將WEALTH財(cái)富管理設(shè)為“星標(biāo)?”

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01

財(cái)富管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

幾乎所有的從業(yè)者都在說(shuō)，要從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，必須堅(jiān)持做難而正確的事。

那么問(wèn)題來(lái)了，什么是正確的事？

所有生意、行業(yè)，都是為了解決人們生產(chǎn)、生活中遇到的痛點(diǎn)或需求而產(chǎn)生的。而一個(gè)行業(yè)能否可持續(xù)發(fā)展，取決于從業(yè)者們所提供的解決方案，是否真正有效解決上游的需求。任何生意的本質(zhì)，都是通過(guò)利他的方式實(shí)現(xiàn)共贏，最終讓自己獲得商業(yè)上的回報(bào)。

因此，正確的事就是通過(guò)利他，即利客戶，最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)回報(bào)的事情。檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)就是，是否真的站在客戶一邊，是否真的為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

什么又是難的事？

難不僅難在事情本身，更難在堅(jiān)持。很多事情開(kāi)始做并沒(méi)有那么難，但是要長(zhǎng)期堅(jiān)持做，就非常難。難在是否能抵御短期利益的誘惑，為長(zhǎng)期潛在回報(bào)而堅(jiān)守。

比如每天鍛煉、按時(shí)作息。這些事情做起來(lái)都很簡(jiǎn)單，難的卻是堅(jiān)持。即使每個(gè)人都知道長(zhǎng)期堅(jiān)持這么做，會(huì)為自己帶來(lái)顯而易見(jiàn)的好處，身體能更健康，但真能堅(jiān)持做到的又有幾個(gè)？

有人可能會(huì)問(wèn)，正確的事情很多，我為什么必須做難的事情？

這就像多巴胺和內(nèi)啡肽的區(qū)別。

內(nèi)啡肽和多巴胺這兩種物質(zhì)都能讓人感到快樂(lè)，但兩者產(chǎn)生的生理機(jī)制卻大不相同。

當(dāng)你做自己喜歡的事情比如吃美食、追劇、打游戲等，你會(huì)感覺(jué)到愉悅，是因?yàn)槿梭w分泌了多巴胺。多巴胺是一種獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，是一種容易獲得的快樂(lè)。然而，多巴胺分泌之后一般會(huì)急劇下降，人易陷入空虛和焦慮。而要排除這種空虛和焦慮，只有再重復(fù)以前的行為。但因?yàn)槟褪苄蚤撝档奶岣?，要想獲得之前一樣的多巴胺，必須加大“劑量”，俗稱為“上癮”。所以，靠多巴胺越來(lái)越難獲取持續(xù)的快樂(lè)。

而內(nèi)啡肽卻正好相反。當(dāng)你在做讓自己感覺(jué)痛苦的事情（逆人性的事情）時(shí)，比如運(yùn)動(dòng)鍛煉，那身體就會(huì)分泌內(nèi)啡肽，補(bǔ)償你一下，讓你產(chǎn)生快感堅(jiān)持下去。有過(guò)長(zhǎng)跑經(jīng)歷的人都會(huì)知道，在熬過(guò)最難受的時(shí)間點(diǎn)之后，人會(huì)覺(jué)得神清氣爽，這就是內(nèi)啡肽帶來(lái)的快樂(lè)。可以說(shuō)，內(nèi)啡肽是一種延遲滿足，是一種更難獲得的快樂(lè)，一般要經(jīng)歷一個(gè)痛苦的過(guò)程才能獲得，但也會(huì)相對(duì)持久，是相對(duì)更高級(jí)的快樂(lè)。

就如品茶和咖啡時(shí)入口的苦澀，很容易拒人于門外，遠(yuǎn)不如碳酸飲料帶來(lái)的炸裂與暢快。但如果舌頭承受住了“打擊”，就會(huì)慢慢品出回甘、醇香，而這種滋味更讓人有持久的享受。

