文|半梳 平襄

近來保險業(yè)好不熱鬧。

(相關(guān)資料圖)

無論是重大風(fēng)險公司的處置時有新消息問世，還是PICC新總裁落定牽起系列人事猜想，下半年伊始的保險行業(yè)大新聞不斷。

7月3日再有大料爆出——行業(yè)關(guān)注已久的瑞眾人壽終獲批面世，注冊資本金565億元，661家分支機構(gòu)同時準予開業(yè)。

565億的注冊資本，一舉躍升國內(nèi)注冊資本最高的保險公司，相比此前中匯人壽的332億元，又多出了233億元。兩者合計近900億人民幣。

所不同，中匯為中投旗下中央?yún)R金持股80%，保險保障基金持股20%。這一次，保險保障基金持股40%；中國人壽為最大單一股東持股33%的九州啟航基金控股60%，班子成員幾乎都來自國壽系統(tǒng)。

天量的可媲美保險巨頭的注冊資本金、配套出身國有大型險企的班子幾乎是這一輪處置重大風(fēng)險保險公司的標準操作，此后其他榜上有名的公司預(yù)計也會重復(fù)這般操作。

從2018年2月至2023年7月，如何處置重大風(fēng)險險企，及這些公司的結(jié)局一直是行業(yè)關(guān)注的焦點。作為全球第二大保險市場，或許過去的成長歲月還較為有限，并沒有遇到真正意義上的考驗。

短暫狂歡之后經(jīng)此一劫，可能并非皆是壞事，至少重新審視了金融創(chuàng)新、發(fā)展、監(jiān)管與風(fēng)險間的關(guān)系，第一次真正領(lǐng)略到經(jīng)濟大周期的面貌，正視起市場規(guī)律的作用與力量。

相對而言，《今日?！飞跎訇P(guān)心上述存有重大風(fēng)險之企業(yè)處置過程和結(jié)局，而是關(guān)心這些承載接盤任務(wù)的新公司未來的發(fā)展走向，這個或許才是真正的難題。

縱覽過去四十年國內(nèi)保險史，監(jiān)管強力介入乃至接管入駐的保險公司，這一次面臨的問題最是嚴峻。這一點從之天量的注冊資本金即可看出，之前所遺留的問題仍是一個不小的量級，加上如今市場環(huán)境早已陡然而變，幾乎不存在快速做大的可能。

即便身為新公司，但歷史包袱和天量資本金壓身的巨大經(jīng)營壓力下，這也意味著，這些新公司不可能如真正的新生代保險般逐漸探索、小步慢跑式創(chuàng)新，時間、資金與曾經(jīng)的負擔都不允許。

他們必須借助相對厚實的資源高舉高打，走出一條寬廣的大市場、大戰(zhàn)略，與真正的中堅甚至頭部公司競爭。

這一點最為典型的案例，即承接安邦保險公司業(yè)務(wù)的大家保險集團，甚至如今的重大風(fēng)險公司處置模式亦出自安邦案例。

作為一出生即有著萬億級資產(chǎn)、200多億注冊資本，旗下壽險公司注冊資本超過300億元的大家保險即面臨上述問題，在萬億級的資產(chǎn)、數(shù)百億的注冊資本金、上萬名員工、上千家機構(gòu)的現(xiàn)實面前，作為一家新生的機構(gòu)，起步就面臨著一種極度失衡的局面。

這也讓從頭開始、從零開始，其實都成為了一種奢望。這不啻一個有著成年人體量但嬰兒體質(zhì)的巨嬰，如何從頭開始？

這恰是當前中匯人壽、瑞眾人壽所面臨的問題，尤其是后者。

根據(jù)公開資料記載，早在2020天安人壽總資產(chǎn)已經(jīng)突破2000億元，而華夏人壽則在2018年突破5000億元，后年度保費規(guī)模超過2000億元。這與上述大家初生之時何其相似，瑞眾人壽開業(yè)伊始600多家機構(gòu)同時開業(yè)，背后的人力成本可想而知。

因此，上述新生公司必須找到一條可以容納自身龐大資源、支撐起自身巨大體量的高舉高打的大戰(zhàn)略。大家保險的選擇，是一條可以借鑒參考的道路。

回溯大家保險過去的四年，不言實質(zhì)經(jīng)營結(jié)果，畢竟無論是康養(yǎng)戰(zhàn)略還是獨立代理人，都需要至少以十年計量的時間軸看。但這家公司戰(zhàn)略上的清晰與堅持，則顯然更有意義。

