經(jīng)歷此前理財(cái)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)之后，銀行理財(cái)公司下調(diào)自家產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的次數(shù)愈發(fā)頻繁。

5月31日，證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者在多家銀行理財(cái)公司官網(wǎng)看到，近期這些公司繼續(xù)下調(diào)部分產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

公告顯示，根據(jù)不同產(chǎn)品的資產(chǎn)配置差異，這些產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)幅度在10-70個(gè)基點(diǎn)左右。另外，有研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年4月理財(cái)公司在售的3316款理財(cái)產(chǎn)品，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)仍在進(jìn)一步下跌。

(資料圖片僅供參考)

研究人士表示，目前一些機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品比較基準(zhǔn)展示缺乏統(tǒng)一口徑標(biāo)準(zhǔn)，存在“怎么對(duì)自己有利怎么來”的現(xiàn)象。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的設(shè)置應(yīng)從投資者保護(hù)的角度出發(fā)考慮其適用性，避免造成“重產(chǎn)品收益，忽視產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)”的情況。

理財(cái)產(chǎn)品被批量下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

近日，包括招銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中郵理財(cái)、光大理財(cái)?shù)榷嗉夜驹诠倬W(wǎng)發(fā)布下調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的公告，部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)區(qū)間下調(diào)幅度甚至達(dá)到70個(gè)基點(diǎn)。

例如，招商銀行官網(wǎng)顯示，該行正在代銷的多款產(chǎn)品陸續(xù)下調(diào)了產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間數(shù)值。以招銀理財(cái)“招睿零售青葵系列半年定開12號(hào)固收類”為例，該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從原來的“2.70%-4.40%”調(diào)整為“2.50%-3.70%”，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上限調(diào)低了70個(gè)基點(diǎn)，而基準(zhǔn)下限下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)。

交銀理財(cái)旗下“穩(wěn)享固收增強(qiáng)14個(gè)月定開1號(hào)”則將原來4.40%的固定數(shù)值調(diào)整為了區(qū)間數(shù)值2.40%-4.50%。農(nóng)銀理財(cái)近期發(fā)布的公告顯示，該公司旗下三款產(chǎn)品分別調(diào)低了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)10個(gè)基點(diǎn)。

“我們代銷的理財(cái)產(chǎn)品到期后，實(shí)際收益率與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)偏離的次數(shù)實(shí)在是太多了。”一家股份行華東某支行的零售客戶經(jīng)理向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者舉例稱，此前她一位客戶購買了一款業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為3.8%-4.3%的R2級(jí)固收類產(chǎn)品，但去年末該產(chǎn)品到期后竟然跌破凈值，導(dǎo)致客戶虧損，并引發(fā)了客戶的不滿。

不過，據(jù)上述客戶經(jīng)理觀察，今年銷售的理財(cái)產(chǎn)品的比較基準(zhǔn)確實(shí)較去年有所調(diào)低，產(chǎn)品到期后收益率與基準(zhǔn)偏離的現(xiàn)象也明顯減少。

從整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)來看，銀行理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)呈現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)。普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的4月份理財(cái)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月理財(cái)公司在售的3316款理財(cái)產(chǎn)品中，2404款開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.61%,環(huán)比下跌4個(gè)基點(diǎn)；912款封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.6%，環(huán)比下跌6個(gè)基點(diǎn)。

低利率環(huán)境下，多類資管產(chǎn)品利率也在進(jìn)一步調(diào)低。5月以來，多家國(guó)有大行協(xié)定存款和通知存款利率有所下調(diào)，其中四大國(guó)有行協(xié)定存款和通知存款自律上限下調(diào)幅度約為30個(gè)基點(diǎn)，其它金融機(jī)構(gòu)降幅約為50個(gè)基點(diǎn)。

保險(xiǎn)產(chǎn)品方面，近期有消息稱，監(jiān)管部門向保險(xiǎn)公司進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，壽險(xiǎn)公司將增額終身壽險(xiǎn)在內(nèi)的新開發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降至3.0%，這意味著保險(xiǎn)產(chǎn)品的保證收益也將有所下滑。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，預(yù)定利率下調(diào)或引發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)上漲。

業(yè)績(jī)基準(zhǔn)自律過渡期于6月結(jié)束

事實(shí)上，盡管理財(cái)公司通過下調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，進(jìn)一步降低投資預(yù)期，調(diào)整客戶對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但有業(yè)內(nèi)人士分析稱，理財(cái)公司對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)置和展示仍存在一些問題。

去年10月，原銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)處罰信息顯示，2家理財(cái)公司首度因業(yè)績(jī)基準(zhǔn)展示不規(guī)范被罰，涉及的違規(guī)事由包括：“單獨(dú)使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”和“突出使用絕對(duì)數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”。

冠苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為，目前，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的調(diào)整比較隨意，有些機(jī)構(gòu)在實(shí)際業(yè)績(jī)明顯不達(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)，不僅會(huì)選擇適當(dāng)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，甚至干脆直接采用鴕鳥策略，不再展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而如果實(shí)際業(yè)績(jī)出現(xiàn)反彈后，又開始展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，呈現(xiàn)出“怎么對(duì)自己有利怎么來”的現(xiàn)象，一定程度上違背了“誠實(shí)守信”的原則。

值得一提的是，理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)規(guī)范性有望進(jìn)一步加強(qiáng)。2022年末，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》（下稱《準(zhǔn)則》），通過行業(yè)自律方式，逐步規(guī)范產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的使用。

銀行業(yè)協(xié)會(huì)在發(fā)布《準(zhǔn)則》時(shí)還提供了“固定數(shù)值型”“區(qū)間數(shù)值型”和“指數(shù)型”三種業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示示例，同時(shí)還設(shè)置了6個(gè)月的準(zhǔn)則過渡期。也就是說，自今年7月1日起，過渡期結(jié)束后，銀行業(yè)協(xié)會(huì)將根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)自律規(guī)范》開展自律管理工作。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的監(jiān)管導(dǎo)向，周毅欽認(rèn)為，首先在政策施行方式上應(yīng)“軟著陸”，不能急于求成，政策層面可以分多步走，逐漸強(qiáng)化。應(yīng)理解銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型和發(fā)行產(chǎn)品時(shí)間不長(zhǎng)、歷史業(yè)績(jī)積累不多的現(xiàn)狀，短期內(nèi)馬上摒棄之前的做法既不現(xiàn)實(shí)，也會(huì)造成客戶無所適從。

周毅欽還認(rèn)為，在政策的施行方法上，要市場(chǎng)化和制度化相結(jié)合。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的定價(jià)，理應(yīng)由各家理財(cái)公司根據(jù)自身的實(shí)際情況所定，在充分尊重理財(cái)公司的自主定價(jià)權(quán)的同時(shí)，可以對(duì)理財(cái)公司產(chǎn)品的實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)行回溯，對(duì)實(shí)際業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)偏離較大、偏離次數(shù)較多的理財(cái)公司要加強(qiáng)行政督導(dǎo)。反過來，對(duì)于實(shí)際業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)偏離較小、定價(jià)合理的理財(cái)公司可以在理財(cái)?shù)怯?、理?cái)評(píng)比、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展等多方面予以監(jiān)管傾斜，引導(dǎo)理財(cái)公司回到以投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的主賽道上。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：姚遠(yuǎn)

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