去年年底，當(dāng)各項管控都開始逐步解除的時候，許多人都預(yù)計經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，理由其實很簡單，因為國人存款異常的多。

去年國內(nèi)家庭僅用9個月就刷新存款記錄：13.21萬億元，其中定期占11萬億元，占比罕見的高，而國內(nèi)定期存款最短3個月，最長5年。

這也意味著，如果不是什么天大急事，人們是不會輕易把這些錢化作消費(fèi)的。

【資料圖】

如今大半年過去了，想象中的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”似乎并沒有到來，更重要的是，銀行里的存款沒有變少，反而更多了。

其中，國內(nèi)企業(yè)存款余額已經(jīng)逼近80萬億元；在80萬億存款里，企業(yè)定期存款占比67.76%，高達(dá)50萬億。

理論上企業(yè)比個人更為理性，對未來的判斷也更考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，而在經(jīng)濟(jì)學(xué)常識中，企業(yè)應(yīng)該保留一部分利潤，分掉一部分利潤，再把一部分利潤轉(zhuǎn)化為投資，中間可能還會從銀行借點(diǎn)錢，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而做出更好的產(chǎn)品或服務(wù)，但現(xiàn)實恰恰相反。

除此之外，居民儲蓄則逼近130萬億元，其中有超過70%都是定期儲蓄，這一比例是有統(tǒng)計以來的最高。

居民儲蓄和企業(yè)存款加起來，超過了200萬億元，而其中大部分都是定期儲蓄，這也再度表明，未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，肉眼可見的困難。

一個人的消費(fèi)就是另一個人的收入，當(dāng)企業(yè)不把利潤拿去投資、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；當(dāng)個人不把收入拿去消費(fèi)、買買買的時候，宏觀上對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增長就一定會陷入疲軟，因為市場上企業(yè)投資少了，個人消費(fèi)少了，那么人們的收入就會減少，工作機(jī)會就會減少，競爭壓力就會更大。

而這些數(shù)據(jù)向我們說明了一個事實：拯救經(jīng)濟(jì)，我們或許需要的不是量化寬松，而是如何刺激人們把存起來的錢，拿出來消費(fèi)。

回顧歷史，每當(dāng)我們遇到經(jīng)濟(jì)收縮時，通常的做法都是刺激基建投資來拉動經(jīng)濟(jì)，但眼下，隨著地方債務(wù)和出口的萎縮，過去的一些刺激經(jīng)濟(jì)的辦法，其效果正在逐漸變?nèi)?，邊際收益遞減。

而在過去的幾個月里，由于消費(fèi)者和生產(chǎn)者價格下跌，國內(nèi)的需求疲軟，也變相加劇了人們的就業(yè)難題。

針對這些問題，我們已經(jīng)采取了一些措施來重振經(jīng)濟(jì)，例如對小微企業(yè)實行稅收減免，降低銀行存款利率，以鼓勵家庭更多消費(fèi)更不是儲蓄。

除此之外，銀行還降低了企業(yè)貸款和住房抵押貸款的基準(zhǔn)利率。

而這些措施的根本性目的只有一個，那就是刺激人們把銀行里的存款拿出來消費(fèi)，而不是繼續(xù)放在銀行。

但與此同時，我們還需要注意到的另一個事實是：存款收入的分化。

盡管去年新增存款一共17萬億元，平均下來每個國人都在銀行里存了一萬多元，但考慮到去年疫情帶來的收入減少，這也預(yù)示著國內(nèi)居民消費(fèi)的巨大分化，即有存款的和無存款的。

而眼下我們所面臨的困境，也就在于此。

如何讓有存款的人敢于消費(fèi)，以及如何讓沒有存款的人增加收入用于消費(fèi)。

這兩大難題，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的根本因素。

此外，房地產(chǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的占比也驚人的高，當(dāng)消費(fèi)難以支撐經(jīng)濟(jì)增長時，過去一貫占據(jù)國內(nèi)GDP四分之一的建筑業(yè)，同樣也面臨困境。

與去年同期相比，今年前五個月國內(nèi)的住房建設(shè)下降了近23%，由于市場需求不足，供應(yīng)自然相應(yīng)減少。

這也表明，房地產(chǎn)行業(yè)在未來幾個月內(nèi)還會進(jìn)一步疲軟。

在出口方面，我們已經(jīng)跌出了美國貿(mào)易伙伴的前三，按照這個態(tài)勢發(fā)展下去，對美出口額仍將進(jìn)一步滑坡。

與去年5月相比，上個月對美的出口下降了18.2%。

現(xiàn)在，我們必須要挽救消費(fèi)者信心的喪失。

當(dāng)貿(mào)易、地產(chǎn)、消費(fèi)都不及預(yù)期的時候，我們唯一能做的，就是先解決有錢卻沒有消費(fèi)消費(fèi)意愿的問題，只有當(dāng)能消費(fèi)的群體敢于消費(fèi)的時候，就業(yè)和收入上的增長才會有可能實現(xiàn)。

