(資料圖片)

但是有一個行業(yè)可能現(xiàn)在是最開心的，這就是資本并購行業(yè)，因為如果手上有足夠的資金，那個專心在做股權投資和資本并購業(yè)務；所謂的熊市對大家來說，其實是價格最便宜的時候，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價格不斷下跌，來到了合理的假日期間，這對于并購業(yè)務的操盤手而言，真的是十年罕見的機會。

我們的市場現(xiàn)在面臨三個重大問題，這都不是短期能夠解決的，但是有可能導致資產(chǎn)價格越來越便宜的利好因素。第一，股票嚴重超發(fā)，形成打壓資產(chǎn)價格最主要的武器。美國是在不斷地印鈔票，形成了鈔票，嚴重超發(fā)的狀態(tài)；中國是在不斷地印股票，形成了股票嚴重超發(fā)的狀態(tài)。而隨著我們新的制度推行，未來股票長發(fā)的情況可能會更加嚴重。

第二，股票和房地產(chǎn)都在成為“過剩資產(chǎn)”！很多分析人士都沒有意識到這個真正嚴峻的問題！產(chǎn)能過剩，其實是大規(guī)模經(jīng)濟危機的前兆。而以中國市場現(xiàn)在印股票的速度，正好是跟房地產(chǎn)行業(yè)相對應。正在形成股票嚴重過剩的局面，瘋狂的大小非，大量解禁的國有股；再加上源源不斷的新股！換句話說中國的股票資產(chǎn)，他的過剩程度，甚至超過了房地產(chǎn)。第三，這些股票資產(chǎn)當中究竟還有沒有并購價值，或者說是戰(zhàn)略投資的價值？這就回到我這兩年一直在探討的經(jīng)濟理論就是稀缺制勝的邏輯。只有掌握真正的稀缺資源，這樣的上市公司才具有未來持續(xù)增長的潛力。他必須是稀缺的技術具有不可復制性，如果誰都能夠輕松地打破他的護城河，這種公司他就沒有所謂的戰(zhàn)略價值。事實上截止目前，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價格也是在不斷下降，但這并沒有改變這些公司擁有的稀缺資源，或者說是擁有的獨特競爭力。所以稀缺資源股票的價格下跌就形成了非常好的并購潛力。

第四，資本并購的邏輯規(guī)則將會出現(xiàn)質(zhì)的改變。未來的資本并購不在是為了買殼！因為殼資源已經(jīng)沒有任何價值，隨著注冊制的到來，上市將會成為越來越簡單的事情。也就是說，股票過剩的現(xiàn)象將會加速擴張；除非你能成為某一個領域特別強的超級龍頭公司，否則基本上沒有人會認為你有投資價值。從技術的角度，他會認為大多數(shù)公司是過來圈錢的騙子，所以連看都不會看他們。未來的資本并歐，主要是并購優(yōu)質(zhì)資源。現(xiàn)金流特別好的公司、盈利能力能持續(xù)增長公司，擁有很強護城河、和底層壟斷資源的公司；將會成為未來資本并購首選對象。

關鍵詞：