多巴胺易得，內(nèi)啡肽難求。

做難而正確的事，就是在尋求內(nèi)啡肽。雖然做的過(guò)程痛苦，但只要能堅(jiān)持下去，獲得的回報(bào)會(huì)更大、更持久。

在財(cái)富管理行業(yè)中，我們也同樣需要做難而正確的事。

大部分財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都在容易而正確的事情這一賽道中“卷”。比如提供更多的產(chǎn)品信息供投資者決策、將交易過(guò)程優(yōu)化得更加便捷、貨架式銷售方便客戶選擇等。這些事情容易看到直接的效果，帶來(lái)即時(shí)的“多巴胺”回報(bào)。但它們的門檻較低，即使你先做了，別人也很容易直接模仿，難以成為機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“卷”著“卷”著，也有一些機(jī)構(gòu)選擇走捷徑，做簡(jiǎn)單而錯(cuò)誤的事情。比如過(guò)度宣傳高收益率、忽略回撤風(fēng)險(xiǎn)來(lái)吸引客戶；又比如在市場(chǎng)過(guò)熱、估值虛高的時(shí)候銷售某些產(chǎn)品。這些事情往往具備迷惑性，因?yàn)樗男Ч羌磿r(shí)而顯著的，定力不強(qiáng)的人就會(huì)被吸引，忘記了自己的初心。就像給了你“有毒“的“多巴胺”，讓你沉溺于享受短暫而快速的反饋，并且不斷提高你的閾值讓你徹底“上癮”。而這些事情的壞處往往延遲反應(yīng)出來(lái)，但此時(shí)已經(jīng)難以戒斷了。

更有甚者，在做著難而錯(cuò)誤的事情。比如資管新規(guī)之前，為了迎合客戶“保本”需求而大行其道的“剛兌”產(chǎn)品?！皠們丁北旧砭蜆O難做到，又有悖金融邏輯，但還是有不少人愿意去嘗試，最終的結(jié)果自然是一地雞毛。

財(cái)富管理機(jī)構(gòu)要構(gòu)建持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有選擇做難而正確的事。真正以客戶為中心，抱著利他的價(jià)值觀，并持續(xù)踐行。比如在權(quán)益產(chǎn)品大跌最不好賣卻也是估值低位、投資性價(jià)比最高的時(shí)候去賣它；又比如讓客戶做資產(chǎn)配置，認(rèn)識(shí)到分散風(fēng)險(xiǎn)，追求相對(duì)穩(wěn)定收益的重要性。這些事情顯然都比直接挑選收益率最高的產(chǎn)品推薦給客戶難得多，也更難利于銷售轉(zhuǎn)化。要讓客戶知曉個(gè)中道理自主選擇，絕非易事。也正因如此，這一條路并不擁擠，壁壘也更高。因?yàn)楹苌偃藭?huì)放著簡(jiǎn)單的事情不做，去做更難的事。

此前財(cái)富管理行業(yè)更多是在簡(jiǎn)單的路上發(fā)展，確實(shí)也收到了不錯(cuò)的回報(bào)，市場(chǎng)規(guī)模突飛猛進(jìn)。但隨著行業(yè)深化發(fā)展，原來(lái)這條路上已是“人滿為患”，彼此間也都長(zhǎng)得差不多，你有我也有，做不出太多差異。

而且，這條簡(jiǎn)單的路，沒(méi)辦法擺脫“看天吃飯”的命運(yùn)。只要市場(chǎng)不配合或發(fā)生反轉(zhuǎn)，客戶和保有量就會(huì)迅速流失。去年年底銀行理財(cái)、債基巨額贖回就是很好的例證。

行業(yè)發(fā)展走到今天，“基金賺錢、基民不賺錢”的矛盾愈發(fā)突出，機(jī)構(gòu)與投資者的信任關(guān)系岌岌可危。造成這種局面有人說(shuō)是基金公司的問(wèn)題，有人說(shuō)是銷售機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，也有人認(rèn)為是投資者自己的問(wèn)題?？陀^地說(shuō)，這是行業(yè)白熱化競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷下的產(chǎn)物，行業(yè)鏈條上的每個(gè)環(huán)節(jié)既是問(wèn)題的促成者，也是問(wèn)題的受害者。我們既難辭其咎，又身陷囹圄。

02

對(duì)于財(cái)富管理行業(yè)而言，它的產(chǎn)生，是因?yàn)榭蛻粲型ㄟ^(guò)投資和理財(cái)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的需求。財(cái)富管理行業(yè)，應(yīng)是“以客戶為中心”的，是基于客戶的需求和合理預(yù)期，運(yùn)用自己的專業(yè)能力，為客戶提供符合其需求的產(chǎn)品或配置方案，最終實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

這個(gè)理念和邏輯，并不復(fù)雜。那為什么這反而成為“難而正確的事情”？究其原因，還是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)的特性。

