面對日新月異的城市發(fā)展，集體經(jīng)濟(jì)組織的投資方式亟待創(chuàng)新，以物業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的股份合作公司面臨著經(jīng)營模式單一、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等諸多難題。如何有效推動(dòng)集體資產(chǎn)投資方式加快轉(zhuǎn)型升級，走上多元化可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展道路？

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，為盤活集體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)股份合作公司多元化高質(zhì)量發(fā)展，股權(quán)投資等方式悄然興起。今年1月，深圳市羅湖區(qū)人民政府與深圳市高新投集團(tuán)有限公司攜手11家股份合作公司，共同設(shè)立了深圳市首只“市區(qū)國企+股份合作公司”股權(quán)投資基金。該基金總規(guī)模達(dá)1.7億元，盤活集體資金超1億元，為盤活集體資產(chǎn)探索出一條新路徑。

【資料圖】

多措并舉尋突破

羅湖區(qū)作為深圳市最早的建成區(qū)，目前擁有31家股份合作公司，總資產(chǎn)約95億元，存量資金充裕。然而，其經(jīng)營模式普遍以物業(yè)經(jīng)濟(jì)為主，經(jīng)營理念單一、投資意識(shí)欠缺，資金利用低效，大量閑置資金以存款等形式“趴”在銀行。

如何破解難題？“第一步是‘嚴(yán)管’，即推動(dòng)股份合作公司規(guī)范、健康發(fā)展?！绷_湖區(qū)委常委、常務(wù)副區(qū)長左金平告訴記者，羅湖區(qū)近年按照“管理、服務(wù)、監(jiān)督”三位一體總體思路，構(gòu)建起較為完備的“1+8”監(jiān)管制度體系，并在深圳率先升級改造股份合作公司綜合監(jiān)管系統(tǒng)，以數(shù)字化手段持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管模式，讓數(shù)據(jù)多跑路，公司少跑腿。

“在此基礎(chǔ)上，我們在推動(dòng)更新整治、解決歷史遺留問題、拓寬投資渠道等方面不斷尋求突破?！弊蠼鹌秸f，“我們引導(dǎo)股份合作公司加快實(shí)施城中村改造，助其物業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展，也為羅湖區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展拓展空間；為進(jìn)一步盤活集體資產(chǎn)，還著力提升股份合作公司投資收益，探索集體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新路徑。”

為推動(dòng)集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，羅湖區(qū)于2019年成立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局，開展股份合作公司監(jiān)管與改革工作。同年12月，在羅湖區(qū)國資局推動(dòng)協(xié)調(diào)下，深圳市蔡屋圍實(shí)業(yè)股份合作公司拿出7000萬元集體資金認(rèn)購了由深圳市高新投集團(tuán)有限公司增信的上市公司債券，成為深圳首宗由股份合作公司與市屬國企合作，支持深圳市“四個(gè)千億計(jì)劃”為本地民企紓困的生動(dòng)案例。

“這次合作取得良好效果，讓‘第一個(gè)吃螃蟹’的蔡屋圍資金收益率由原來定期存款的不到3%提高至7.25%，在股份合作公司中形成了良好示范效應(yīng)。”深圳市高新投集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長劉蘇華告訴記者，截至2022年年底，羅湖區(qū)有11家股份合作公司與深高新投、國信證券等市屬國企達(dá)成投資合作，累計(jì)盤活集體存量資金近13億元，大幅提升了股份合作公司投資收益。

去年9月，在羅湖區(qū)政府支持下，深高新投開始著手與羅湖區(qū)部分股份合作公司協(xié)商探討股權(quán)基金合作的可行性，并于去年12月與羅湖區(qū)11家股份合作公司達(dá)成協(xié)議，設(shè)立了深圳市首只“市區(qū)國企+股份合作公司”股權(quán)投資基金。

“創(chuàng)投是一種長線投資，需要長期資金，一直以來都存在著募資難題。反觀深圳市股份合作公司沉淀資金充足，推動(dòng)雙方合作，將開創(chuàng)雙贏局面。”深高新投基金管理公司總經(jīng)理徐造坤說。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償穩(wěn)信心

在推動(dòng)股份合作公司與國有金融機(jī)構(gòu)合作過程中，首要難題是如何打消股份合作公司的顧慮?！斑@種顧慮首先來自坐地收租的舊思想?！绷_湖區(qū)國資局黨委委員、二級調(diào)研員胡云南說，羅湖區(qū)聚焦股份合作公司經(jīng)營模式單一、投資意愿不強(qiáng)等短板，會(huì)同9個(gè)街道及市區(qū)國企等單位，實(shí)地走訪調(diào)研20余次，邀請深高新投路演4次、召開政策宣講會(huì)4次，通過多種方式為公司管理層、股民等答疑解惑，引導(dǎo)其轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念。

此外，股份合作公司還面臨“剛性增長型分紅”壓力。“在公司內(nèi)部普遍存在一種思想，即每年股民的年終分紅必須保持穩(wěn)定?！鄙钲谑泻悓?shí)業(yè)股份有限公司董事長張齊心表示，他們曾試圖開展一些投融資項(xiàng)目，但鮮少獲得全體股民支持。

如何破局？去年12月，羅湖區(qū)修訂出臺(tái)《股份合作公司扶持資金管理辦法》及相應(yīng)實(shí)施細(xì)則，用于鼓勵(lì)和支持股份合作公司優(yōu)化配置產(chǎn)業(yè)空間、助力招商穩(wěn)商、探索高質(zhì)量發(fā)展等。

