南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 鄭嘉意 北京報(bào)道

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近日，上市保險(xiǎn)公司5月保費(fèi)悉數(shù)發(fā)布。

隨著保險(xiǎn)代理人展業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)，加之存款利率走低，5月上市公司保費(fèi)收入持續(xù)增加，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保及中國(guó)太平6家公司共攬保費(fèi)收入15242.24億元，較去年同期的14428.57億元增長(zhǎng)5.64%。

（圖片信息：6家上市保險(xiǎn)公司2023年1-5月保費(fèi)收入；信息來源：企業(yè)公告）

值得一提的是，此次上述6家上市保險(xiǎn)公司在總保費(fèi)收入上實(shí)現(xiàn)了全員正增長(zhǎng)。保費(fèi)規(guī)模上，中國(guó)平安為6家上市公司之首，總保費(fèi)達(dá)3866.73億元，同比增長(zhǎng)6.16%；保費(fèi)增速上，中國(guó)人保領(lǐng)跑行業(yè)，共收入3414.24億元，增速達(dá)7.37%。

人身險(xiǎn)方面，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求支撐人身險(xiǎn)基本面持續(xù)上行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6家上市保險(xiǎn)公司旗下人身險(xiǎn)子公司共攬保費(fèi)收入10078.69億元，同比增速達(dá)4.06%。其中，中國(guó)人壽保費(fèi)規(guī)模居行業(yè)首位，達(dá)3986億元，同比增長(zhǎng)5.12%；平安人壽保費(fèi)增速領(lǐng)跑行業(yè)，共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2452.62億元，同比增長(zhǎng)6.6%。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，6家上市保險(xiǎn)公司旗下4家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)穩(wěn)健，但各公司收入有所分化。其中，太平財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速均突破15%，分別為15.36%及15.28%；剩余平安產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速則為5.59%及8.48%。

信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝指出，當(dāng)前保險(xiǎn)負(fù)債端有望逐步度過“磨底”階段，渠道人力、新單保費(fèi)、新業(yè)務(wù)價(jià)值等核心指標(biāo)持續(xù)展現(xiàn)出企穩(wěn)回升信號(hào)?！皯{借‘儲(chǔ)蓄’和‘保障’兩大特性，儲(chǔ)蓄型和保障型產(chǎn)品仍有持續(xù)同步發(fā)力的空間。壽險(xiǎn)拐點(diǎn)有望來臨，財(cái)險(xiǎn)維持較高景氣度，后續(xù)板塊表現(xiàn)有望逐漸從‘估值修復(fù)’邏輯轉(zhuǎn)向‘基本面改善’?！?/p>

存款利率下調(diào) 4家人身險(xiǎn)公司單月保費(fèi)增速超15%

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月，6家上市保險(xiǎn)公司旗下人身險(xiǎn)子公司共攬保費(fèi)收入10078.69億元，同比增速達(dá)4.06%。

保費(fèi)收入規(guī)模方面，中國(guó)人壽共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3986億元，同比增長(zhǎng)5.12%；平安人壽共攬保費(fèi)收入2452.62億元，同比增長(zhǎng)6.6%；太保壽險(xiǎn)共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1248.89億元，同比減少1.93%；新華保險(xiǎn)收入882.17億元，同比增長(zhǎng)1.66%；人保壽險(xiǎn)收入696.34億元，同比增速達(dá)3.85%。

（圖片信息：6家上市保險(xiǎn)公司旗下人身險(xiǎn)子公司2023年1-5月保費(fèi)收入；信息來源：企業(yè)公告）

就6家公司中唯一一家收入不及去年同期的太保壽險(xiǎn)而言，交銀國(guó)際分析師萬麗指出，其保費(fèi)增速不及同業(yè)預(yù)計(jì)主要來自銀保躉交保費(fèi)壓降；但6家上市保險(xiǎn)公司旗下人身險(xiǎn)公司合計(jì)保費(fèi)同比增長(zhǎng)4.1%，年初以來呈持續(xù)回升態(tài)勢(shì)。

光大證券分析師王一峰則表示，5月太保壽險(xiǎn)保費(fèi)增速雖依然承壓，但降幅較上月改善 4.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)主要因公司推動(dòng)躉交業(yè)務(wù)向期交業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，對(duì)總規(guī)模形成一定拖累，但結(jié)構(gòu)的優(yōu)化利好長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)。

從5月單月保費(fèi)收入看，中國(guó)太保和平安同比分別增長(zhǎng)5%和10%，其余4家公司增速均超過15%，較4月增速均有顯著回升。王舫朝表示，各大險(xiǎn)企5月壽險(xiǎn)保費(fèi)均實(shí)現(xiàn)較高同比增長(zhǎng)，主要原因是保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期下，短期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種需求提升明顯。在當(dāng)前環(huán)境下，儲(chǔ)蓄型、保障型等代表性險(xiǎn)種具備的儲(chǔ)蓄和保障屬性有望進(jìn)一步提升保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。

6月8日，國(guó)有六大行集體調(diào)整人民幣存款掛牌利率，在銀行存款利率不斷下調(diào)的背景下，相比儲(chǔ)蓄、理財(cái)?shù)认鄬?duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品有一定“替代效應(yīng)”的金融產(chǎn)品。王舫朝指出，在長(zhǎng)期利率中樞下行的背景下，儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品有望在居民資產(chǎn)配置中扮演更加重要的角色，產(chǎn)品需求有望持續(xù)提升。