不同于其他行業(yè)，在財(cái)富管理行業(yè)，客戶的需求和預(yù)期，本身是千人千面、因人而異、分層的。而且，客戶的需求和預(yù)期，還往往是不合理的。

吃穿住用行等行業(yè)，客戶的需求相對(duì)清晰且容易定位，吃中餐還是西餐，買什么樣的衣服、電器，客戶自己非常清楚。

但是財(cái)富管理行業(yè)，不同年齡、性別、職業(yè)背景、專業(yè)能力的客戶，需求千差萬(wàn)別。甚至同一個(gè)人，不同階段的需求都不一樣。有些人風(fēng)險(xiǎn)承受能力低，無(wú)法接受虧損，有些人希望以一定風(fēng)險(xiǎn)，博取相對(duì)高的收益。而過(guò)往資管行業(yè)的剛兌背景下，不少客戶還有穩(wěn)賺不賠的不合理預(yù)期。

“以客戶為中心”，首先要去厘清客戶的預(yù)期和需求是什么。需求本身如果不合理，就應(yīng)先做好預(yù)期管理，而不是去迎合或者利用，否則最終結(jié)果不符合預(yù)期，客戶也難以留下來(lái)。但是對(duì)于大部分財(cái)富管理機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在客戶購(gòu)買前詳細(xì)了解其實(shí)際需求、糾正不合理需求，無(wú)疑是非常影響交易效率的，可能降低交易成功的可能性，往往沒(méi)有足夠決心和定力去堅(jiān)持做。

對(duì)于普通商品而言，商品功能容易做到標(biāo)準(zhǔn)化，以相對(duì)少的產(chǎn)品種類或模式，就可以基本覆蓋所有客戶的需求。但對(duì)于財(cái)富管理而言，客戶的需求千差萬(wàn)別，客戶本身的能力、專業(yè)背景也各不相同，無(wú)法以“不變應(yīng)萬(wàn)變”、“千人一面”的模式服務(wù)所有客戶。適合小白用戶的產(chǎn)品和服務(wù)方式，就不一定能滿足進(jìn)階投資者的需求，反之亦然。

對(duì)于擁有龐大理財(cái)師隊(duì)伍和線下觸達(dá)途徑的銀行或券商而言，通過(guò)理財(cái)師與客戶的高頻、深入交互，可以一定程度為客戶的差異需求提供不同解決方案。但是對(duì)于習(xí)慣了短平快且受限于線上觸達(dá)途徑的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而言，目前仍然主要采用中心化、貨架式的銷售方式，難以探知客戶的具體需求，從而無(wú)法差異化地提供相應(yīng)解決方案。

“以客戶為中心”不是一個(gè)統(tǒng)一的方案，而是千人千面的；不是一兩句口號(hào)就能解決的，而是要逐步逐項(xiàng)與業(yè)務(wù)實(shí)際結(jié)合落地的。

最后，解決方案的效果又是后顯的。金融產(chǎn)品不同于一般商品，不能馬上看到使用效果。投資結(jié)果永遠(yuǎn)是個(gè)概率問(wèn)題，大部分情況下，在投資之前，都無(wú)法確切知曉最終業(yè)績(jī)表現(xiàn)。站在財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的角度，包裝出一個(gè)收益率好看、凈值節(jié)節(jié)攀升的債基產(chǎn)品，去迎合所有客戶的“穩(wěn)健”投資需求；或者，跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)，推出行業(yè)、賽道基金，去滿足客戶追漲殺跌的人性，都能快速拉升AUM，馬上得到多巴胺的反饋。而最終的投資效果如何，都需要一段時(shí)間才會(huì)后顯，客戶并不會(huì)馬上知曉。對(duì)于這種效果需要后顯的產(chǎn)品，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)天然地更愿意看眼前，先用過(guò)往高收益把客戶拉攏過(guò)來(lái)，至于未來(lái)能否實(shí)際拿到則不予考量。

這幾個(gè)特性，導(dǎo)致財(cái)富管理行業(yè)很容易落入“簡(jiǎn)單但錯(cuò)誤”的捷徑，而無(wú)法堅(jiān)持“難而正確”的事情。

03

難而正確的事，就是說(shuō)起來(lái)容易，但做起來(lái)難。

何況，還有擺在眼前的生存問(wèn)題。商業(yè)組織不是公益組織，需要收入、盈利才能支撐生存和發(fā)展?！耙钥蛻魹橹行摹保罾硐氲慕夥ㄊ亲尞a(chǎn)品或服務(wù)匹配客戶的需求。但如果客戶就是不愿意改變不合理的需求，或者客戶所選擇的產(chǎn)品不符合其需求，但仍然執(zhí)意要購(gòu)買怎么辦？

