證券時報記者 李穎超

近一段時間，各類銀行調(diào)降存款利率動作不斷。大到國有大行，小到村鎮(zhèn)銀行，均紛紛加入下調(diào)存款利率的“大部隊”。

實際上，2023年以來，商業(yè)銀行在自律機制引導(dǎo)之下已經(jīng)落地了一系列調(diào)降存款成本的動作：一方面，今年4月份顯現(xiàn)出，多家中小行對去年9月份存款降息潮流之后的補充下調(diào)；另一方面，今年5月初，大型商業(yè)銀行加強了對存款“類活期”短端利率（即通知存款、協(xié)定存款）的水平管控。

(資料圖片僅供參考)

下調(diào)存款利率也是銀行應(yīng)對凈息差壓力之舉。從利好銀行股價的角度看，存款利率的調(diào)降也是在擴展銀行的盈利空間。

由于利息凈收入是國內(nèi)銀行的主要收入來源，凈息差也被視為銀行盈利能力的衡量指標。近年來，銀行業(yè)凈息差下行壓力有目共睹，存款成本管理仍為銀行穩(wěn)息差工作中的一項重要內(nèi)容。

銀行業(yè)也在積極主動調(diào)整負債端業(yè)務(wù)，其中，調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高高收益資產(chǎn)占比和低成本核心存款占比，加強負債質(zhì)量管理和成本控制是各家銀行穩(wěn)定凈息差的主要策略。此外，還強調(diào)提升風(fēng)險定價水平、加強市場利率研判、提高資金使用效率及精細化管理。

業(yè)界普遍的看法是，在當前市場利率環(huán)境下，銀行體系控制高成本核心負債動力較為強勁。但有個不可忽略的現(xiàn)實情況是，由于宏觀環(huán)境和受疫情等因素影響的不確定性，居民儲蓄意愿持續(xù)攀升，有著較為強烈的避險需求，風(fēng)險偏好較低，投資、消費意愿不振。

從2022年情況看，銀行體系負債端呈現(xiàn)出一定的存款定期化傾向，1年期以上存款增量占比明顯上升。而今年情況是，受經(jīng)濟復(fù)蘇走弱，居民消費和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化特征。

基于定期化背景，高定價定期存款必然推動銀行體系負債成本走高。特別對于頭部銀行而言，因核心負債占比更高，受存款定期化拖累更為明顯。光大證券一項數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，定期存款占境內(nèi)存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個百分點。

定期存款利率調(diào)降下，貸款市場報價利率（LPR）報價下行通道或被打開。部分銀行也在根據(jù)國家政策不斷調(diào)降小微企業(yè)的貸款利率，支持有潛力的中小微企業(yè)得到足夠的資金支持，降低實體經(jīng)濟融資成本。

放眼整個市場，存款利率調(diào)降，某種意義上也正是通過市場化方式引導(dǎo)資金從定期化走向投資化、交易化，即部分存款資金或許轉(zhuǎn)而尋求更高的投資收益，為資本市場帶來潛在的增量資金機會。

總體來看，存款收益下降后，居民進行消費與理財投資的動力與意愿可能會適度增加，有助于促使廣義流動性轉(zhuǎn)化為剩余流動性，為資本市場帶來增量資金。此外，配合終端貸款利率的下降，居民企業(yè)借貸意愿也會有所提高，進而助力信用企穩(wěn)。

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