以輕資產(chǎn)的模式，大家提前卡位鎖定了當下保險行業(yè)最熱的賽道——挺進養(yǎng)老和養(yǎng)老社區(qū)為核心康養(yǎng)大賽道，并全國布局城心養(yǎng)老社區(qū)，迄今開業(yè)11家。

這不僅成功避開自身弱勢，也找到了匹配自身資源的發(fā)展道路。事實上，這也是一種無奈的選擇，同是萬億級的資產(chǎn)，但相比真正的保險巨頭在康養(yǎng)領(lǐng)域重資產(chǎn)布局，大家的真實底色無法望其項背，必須避其風(fēng)頭，利用自身這一領(lǐng)域的海外資源和戰(zhàn)略完整性以輕資產(chǎn)快速布局方為上策。

事實證明，這一戰(zhàn)略令之在當下這個最熱的保險賽道有了一席之地。環(huán)伺這一賽道其他玩家，多為巨頭。如今城心養(yǎng)老，已經(jīng)成為大家真正的名片。

事后總結(jié)，這一戰(zhàn)略的出現(xiàn)應(yīng)該和當年安邦接管時代的管理班子背景有關(guān)，既有保險發(fā)改部門的經(jīng)驗看遍各色保險商業(yè)模式，也有著大型保險集團管理經(jīng)驗，足以支撐如此規(guī)模的企業(yè)術(shù)法道。

這一點，如今接盤的新生公司們也有著類似的配置，主要負責(zé)人都有著大型甚至超大型險企的管理班子經(jīng)驗。如何制定出符合自身發(fā)展的大戰(zhàn)略，為當下之亟。

對比這幾家具有重大風(fēng)險的公司，各有特點。安邦本身缺少保險經(jīng)營底蘊，更像一家投資公司，嚴格來說并不具備一家大公司的保險經(jīng)營基礎(chǔ)，也沒有拿得出手的個險渠道。熟知保險經(jīng)營可知，銷售端的重要性，甚至要優(yōu)于投資端。

而如今的天安、華夏都有著一定的個險經(jīng)營基礎(chǔ)，問題在資產(chǎn)端。尤其是后者，即便經(jīng)歷近年整個行業(yè)性的代理人大幅下滑，依舊有著超過十萬人的隊伍，實屬行業(yè)前列之水準，且個險經(jīng)營經(jīng)過過去六七年的沉淀有著不錯的基礎(chǔ)，有著一家中大型險企的隊伍基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。

那么如何根據(jù)自身之特點，走出一條自己的路？這不僅對于這兩家公司尤為重要，對于那些既沒有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)隊伍，也沒有足夠大的規(guī)模問題公司更為重要。

另外更為嚴峻的則是，對于這些險企來說，他們的新生也趕上了保險行業(yè)幾十未有之大變局，外部背景與社會環(huán)境都已和當初大不相同。如今不僅市場上沒有可以可靠借鑒的對象，甚至自身曾經(jīng)做大做強的經(jīng)驗也起不到什么有效的幫助。

雖然從紙面實力來看，這些公司渠道健全、機構(gòu)布局也有一定的規(guī)模，而且本身市場排名也都不低，但眼下整個行業(yè)的邊際業(yè)務(wù)成本都在以肉眼可見的程度增長。

無論哪種渠道策略都意味著持續(xù)不斷的加大投入，加上投資端仍然在搖擺且萎靡，利差損的幽靈一直在行業(yè)上空徘徊，更別提這些公司還要背負著難以想象的歷史包袱。

當然，經(jīng)過這些年的努力，無論是瑞眾還是中匯，如今都明顯回到了經(jīng)營發(fā)展的正軌之上，隨著各自的新階段相繼開啟，更加科學(xué)、規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)也將是兩家公司未來的重要保障。

只是可以預(yù)見的是，兩家公司徹底出清曾經(jīng)的負擔，形成自身獨特而可持續(xù)的發(fā)展方式，顯然將是一個不會很短的過程，也必將充滿著更多的挑戰(zhàn)與不確定性，以及業(yè)務(wù)上的糾結(jié)與反復(fù)。不過無論如何，他們走出的這一步，已是意義非凡。

況且，隨著這股風(fēng)險處置的推進，后續(xù)的那些企業(yè)，也該加速了。

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