南財理財通課題組 薛茹云、實習(xí)生卓曉梅

(資料圖片僅供參考)

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年6月29日，今年來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財產(chǎn)品13,995只（含私募產(chǎn)品）。

從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級（中低風(fēng)險）。其中，一級（低風(fēng)險）產(chǎn)品占比4.81%，二級（中低風(fēng)險）產(chǎn)品占比84.95%，三級（中風(fēng)險）產(chǎn)品占比8.22%，四級（中高風(fēng)險）產(chǎn)品占比0.31%，五級（高風(fēng)險）產(chǎn)品占比1.71%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.05%；混合類產(chǎn)品占比2.20%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.44%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.31%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系研究助理進(jìn)一步核實。

新“破凈潮”屬謠言！固收理財收益依舊強(qiáng)勢，4只年化超7%

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至6月21日，在理財公司投資周期為6個月純固收公募產(chǎn)品的近6月業(yè)績榜單中，共有6家理財公司上榜，分別為中郵理財、信銀理財、華夏理財、光大理財、南銀理財和廣銀理財。其中，信銀理財共有3只產(chǎn)品上榜，中郵理財和華夏理財各占2席，光大理財、南銀理財和廣銀理財各有1只產(chǎn)品上榜。（注：同系列產(chǎn)品僅取一只上榜）

從收益指標(biāo)“近6月年化收益率”看，一個顯著的趨勢是，本期榜單產(chǎn)品收益大幅走高。中郵理財“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”以高達(dá)8.92%的收益率排名第一，信銀理財“智慧象固收穩(wěn)健FOF半年定開3號D類”和“同盈象固收穩(wěn)健半年定開35號D類”分別以7.86%和7.36%的收益率分列第二和第三。值得一提的是，本期上榜產(chǎn)品近6月年化收益率均超5%，有4只產(chǎn)品收益率超過7%。

從風(fēng)險指標(biāo)“近6月最大回撤率”來看，延續(xù)著純固收產(chǎn)品一貫的低波穩(wěn)健風(fēng)格，上榜產(chǎn)品最大回撤均控制在0.5%以內(nèi)，其中，收益最高的中郵理財“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”近6月最大回撤僅為0.08%，華夏理財“固定收益純債型半年定開3號A”和信銀理財“樂贏穩(wěn)健純債半年開人民幣理財產(chǎn)品”實現(xiàn)零回撤。

近期市場謠言四起，對于銀行理財是否將迎來新的一輪“破凈潮”引發(fā)各種擔(dān)憂，不少媒體夸大其詞，導(dǎo)致投資者提前贖回。

南財理財通課題組提醒投資者理性分析，從長期看銀行理財產(chǎn)品的收益波動。

本期純固收理財產(chǎn)品展現(xiàn)出卓越的回報表現(xiàn)，徹底消除了市場上關(guān)于"破凈潮"再度泛起的疑慮。

南財理財通課題組認(rèn)為，雖然近期部分理財產(chǎn)品的收益略有下滑，主要是混合類和權(quán)益類理財產(chǎn)品拖累，其回報受到了股權(quán)市場調(diào)整的影響。然而，在整個凈值型理財產(chǎn)品市場中，固定收益類產(chǎn)品占據(jù)絕大部分份額。從長期來看，固收市場仍是銀行理財產(chǎn)品的主要戰(zhàn)場。作為銀行理財?shù)闹饕顿Y標(biāo)的，固定收益資產(chǎn)并沒有出現(xiàn)根本性問題?；旌项惡蜋?quán)益類理財產(chǎn)品在市場占比很小，不足以引發(fā)新一輪的"破凈潮"。

總體來看，本期上榜產(chǎn)品同時實現(xiàn)了“穩(wěn)健”與“高收益”兩大目標(biāo)。南財理財通課題組認(rèn)為，純固收產(chǎn)品近6月的良好收益表現(xiàn)，主要得益于2023年上半年債券市場走出一波不小的牛市行情。今年以來，債市逐漸走出理財負(fù)反饋余波。2023年1月末至3月初，長端利率震蕩，短端利率上行。此后，債市對政策加碼發(fā)力的預(yù)期減弱，伴隨著降準(zhǔn)及存款利率調(diào)降，債券利率下行，資金面轉(zhuǎn)松開啟短債行情。中債新綜合指數(shù)（財富）近6月數(shù)據(jù)顯示，中債新綜合指數(shù)（財富）從2022年12月30日的219.4264，上升到了6月29日的225.088。

近6月年化收益率直逼9%，中郵最短持有期產(chǎn)品摘“純固收”榜單冠軍

本期，課題組對榜首的中郵理財“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”進(jìn)行簡析。該產(chǎn)品成立于2021年5月13日，為最短持有期產(chǎn)品，風(fēng)險等級為R2（中低風(fēng)險），業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.30%。

根據(jù)該產(chǎn)品近6月累計凈值走勢，中郵理財“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”的累計凈值從2022年12月21日的1.0073一路上漲到今年6月21日的1.0519，其凈值增速在一季度相對較快，而在二季度有所放緩。

（“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”近6月累計凈值曲線，數(shù)據(jù)來源：南財理財通）

根據(jù)中郵理財“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”2023年一季度末的前十項資產(chǎn)持倉來看，該產(chǎn)品的持倉資產(chǎn)較高程度集中于信用債，信用債評級多為AAA或AA+。管理人在一季度報告中也指出，二季度信用債配置或優(yōu)于利率債。

（“郵銀財富·鴻運最短持有180天型1號”2023年一季度末前十項資產(chǎn)，數(shù)據(jù)來源：中郵理財）

進(jìn)一步地，從第一大持倉“21龍湖拓展MTN001(項目收益)”近6月價格走勢來看，該債券價格呈現(xiàn)上行趨勢，一季度漲幅較為顯著。

（“21龍湖拓展MTN001(項目收益)”近6月收盤全價，數(shù)據(jù)來源：東方財富choice）

另一方面，管理人堅持票息策略，認(rèn)為長端利率可擇機(jī)抓取波段機(jī)會。課題組以2023年6月29日為計算日，該產(chǎn)品前十項資產(chǎn)中10只債券的加權(quán)平均剩余年限為3.72年，剩余期限最長的為“21龍湖拓展MTN001(項目收益)”13.45年，加權(quán)平均票面利率為3.46%，票息最高的為“21徐州新盛MTN004”（4.14%）。

值得注意的是，該產(chǎn)品為最短持有期產(chǎn)品，投資者在持有滿180天后可每日進(jìn)行申購和贖回操作。課題組認(rèn)為，對此類產(chǎn)品而言，無論設(shè)置的持有期為多久，在投資者持有滿相應(yīng)的天數(shù)后，最短持有期產(chǎn)品實質(zhì)上都會陸續(xù)轉(zhuǎn)化為負(fù)債久期低的類似日開型產(chǎn)品。在這種情況下需注意，若產(chǎn)品進(jìn)行較高程度的期限錯配、配置多以長債為主，則也會產(chǎn)生相應(yīng)的負(fù)債久期不對稱的錯配風(fēng)險。從投資端來說，管理人更應(yīng)穿透考量可贖資金的比重，合理安排投資久期。

聲明：稿件內(nèi)容引用或轉(zhuǎn)載請注明出處。

好消息！南財理財通將為財經(jīng)記者免費開通vip數(shù)據(jù)賬號，22萬只銀行理財360度產(chǎn)品周期大數(shù)據(jù)應(yīng)有盡有，歡迎您在文末聯(lián)系課題組。

（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實習(xí)生：楊曉麗）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）

關(guān)鍵詞：