金融投資報評論員 劉柯

日前有報道稱，頗據(jù)爭議色彩的ofo創(chuàng)始人戴威正在美國創(chuàng)業(yè)開連鎖咖啡店，當然其受爭議的背景并不是因為此次創(chuàng)業(yè)，而是因為ofo還有近1600萬人的押金沒有退還。當然這1600萬人每人的押金也不多，也就是99元或者199元，但累積起來也是一個大數(shù)目，差不多有15億元。

于是，筆者想到了一部馬來西亞的懸疑電影《一分錢小偷》，情節(jié)是一家銀行職員，因為家人生病治療需要巨額資金，于是他利用自己的電腦技術(shù)，從每個銀行儲戶賬戶上每周扣1分錢劃到自己賬戶上。這個1分錢是個很小的數(shù)目，一般儲戶都不會關(guān)注，但是這家銀行有950萬個賬戶，每個賬戶扣1分錢一周就是9.5萬元，一個月就是38萬元，一年就有超過450萬元進賬。

上述事例說明聚沙成塔的力量是非常龐大的，我們不要忽視每一分錢，也不要忽視每一個小人物的力量。

【資料圖】

實際上，我們說到中國的市場紅利很多也是聚沙成塔積聚起來的。我們可以看一組很有意思的數(shù)據(jù)，2022年中國、美國和歐洲的社會消費總額差不多都是44萬億元人民幣左右，但美國人口只有3.3億，歐洲不過7億，中國卻是14億。

所以按平均數(shù)看，美國的人均消費能力是中國的4倍，歐洲的平均消費能力是中國的2倍。當然這還是在中國各地拉平的情況下計算的，因為中國的地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不如歐美那樣平均，如果剔除一些經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和城市，那么實際上美歐的人均消費能力比國內(nèi)高很多。但就是這樣，我們的總體消費能力還是能打平歐美，這就說明每一個小小的聚集，結(jié)合在一起就會迸發(fā)出巨大的人口紅利。

古語有云，勿以善小而不為，勿以惡小而為之。這里面的關(guān)鍵詞看似是“善”與“惡”，但實際上突出的卻是一個“小”字，非常精妙。很多東西，如果大小關(guān)系出現(xiàn)了變化，就容易出現(xiàn)質(zhì)的逆轉(zhuǎn)。就是因為小，善與惡在人們的觀念里都會發(fā)生變化。

在中國金融市場中，資本市場屬于“小”，因為其定位就是在社融中為間接融資提供有益補充的一部分。2022年全年社會融資規(guī)模增量累計為32.01萬億元，其中對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加20.91萬億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.18萬億元，也就是說境內(nèi)股票發(fā)行直接融資只占當年全社會融資的3.1%，肯定是“小”。

也許正是因為這個比例過“小”，所以不被過于重視，但A股市場整體總市值與GDP的占比正在逐步提高，大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)登陸直接融資平臺，相信股權(quán)收益也將在未來逐步替代土地轉(zhuǎn)讓收益，成為從中央到地方財政收入的重要組成部分。

在這種情況下，如果不做大股票市場，不重視資本巿場聚沙成塔的效果，就會導(dǎo)致兩敗俱傷的情況，一級市場融資也會因此縮水。

在資本市場，散戶也屬于“小”的范疇，但是他們卻貢獻了60％的市場成交量和印花稅。截至2022年11月底，開立A股賬戶的投資者數(shù)量已經(jīng)達到2.11億戶，其中散戶規(guī)模為2.1億戶，占投資者數(shù)量99.76%。這后面是2億多個家庭，而這些家庭基本上也是最有消費潛力的階層，讓他們賺錢就是從另一個方面刺激內(nèi)需，股票賬戶市值漲了，就有“加雞腿”的欲望，就有購車買房的需求。

那么怎么刺激居民愿意消費敢于消費？就必須讓普通家庭財產(chǎn)來源更豐富、更穩(wěn)定、更有預(yù)期，這樣才能有閑錢去消費，才能放心去消費。就目前情況看，通過資本市場聚集社會資源，實現(xiàn)投資收益從而釋放消費潛力，這個通道的建設(shè)已經(jīng)刻不容緩。

編輯|賀夢璐 校檢|袁鋼 審核|姚彥如

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