(yè)綜合融資成本，轉(zhuǎn)變?yōu)椤巴苿臃€(wěn)中有降”。

“當前實體融資成本已實現(xiàn)較大幅度下行，銀行凈息差持續(xù)收窄，未來降息空間進一步收窄，貸款利率或以穩(wěn)為主。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)Α度A夏時報》等記者表示，去年貸款利率快速下行，存款定期化加劇成本剛性，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄至1.91%的歷史低位。今年以來，整體信貸利率預計延續(xù)下行態(tài)勢，銀行經(jīng)營業(yè)績將進一步承壓。

溫彬提出，為此，央行一季度貨幣政策例會將降成本的要求從“推動降低”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)中有降”，以適應(yīng)經(jīng)濟和融資形勢變化，緩解銀行息差壓力和穩(wěn)定其經(jīng)營運行。后續(xù)，政策利率和銀行LPR報價進一步下行的空間均在收窄，銀行新發(fā)貸款利率下行的趨勢也將有所收斂。

“在一季度信貸投放集中靠前發(fā)力后，二季度投放節(jié)奏會適度回調(diào)?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青對《華夏時報》記者表示，這已在4月信貸數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，考慮到去年5月和6月是疫情高峰后的政策發(fā)力期，信貸投放基數(shù)偏高，不排除今年5月和6月新增信貸同比少增的可能。

“在經(jīng)濟持續(xù)復蘇背景下，這將有助于在穩(wěn)增長和控制宏觀杠杠率之間把握好平衡，并不意味著信貸政策轉(zhuǎn)向收緊?！蓖跚嗾f道。

市場“資金空轉(zhuǎn)”隱憂

盡管融資成本不斷下降，但市場上一些企業(yè)擴大再生產(chǎn)動力依舊有待提振。近期，由于貨幣信貸較快增速與低通脹形成鮮明對比，市場表現(xiàn)出對“資金空轉(zhuǎn)”的擔憂。

“我國經(jīng)濟增長好于預期，但內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足。”5月15日，央行發(fā)布2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，其中提出，疫情“傷痕效應(yīng)”尚未消退，居民收入預期還在恢復，政府投資撬動社會投資仍存制約，全球經(jīng)濟增長放緩也可能使外需持續(xù)承壓。

M2作為廣義貨幣供應(yīng)量，代表流通中的貨幣總量。央行公布數(shù)據(jù)顯示，3月末廣義貨幣（M2）余額281.46萬億元，同比增長12.7%。但與此同時，通脹數(shù)據(jù)低迷。

知名經(jīng)濟學家任澤平提出，企業(yè)活期存款顯著下降，定期存款波動較小，定期化趨勢指向存在套利和空轉(zhuǎn)。2022年以來，盡管企業(yè)信貸投放積極，但派生出的M2沒有沉淀在活期賬戶上，體現(xiàn)出企業(yè)對短期內(nèi)的投資擴張意愿較弱，存在資金套利和空轉(zhuǎn)。

截至2023年3月，民間投資累計增速同比僅有0.6%，而國企同比高達10%。

任澤平提到，民間投資增速在近幾個月持續(xù)下滑，有些企業(yè)在獲取信貸后對擴張式經(jīng)營保持觀望，進而將資金沉淀在定期存款，例如結(jié)構(gòu)性存款或者大額存單。

“逆周期政策的一個關(guān)鍵角度就是當企業(yè)拿到貸款之后，有沒有把貸款花掉?！敝袊鐣茖W院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌指出，如果企業(yè)貸款后沒有形成支出，而是轉(zhuǎn)為銀行理財、轉(zhuǎn)為存款，便無法支持需求的增長，從而不能夠支持經(jīng)濟恢復。而現(xiàn)在一些企業(yè)獲取貸款后立即轉(zhuǎn)換為存款，所謂的“金融空轉(zhuǎn)”很多來自政策套利。

實際上，早在兩年前，監(jiān)管就注意到市場上資金空轉(zhuǎn)的問題。2020年6月初，在此時銀保監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，一位銀保監(jiān)局領(lǐng)導透露，該銀保監(jiān)局通過大數(shù)據(jù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)一邊從銀行獲取貸款資金，一邊把資金拿去買理財、結(jié)構(gòu)性存款，或?qū)①Y金違規(guī)流入股市、房市。

對此，監(jiān)管“重拳”整治銀行結(jié)構(gòu)性存款，打擊資金空轉(zhuǎn)的行為。近期，銀行下調(diào)存款利率的消息頻頻出現(xiàn)，尤其銀行大幅下調(diào)主要面向企業(yè)的協(xié)定存款和通知存款利率，業(yè)內(nèi)認為，可以有效抑制部分企業(yè)的套利行為，防止資金空轉(zhuǎn)。

與此同時，今年以來，監(jiān)管大力整治挪用存款行為。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年4月，貸款資金被挪用于購買理財或存單的罰單有8張；今年一季度，貸款資金購買理財產(chǎn)品有12張罰單；去年全年約33張罰單涉及貸款資金購買理財產(chǎn)品或存單，以購買理財產(chǎn)品為主。除了購買理財產(chǎn)品或存單外，貸款資金還存在被挪用于購買基金、信托或期貨的現(xiàn)象。

而在“資金空轉(zhuǎn)”話題的討論中，多名受訪者提出，提振有效融資需求是重中之重。

“當前貸款利率較低，可能反映出有效融資需求仍然有待進一步提振。前期貸款利率下降，主要得益于金融機構(gòu)減費讓利和金融管理部門加強引導。但作為信貸資金的價格，貸款利率更是信貸市場供求關(guān)系的反映。”招聯(lián)首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼對《華夏時報》記者提到，下一步，應(yīng)保持宏觀政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性、靈活性，繼續(xù)采取堅決有力的措施提振市場主體信心和預期，進一步激發(fā)有效融資需求。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉

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