所有的投資都是走國運(yùn)的，最近這幾年時間中國的經(jīng)濟(jì)增長面臨了前所未有的壓力，如果來看大眾的投資，不論說你是在一級市場去投資這些股權(quán)，或者二級市場來購買股票或者購買基金，或者說你購買了房產(chǎn)，再或者說你擼起袖子到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去置辦企業(yè)，或者說去搞店鋪經(jīng)營等等，從2020年以來，幾乎所有意義上所談到的這些投資的門類回報率都是乏善可陳的，如果理解了所有投資都是賭國運(yùn)的話，我想大的道理就豁然開朗了。

但是在投資領(lǐng)域里面也有另外一個基本的邏輯，就是要相信周期的力量，周期的力量用一個生動的比喻來表達(dá)，在寂寞的時候一定要記得這個時候考慮入場，在盛宴喧囂的時候，是離場的離席的好的時期。

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如果站在2023年8月份的時候，不論是我來告訴你說你應(yīng)該看好未來的資本市場，或者說你應(yīng)該看好比方說一二線城市或者三線城市的核心區(qū)的好的房子，可能估計的都會招致一片罵聲，甚至包括來鼓勵大家說今天是投資的好的一個時間窗口，也會受到大眾的否定，這是因?yàn)楦鶕?jù)過去幾年的投資的經(jīng)驗(yàn)，都會告訴我們，投資似乎沒有財富效應(yīng)，似乎只有躺平持有現(xiàn)金成了最大的贏家。

但是我剛才講了，一定從投資的角度要相信周期的力量，我們來回顧一下，在最近這十幾年時間，我們就從次貸危機(jī)之后來做總結(jié)的話，你會發(fā)現(xiàn)不論是房子，不論是股票或者基金，甚至包括我們的實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資，最繁榮的階段發(fā)生在以下幾個時點(diǎn)。

一個是08年的次貸危機(jī)發(fā)生之后，整個的中國經(jīng)濟(jì)增長也面臨著前所未有的壓力，在這個情況下，國家出臺了4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激政策，我們看到了在2009年景氣開始，從2009年2010年出現(xiàn)了觸底的反彈，另外我們看到包括房價，包括股票市場在2009年也出現(xiàn)了大幅的上漲，在我的印象中2009年如果看上證指數(shù)的最高漲幅曾經(jīng)是超過了100%。

另外一次我們看財富的盛宴是發(fā)生在大約2015年2016年這個階段，如果在2014年這個時候，不論是你購買股票，或者說你這個時候購買房產(chǎn)，都是要承受很大的壓力，但是在2014年的如果在三四季度再加上2015年的一季度和二季度，這4個季度加在一塊，上證指數(shù)的最大漲幅是超過了150%。

你如果來看房子的價格的變化，在過去的十幾年時間里面，其實(shí)最大的一輪上漲也是從2015年的下半年開始的。

實(shí)際上在2014年中國的經(jīng)濟(jì)增長就面臨著要觸及7%的這樣一個底線的紅線的考驗(yàn)，也是壓力比較大的。

再有一次最近的2020年的新冠肺炎疫情危機(jī)發(fā)生之后，朋友們都知道經(jīng)濟(jì)在這一年全年的增速只有2.3%，是改革開放之后經(jīng)濟(jì)增速最低的一年，但是如果來看股票市場，你會發(fā)現(xiàn)在2020年這一年股票的投資卻不論滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都出現(xiàn)了明顯的一個小的牛市。

另外房價在這一年普遍都是說房子肯定不行了，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)都有壓力了，購買力肯定有問題，就業(yè)顯然也會有壓力，但是2020年總體來看，全國的房價實(shí)際上也是上漲的，尤其是一二線城市。

我們來總結(jié)過去的十幾年，每輪資產(chǎn)價格出現(xiàn)大的上漲的前夜，都是經(jīng)濟(jì)面臨了較大的壓力，都是在此之前資產(chǎn)價格的調(diào)整也經(jīng)歷了漫漫長夜，在這個時候似乎整個市場信心喪失殆盡了，但是忽如一夜春風(fēng)來，否極泰來，我們看到資產(chǎn)價格無不在這個時候都會出現(xiàn)出乎意料的新的一輪上漲。

站在2023年的8月份，是否新的一輪資產(chǎn)價格上漲也在我們的前方呢？我想至少每一個家庭應(yīng)該在思想上做好準(zhǔn)備。

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