這也是我們過去所講的“部分富裕，帶動大多數(shù)富裕”的必要條件。

讓具備消費(fèi)能力的群體，多多消費(fèi)，只有這樣，消費(fèi)才能轉(zhuǎn)化為其中一部分人的收入。

現(xiàn)在，隨著LPR、MLF、SLF逆回購，存款利率全面下調(diào)，我們已經(jīng)完成了某種意義上的“全面降息”，隨著今年即將過半，相信刺激經(jīng)濟(jì)的“良藥”會很快出臺。

從另一個角度來說，我們也需要接受一些“事實”。

歷史上，每個經(jīng)濟(jì)體都只能保持一段時間的經(jīng)濟(jì)增長，然后都會進(jìn)入緩慢增長階段，這沒有例外。

原因其實很簡單，因為總是有地區(qū)的勞動力成本更低、工程師更努力，大量投資會自然轉(zhuǎn)移到這些地區(qū)。

這種情況先是發(fā)生在被日本追趕的美國和歐洲身上，等日本成為“世界第一”，又有“亞洲四小龍”在后面追趕，再之后就是我們的崛起，現(xiàn)在則又是東南亞的沖擊。

問題的答案就在于，只要全球貿(mào)易化還在繼續(xù)，那么市場隨著勞動力成本的增長而轉(zhuǎn)移，這樣的趨勢就無可避免。

而我們在這方面，做的非常出色。我們擁有人類歷史上最偉大的經(jīng)濟(jì)增長歷史，沒有哪個經(jīng)濟(jì)體能夠像我們這樣，只用30多年就把人均GDP從300美元提高10000美元。

但同樣難以忽略的事實是，隨著十年后老齡化的加劇，以及勞動力成本的上周，一批國內(nèi)公司恐怕也只能被迫外遷產(chǎn)能。

因為總有地區(qū)，勞動力更便宜，各項成本更低廉，自然利潤就會更高。

因此眼下，我們應(yīng)該傾注所有資源來確保經(jīng)濟(jì)快速、高質(zhì)量地增長，因為五年、十年后，增長一定會慢下來，這就是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

只有看清事實，我們才能夠從事實中尋找最優(yōu)解。

我們看到居民存款和企業(yè)存款突破記錄，且其中有超過50%以上都是定期儲蓄，這一事實說明居民消費(fèi)和企業(yè)投資熱情減退，市場信心有待加強(qiáng)。

同時，房地產(chǎn)開發(fā)降低，市場需求正在逐步減弱，在經(jīng)濟(jì)增長上我們也不得不面臨去地產(chǎn)化，以消費(fèi)為主導(dǎo)刺激經(jīng)濟(jì)增長。

在出口上，隨著全球化貿(mào)易的繼續(xù)，勞動力成本的上漲，我們的比較優(yōu)勢也在減弱，而這些趨勢的發(fā)生，都讓我們必須要抓緊時間，完成轉(zhuǎn)型。

我們幾乎是世界上最有創(chuàng)業(yè)精神的經(jīng)濟(jì)體，同時也更努力工作，更勤奮和勤勞，以勞動時間來算，我們在全球排名中也是名列前茅。

基于我們的勤奮刻苦基因，這是我們的最大競爭優(yōu)勢，但同樣的，復(fù)雜的內(nèi)部環(huán)境也帶來了更多的不確定性。

面對未來關(guān)鍵性十年，能否打破結(jié)構(gòu)性問題，進(jìn)一步向上突破，晉升發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這就非?？简炍覀兊闹腔?。

能不能將勞動時間轉(zhuǎn)化為足夠高的收入，足夠低廉的住房價格和生活成本、以及相對寬松的競爭環(huán)境，這是未來十年我們所面臨的最大難題。

而要想解決這個問題，更高效和透明的機(jī)制革新，將會在未來發(fā)揮關(guān)鍵性作用。

人人都想過上更好的生活，這一點(diǎn)誰都不例外，今天一部分國人已經(jīng)過得比美國人更好，但若要讓14億國人都過上那樣的生活，達(dá)到第一世界的生活標(biāo)準(zhǔn)，今后十年至關(guān)重要。

我們需要盡可能消除不確定性，充分釋放他們的能量，從而推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長。

end.

作者：羅sir，新青年的職場內(nèi)參。關(guān)心事物發(fā)展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。關(guān)注我，把知識磨碎了給你看。

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