“針對股份合作公司要求保本投資的特點(diǎn)，我們在深圳率先建立股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，為引導(dǎo)集體資金積極參與創(chuàng)投形成示范效應(yīng)?！焙颇细嬖V記者，對于股份合作公司投資市區(qū)國企成立或管理的創(chuàng)投基金、股權(quán)投資基金等項(xiàng)目1年以上，且經(jīng)區(qū)政府批準(zhǔn)的，按照實(shí)際投資期限及投資額，每年給予年化1%且不超過100萬元的扶持，扶持期限最長5年。

“為提振股份合作公司的合作信心，羅湖投控作為區(qū)屬國企也參與其中，并聘請第三方開展盡職調(diào)查，出具可行性研究報(bào)告供各股份合作公司決策參考?！焙颇媳硎荆b于基金投資期限較長，為緩解股份合作公司資金流動(dòng)問題，他們還創(chuàng)新開展了配套資金合作：羅湖投控以其持有的深高新投部分股權(quán)的1年期收益權(quán)，與10家股份合作公司進(jìn)行1.51億元資金合作，將其年化收益由2%提高至4%以上，以此激發(fā)股份合作公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

深高新投基金管理公司作為此次股權(quán)投資基金的基金普通合伙人（GP），主要負(fù)責(zé)管理基金的日常運(yùn)營。徐造坤表示，“國有金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險(xiǎn)把控有著嚴(yán)格流程與體系，從不追求高風(fēng)險(xiǎn)收益，而是著眼于被投企業(yè)的成長價(jià)值，在合理可控范圍內(nèi)開展相應(yīng)投資”。

“對于公司而言，最有效的風(fēng)險(xiǎn)管控就是有一個(gè)好的GP。”張齊心表示，“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制給股份合作公司的廣大股民吃了一顆‘定心丸’，讓大家在投資決策上更有底氣。希望通過本次投資實(shí)踐，我們可以加強(qiáng)對股權(quán)投資的認(rèn)知，填補(bǔ)股份合作公司在這一領(lǐng)域的空白?！?/p>

多元發(fā)展育新機(jī)

值得關(guān)注的是，此次股權(quán)基金將重點(diǎn)投向深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群，涵蓋新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?！拔覀兿Ｍㄟ^此次市區(qū)國企與股份合作公司在金融投資領(lǐng)域的試水合作，借力國企的資源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在提升集體資金運(yùn)作效率的同時(shí)，緩解實(shí)體企業(yè)尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金發(fā)展難題?！绷_湖區(qū)國資局黨委書記、局長彭仁松表示。

“與一般GP不同，深高新投肩負(fù)著市屬國企的特殊使命：一方面順應(yīng)股份合作公司內(nèi)在轉(zhuǎn)型升級需求，有效引導(dǎo)其閑置資金投入股權(quán)投資行業(yè)，釋放資金活力；另一方面為深圳破解創(chuàng)投行業(yè)募資難等問題，以及為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本打造新模式?！眲⑻K華表示，深高新投將不斷完善“債權(quán)+股權(quán)+多元化金融工具”綜合服務(wù)矩陣，推進(jìn)深化合作，為深圳市科技金融融合發(fā)展持續(xù)努力。

“此次股權(quán)基金項(xiàng)目極大提振了公司信心。我們投了500萬元參與其中，希望以此為契機(jī)為公司多元化經(jīng)營開拓新局面?！鄙钲谑刑镄膶?shí)業(yè)股份有限公司董事長梁定達(dá)表示，田心村城市更新項(xiàng)目已進(jìn)入實(shí)施階段，待項(xiàng)目建成后，將會(huì)呈現(xiàn)集體物業(yè)酒店、購物中心等多元化運(yùn)營模式，推動(dòng)公司走出一條健康、可持續(xù)發(fā)展新道路。

深圳市蔡屋圍實(shí)業(yè)股份有限公司則提出打造“金融村”的構(gòu)想?！?019年的首次成功合作極大激發(fā)了我們的投資熱情，公司隨后又陸續(xù)與國有機(jī)構(gòu)開展金融合作業(yè)務(wù)，已累計(jì)投入約4億元。去年，公司金融產(chǎn)品收益達(dá)2338萬元?！痹摴径麻L蔡建光表示，公司地處羅湖區(qū)紅嶺新興金融產(chǎn)業(yè)帶，憑借這一區(qū)位優(yōu)勢，希望可以進(jìn)一步完善金融業(yè)務(wù)布局，形成可持續(xù)的利潤增長點(diǎn)，做大做強(qiáng)做優(yōu)集體經(jīng)濟(jì)。

目前，羅湖區(qū)正積極與多方溝通，探索推動(dòng)多家股份合作公司聯(lián)合組建投資主體開展投資經(jīng)營活動(dòng)，以拓寬投資渠道，實(shí)現(xiàn)集體資金更高水平保值增值。

“此次股權(quán)基金的合作，是股份合作公司與國企合作共贏的創(chuàng)新之舉，不僅有利于引導(dǎo)集體經(jīng)濟(jì)更好融入深圳市‘20+8’產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展大局，也為有效盤活股份合作公司資金資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)集體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、換擋發(fā)展提供了‘羅湖經(jīng)驗(yàn)’。”羅湖區(qū)委副書記、區(qū)長范德繁表示，羅湖區(qū)將積極引導(dǎo)股份合作公司與市屬國企開展更加緊密、多元化的合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏、協(xié)同發(fā)展。 （經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 楊陽騰 ）

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