東吳證券分析師胡翔同時(shí)指出，當(dāng)前，儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品需求旺盛，壽險(xiǎn)行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)向好?！?023以來壽險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端拐點(diǎn)正在驗(yàn)證，保費(fèi)增速逐月抬升得益于疫后居民保費(fèi)消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)和預(yù)定利率下調(diào)短期?！?/p>

產(chǎn)品方面，在居民風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、銀行存款利率下調(diào)背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)提升，新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)在5月均推出保本保息的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，契合消費(fèi)者需求。其中，太保壽險(xiǎn)升級(jí)推出太保長(zhǎng)相伴（精英版）終身壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)推出“榮尊世家”終身壽險(xiǎn)、“華實(shí)人生優(yōu)享版”終身年金保險(xiǎn)兩款全新產(chǎn)品。胡翔表示，5月上市保險(xiǎn)公司新單保費(fèi)增長(zhǎng)將進(jìn)一步提速。

除存款利率下調(diào)帶來的“替代效應(yīng)”外，王一峰指出，各人身險(xiǎn)公司保費(fèi)同樣得益于代理人團(tuán)隊(duì)“清虛”接近尾聲，銀保渠道持續(xù)貢獻(xiàn)價(jià)值?！昂罄m(xù)渠道層面隨著各險(xiǎn)企人力‘清虛’接近尾聲，優(yōu)增優(yōu)育下代理人隊(duì)伍質(zhì)態(tài)將不斷提升，銀保渠道也將受益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善提升其價(jià)值貢獻(xiàn)能力；產(chǎn)品層面在經(jīng)濟(jì)‘弱復(fù)蘇’及預(yù)定利率即將由 3.5%下調(diào)至 3.0%的背景下，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)居民對(duì)保本保收益的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品需求將持續(xù)高企，預(yù)計(jì)二季度上市險(xiǎn)企 新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)有望提速?！?/p>

財(cái)險(xiǎn)收入持續(xù)增長(zhǎng) 太保產(chǎn)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)增速突破15%

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，6家上市保險(xiǎn)公司旗下4家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)穩(wěn)健，但各公司收入有所分化。

其中，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入2416.81億元，同比增長(zhǎng)8.48%；平安產(chǎn)險(xiǎn)收入1248.93億元，同比增長(zhǎng)5.59%。剩余太保產(chǎn)險(xiǎn)、太平產(chǎn)險(xiǎn)2家公司保費(fèi)規(guī)模雖不及人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)，但保費(fèi)增速均達(dá)到15%以上，其中太保產(chǎn)險(xiǎn)收入854億元，同比增長(zhǎng)15.28%，太平財(cái)險(xiǎn)收入133.85億元，同比增長(zhǎng)15.36%。

（圖片信息：6家上市保險(xiǎn)公司旗下財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)子公司2023年1-5月保費(fèi)收入；信息來源：企業(yè)公告）

分析機(jī)構(gòu)指出，5月，上市保險(xiǎn)公司旗下財(cái)險(xiǎn)子公司收入分化、部分公司增速放緩，預(yù)計(jì)主要受非車業(yè)務(wù)調(diào)整影響。其中，王一峰指出，5月單月保費(fèi)收入中，人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)3.9%至219億元，增速較上月回落2.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)主要受新車銷量同比增速放緩影響。

胡翔同時(shí)表示，當(dāng)前，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，新車和續(xù)保車業(yè)務(wù)保全保足率有所下降，車均保費(fèi)承壓。同時(shí)商車自主定價(jià)系數(shù)的浮動(dòng)范圍擴(kuò)大，對(duì)車均保費(fèi)仍有輕微影響，但對(duì)頭部公司整體影響不大。

非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，受非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)因業(yè)務(wù)市奏和相關(guān)季節(jié)性因素影響，各險(xiǎn)種月度保費(fèi)節(jié)奏有所不同，但整體來看仍有望保持較快增長(zhǎng)。

以唯一公示具體險(xiǎn)種收入的人保財(cái)險(xiǎn)為例。

（圖片信息：人保財(cái)險(xiǎn)具體險(xiǎn)種 2023年1-5月保費(fèi)收入；信息來源：企業(yè)公告）

據(jù)披露，2023年1-5月，人保財(cái)險(xiǎn)共實(shí)現(xiàn)意外傷害及健康險(xiǎn)643.88億元，同比增長(zhǎng)5.36%；農(nóng)險(xiǎn)收入285.48億元，同比增長(zhǎng)21.51%；責(zé)任險(xiǎn)162.5億元，同比增長(zhǎng)5.91%；企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)收入77.49億元，同比增長(zhǎng)3.55%；信用保證險(xiǎn)收入26.45億元，增長(zhǎng)25.12%；貨運(yùn)險(xiǎn)收入22.75億元，增長(zhǎng)7.21%；其他險(xiǎn)種收入88.96億元，增長(zhǎng)39.16%。

其中，農(nóng)險(xiǎn)、信用保證險(xiǎn)、其他險(xiǎn)種保費(fèi)增速均突破20%，分別為21.51%、25.12%以及39.16%。胡翔表示，5月人保財(cái)險(xiǎn)非年持續(xù)高增得益于農(nóng)險(xiǎn)及信保業(yè)務(wù)單月保費(fèi)同比高增，以及貨運(yùn)險(xiǎn)保費(fèi)表現(xiàn)持續(xù)向好，單月同比增速連續(xù)四月為正。

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