【資料圖】

2023年6月28日，東吳證券股份有限公司發(fā)布研報(bào)，上調(diào)滔搏評級，評級由“增持”調(diào)整為“買入”。

該研報(bào)摘要表示：

盈利預(yù)測與投資評級：公司為國內(nèi)最大運(yùn)動鞋服零售商，22年12月以來防疫政策調(diào)整后，終端需求持續(xù)修復(fù)，主力合作品牌Nike等銷售回暖。23年3-6月同比維度看，不同月份流水存波動：3-4月低基數(shù)下同增約20-30%，5月受基數(shù)逐漸增高、二陽影響消費(fèi)情緒等原因、短期受到一定擾動，6月以來由于基數(shù)較高、同比增速較5月有所回落。對比19年看，23年3-6月整體恢復(fù)到19年同期80-85%水平，其中3-4月維持19年80-85%的水平，5月恢復(fù)程度弱于整體，6月雖同比增速回落、但恢復(fù)情況明顯好于5月。整體看流水同比增速雖短期存波動，但全年需求改善趨勢明顯，同時(shí)隨新品銷售較好，折扣率有所改善、毛利率逐漸提升，疊加費(fèi)用正向經(jīng)營杠桿貢獻(xiàn)，盈利能力有望進(jìn)一步改善。同時(shí)嚴(yán)格管控下，庫存結(jié)構(gòu)恢復(fù)至較為健康的水平。我們維持FY24-26歸母凈利預(yù)測23.9/27.5/31.5億元，EPS為0.39/0.44/0.51元/股，對應(yīng)PE為17/15/13X，考慮到合作品牌終端銷售持續(xù)改善、公司流水復(fù)蘇趨勢明確，上調(diào)至“買入”評級。

（數(shù)據(jù)來源：同花順（300033）iFinD）

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