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魯迅說：“從來如此便對么？”

(資料圖片僅供參考)

這句話投資者憋好久了，看看公募基金和銀行理財，無論業(yè)績好壞，管理費都能“旱澇保收”，投資者忍無可忍又無可奈何。

天下苦秦久矣，死水終起微瀾。近日，招商銀行App理財產(chǎn)品專區(qū)一款正在募集的權益類公募產(chǎn)品宣稱，當該產(chǎn)品累計凈值低于1元時（即發(fā)生虧損），暫停收取固定管理費。

此舉能掀翻公募產(chǎn)品固定管理費的多年“行規(guī)”嗎？

你注意過這些“隱形費用”嗎？

大家買銀行理財和公募基金等投資理財產(chǎn)品的時候，最常聽到的是認購費、贖回費，現(xiàn)在因為互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)達，許多投資者在手機上買賣往往是免認購費的，如果持有時間夠長，還能免除贖回費。因此，一些投資者就認為，買基金是“免費”的，其實不然，基金在日常運作過程中潛藏著許多的“隱形費用”，它們時常并不被提及，但確確實實讓投資者掏了腰包。

所謂的“隱形費用”通常包括管理費、銷售服務費、托管費等等，其中，基金管理費占大頭。在行業(yè)內(nèi)，私募基金的管理費最高，基本按2%的標準收取，股票型基金大部分是1.5%，混合型、指數(shù)型、債券型基金是在0.5%-1%之間，貨幣型基金最低，不高于0.33%。此次招商銀行App理財產(chǎn)品專區(qū)“卷”的正是管理費。

“相比認購費和贖回費，管理費很少被提及，但確確實實是投資者購買過程中的主要成本，只是這個成本被平攤在產(chǎn)品日常運行的凈值當中，所以投資者感覺不出來?！焙贾菀患夜煞葜沏y行理財經(jīng)理稱，“其實管理費這個概念很直白，投資者把錢買成基金產(chǎn)品，由基金經(jīng)理代為打理，那么勢必要付給基金經(jīng)理一筆管理費，只不過基金業(yè)內(nèi)的行規(guī)是無論基金賺不賺錢，行情好還是壞，基金管理費都是照收不誤的，這也是不少投資者主要詬病的點?！?/p>

以2022年為例，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，去年受A股市場大幅波動影響，各類基金虧損達1.45萬億元，但四大費用合計仍達2146.01億元，不僅比2021年小幅增長，更是創(chuàng)出歷史新高。其中，管理費規(guī)模高達1442.43億元，占比超過60%。對于屢屢被基金傷害的投資者來說，這顯然不合理。

管理費下降直接利好投資者

管理費是持有人支付給管理人的報酬費用，因此，管理費下降直接利好投資者，它是一種“讓利”行為。

業(yè)內(nèi)人士認為，首先，基金管理費是基金公司的重要收入來源，基金管理費率下降，基金公司的收入也會下降。

其次，基金管理費率下降，投資者的投資成本也會下降，增強投資者獲得感。

例如，如果一只基金的年管理費率下降了0.5個百分點，對于持有期為1年的投資者來說，可以節(jié)省相應的成本。

最后，基金管理費率下降，也有利于提升基金的競爭力，增加基金規(guī)模和市場份額。

雖然零管理費不等于免費買基金，但在競爭日漸激烈趨勢下，近年來基金行業(yè)也出現(xiàn)過多種管理費模式創(chuàng)新，并且在高質(zhì)量發(fā)展背景下，申贖費等其他費用也呈現(xiàn)出持續(xù)下降趨勢。

其中，浮動管理費率是業(yè)內(nèi)認可度比較高的一種收費模式，一般是從某一個特定時點算起，基金收益率在不同區(qū)間內(nèi)，收取的管理費費率不同。比如從1月1日開始算起，當產(chǎn)品收益率低于5%時，收取年化1%的管理費率；當產(chǎn)品超過5%后，收取年化2%的管理費率。

說的直白點就是“基金表現(xiàn)好，基金經(jīng)理多收錢；基金表現(xiàn)差，基金經(jīng)理少收錢或者不收錢?！睂ν顿Y者而言，當然更公平。

業(yè)內(nèi)人士補充道，在降費大趨勢下，基金公司的高質(zhì)量發(fā)展要不斷提升盈利質(zhì)量，為基民獲取持續(xù)超額收益。對基金經(jīng)理而言，如果凈值變化和個人收入真正聯(lián)系到一起，就可能需要重新審視自己的投資理念和方法，心態(tài)和目標，不然就很可能會被淘汰出局。

橙柿互動·都市快報 記者 林司楠

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