典型的場(chǎng)景是，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶，如果執(zhí)意要購(gòu)買中高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，或者客戶執(zhí)意追熱點(diǎn)，要購(gòu)買泡沫嚴(yán)重的賽道或行業(yè)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該強(qiáng)攔截嗎？財(cái)富管理機(jī)構(gòu)此時(shí)也要考慮的是商業(yè)利益與初心之間的平衡，進(jìn)行恰當(dāng)且充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，履行好適當(dāng)性管理責(zé)任。底線是不作惡，不利用專業(yè)優(yōu)勢(shì)誘導(dǎo)客戶做順人性且有害的決策。

以客戶為中心，做難而正確的事，行業(yè)內(nèi)討論很多，但真正踐行的卻很少。未真正踐行的認(rèn)知，都不是真的認(rèn)知。所有的認(rèn)知都體現(xiàn)在具體動(dòng)作和行動(dòng)上，而不是貼在墻上和停留在口頭上。

投資是賺認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。比如，一個(gè)堅(jiān)持價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理，能真正認(rèn)知價(jià)值風(fēng)格的收益和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，并在投資操作中守住不漂移。一個(gè)口頭宣稱自己為價(jià)值風(fēng)格，但卻不斷追熱點(diǎn)、風(fēng)格漂移的基金經(jīng)理，實(shí)際并沒(méi)有對(duì)價(jià)值投資的真正認(rèn)知。一個(gè)人的認(rèn)知水準(zhǔn)，不應(yīng)看他怎么說(shuō)，而應(yīng)看他怎么做，那才是他的真實(shí)認(rèn)知。

行業(yè)發(fā)展到了下一階段，要保持長(zhǎng)期健康可持續(xù)的發(fā)展，未來(lái)必然是要在難而正確的路上比拼。只有清晰認(rèn)知到這一點(diǎn)，付諸行動(dòng)并持續(xù)堅(jiān)持的機(jī)構(gòu)，才能立于不敗之地。

在其他同行選擇簡(jiǎn)單路徑一路狂奔，而你仍然堅(jiān)持在長(zhǎng)期難而正確的道路上砥礪前行，這并不是傻。而是以更高的格局和視野來(lái)經(jīng)營(yíng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，是長(zhǎng)期主義、延遲滿足的高級(jí)商業(yè)模式。通過(guò)對(duì)初心、價(jià)值觀的堅(jiān)持和專業(yè)能力不斷精進(jìn)，建立起客戶的信任，比起順人性滿足客戶各種淺層“喜歡”，更能觸動(dòng)客戶的內(nèi)心。即便從功利角度來(lái)看，做難而正確的事，也會(huì)帶來(lái)更大的商業(yè)價(jià)值。比如現(xiàn)在很多銷售機(jī)構(gòu)在費(fèi)率上打折，讓了一部分利潤(rùn)給客戶，以獲取更高的轉(zhuǎn)化率。但實(shí)際上客戶虧的錢遠(yuǎn)大于這部分讓利。倘若要打造客戶的信任，就要幫客戶跑贏基準(zhǔn)，賺到更多的收益。有了信任，即使費(fèi)率定得高一些，客戶也愿意去承擔(dān)，因?yàn)榫C合的中長(zhǎng)期收益更高。一旦與客戶建立了深度信任，客戶才會(huì)放心地托付更多資金。長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的AUM和收入也會(huì)增長(zhǎng)更快。這就實(shí)現(xiàn)了利他共贏。

難走的路，從不擁擠。只要堅(jiān)持下來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)前面的路越走越寬，與你競(jìng)爭(zhēng)的人也越來(lái)越少。

寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來(lái)。

讓我們祝福那些有勇氣、有擔(dān)當(dāng)去堅(jiān)持難而正確事的人和機(jī)構(gòu)，也許老天對(duì)他們的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)得沒(méi)有想象的那么慢。

因?yàn)橄嘈?，選擇堅(jiān)持，所以看見(jiàn)。

本文轉(zhuǎn)載于微信公眾號(hào)：木爺說(shuō)（ID：gh_5837ffe95c59）——“木爺說(shuō)：人生是一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程”

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