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本報訊（記者 劉揚）繼OMO和SLF利率調降之后，MLF利率聯(lián)動下調。6月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作。其中，MLF操作利率為2.65%，較上月下調0.1個百分點，為2022年8月以來首次下調。

6月13日，央行7天期逆回購利率下調0.1個百分點，同日各期限SLF利率有相同幅度下調。7天期逆回購操作利率是短端政策利率，其與1年期MLF操作利率一起構成當前政策利率體系中最重要的兩個組成部分。根據政策利率體系聯(lián)動調整的一般規(guī)律，在7天期逆回購利率先行下調后，MLF操作利率通常也會跟進下調。這一調整節(jié)奏在2020年2月已有先例。

“本次政策性降息過程啟動，主要有兩個原因：一是二季度以來經濟修復動力穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現轉弱勢頭，需要貨幣政策適度加大逆周期調節(jié)力度。本次政策利率下調，疊加近期銀行存款利率調降，將有效帶動企業(yè)和居民實際貸款利率下行，進而刺激信貸需求，增強消費和投資增長動能。更為重要的是，本次政策利率下調，釋放了明確的穩(wěn)增長信號，有助于提振消費和投資信心?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青15日分析認為。

中信證券宏觀經濟首席分析師程強則指出，逆回購和MLF是央行向銀行提供資金的工具，降低逆回購和MLF利率是在給銀行降負債成本。而LPR是銀行為實體經濟貸款的參考利率，降低LPR可以降低貸款利率。在銀行體系負債成本下降后，有望進一步向實體經濟傳導，降低LPR報價。預計5年期LPR的降幅可能大于10個基點。因為5年期LPR與居民房貸利率掛鉤，5年期LPR降幅增加有利于活躍地產銷售，促進房地產市場平穩(wěn)發(fā)展。而一般的企業(yè)貸款利率已經到了歷史低位附近，進一步降低的空間有限，可能反而會在一定程度上加劇“資金空轉”問題，因此1年期LPR降幅可能相對較小。

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