為增強(qiáng)對投資者的吸引力，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率"打折"的情況屢見不鮮，但在市場逐步回暖之際，上調(diào)費(fèi)率的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。8月15日，北京商報(bào)記者注意到，近日，多家理財(cái)公司上調(diào)或官宣將上調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品的銷售手續(xù)費(fèi)或固定管理費(fèi)，涉及產(chǎn)品類型涵蓋混合類和固收類，幅度在0.02-0.3個(gè)百分點(diǎn)之間。

目前，理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠的現(xiàn)象較為常見，而上調(diào)費(fèi)率則相對少見，在分析人士看來，理財(cái)公司在產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)整策略方面較為靈活，會根據(jù)投資環(huán)境、理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)、市場發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)整，不同理財(cái)產(chǎn)品在同一時(shí)段出現(xiàn)費(fèi)率上調(diào)和打折的情況較為正常，但整體來看理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率走低仍是趨勢。

【資料圖】

多家理財(cái)公司上調(diào)費(fèi)率

又有理財(cái)公司上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率。近日，廣銀理財(cái)發(fā)布了"廣銀理財(cái)幸福股舞1號人民幣理財(cái)計(jì)劃"（以下簡稱"股舞1號"）的費(fèi)率調(diào)整公告，擬將股舞1號的銷售費(fèi)由0.3%/年上調(diào)至0.4%/年，固定管理費(fèi)則由0.2%/年上浮至0.5%/年，上述調(diào)整將于12月28日生效。

股舞1號產(chǎn)品說明書顯示，該產(chǎn)品是一只混合類的中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)在3%-7%之間，該產(chǎn)品的初始銷售費(fèi)為0-0.3%/年，初始固定管理費(fèi)為0.2%/年，另外還會收取0.03%/年的托管費(fèi)和超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費(fèi)。

北京商報(bào)記者注意到，在2022年末至今年3月初廣銀理財(cái)曾對股舞1號實(shí)行過銷售費(fèi)率優(yōu)惠，彼時(shí)銷售費(fèi)率由0.3%/年降至0.2%/年，業(yè)績比較基準(zhǔn)也變更為3%-6%。

對于上調(diào)股舞1號理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率的原因，8月15日，廣銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)僅表示，"所述產(chǎn)品為我司面向高凈值的合格投資者發(fā)行的私募混合類理財(cái)產(chǎn)品，不涉及社會大眾客戶"。

在金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，理財(cái)產(chǎn)品上調(diào)費(fèi)率主要有三種可能，一是原本有階段性讓利下調(diào)，隨著市場逐漸平穩(wěn)，重新恢復(fù)到標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)水平；二是一些高風(fēng)險(xiǎn)等級的理財(cái)產(chǎn)品，收益表現(xiàn)比較不錯，管理人提高了收費(fèi)水平；三是一些理財(cái)公司重新調(diào)整了費(fèi)率結(jié)構(gòu)做一些微調(diào)。

在廣銀理財(cái)之前，交銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、興銀理財(cái)也有類似上調(diào)費(fèi)率舉措，涉及產(chǎn)品類型均為固定收益類。其中，交銀理財(cái)調(diào)整了"交銀理財(cái)穩(wěn)享一年定開1號凈值型理財(cái)產(chǎn)品"的費(fèi)率，8月15日，該產(chǎn)品的銷售手續(xù)費(fèi)由0.2%/年調(diào)整至0.25%/年，固定管理費(fèi)由0.1%/年調(diào)整至0.15%/年；浦銀理財(cái)此前將"浦銀理財(cái)天添利進(jìn)取1號理財(cái)產(chǎn)品"的固定管理費(fèi)由0.03%/年上浮至0.05%/年；興銀理財(cái)則將15只理財(cái)產(chǎn)品的投資管理費(fèi)由0.2%/年上調(diào)至0.3%/年。

對于多家理財(cái)公司上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率的原因，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，過去理財(cái)公司下調(diào)產(chǎn)品費(fèi)率大多為階段性讓利行為，今年債市走牛，固收類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，在此階段上調(diào)產(chǎn)品費(fèi)率對產(chǎn)品的收益率不會造成明顯影響，投資者的接受程度也比較高。

理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率現(xiàn)分化

據(jù)了解，理財(cái)產(chǎn)品收取的費(fèi)率主要包括固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)、認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)等，部分產(chǎn)品為了做好管理人激勵，還設(shè)置了浮動管理費(fèi)。

隨著理財(cái)市場逐步復(fù)蘇，理財(cái)產(chǎn)品的"破凈"狀況好轉(zhuǎn)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品（剔除無凈值表現(xiàn)的產(chǎn)品）共計(jì)51718只，其中，有903只單位凈值小于1，"破凈"占比為1.75%，相較于此前數(shù)千只理財(cái)"破凈"回暖趨勢明顯。在此背景下，雖然多家理財(cái)公司上調(diào)了部分理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率，但為讓利投資者，提高理財(cái)產(chǎn)品的競爭力，不少理財(cái)公司仍選擇實(shí)行階段性的費(fèi)率減免。

例如，光大理財(cái)于8月15日起開展"陽光橙日增盈1號"理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠活動，A份額銷售服務(wù)費(fèi)由0.3%降至0.25%，B份額由0.2%降至0.15%。

招銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司也對部分理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，其中，招銀理財(cái)自8月16日至9月1日對"招銀理財(cái)招贏聚寶盆10號現(xiàn)金管理類理財(cái)計(jì)劃"進(jìn)行階段性優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)由0.3%降至0.02%；華夏理財(cái)自8月16日起，將"華夏理財(cái)固定收益純債最短持有7天理財(cái)產(chǎn)品C款"的固定管理費(fèi)、銷售手續(xù)費(fèi)均降至0.05%/年。

某行業(yè)分析人士指出，理財(cái)公司實(shí)行費(fèi)率打折，有助于其盡早搶占市場份額。隨著理財(cái)公司產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)上升，盈利能力不斷增強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)為其下調(diào)費(fèi)率留出了一定空間，階段性促銷讓利消費(fèi)者的行為，在留住老客戶的同時(shí)還能吸引新客戶。

談及理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率"打折"與上調(diào)齊現(xiàn)的情況，劉銀平認(rèn)為，理財(cái)公司在產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)整策略方面比較靈活，會根據(jù)投資環(huán)境、理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)、市場發(fā)展等方面對不同產(chǎn)品的費(fèi)率予以適時(shí)適當(dāng)性調(diào)整，不同理財(cái)產(chǎn)品在同一時(shí)段出現(xiàn)費(fèi)率上調(diào)和打折的情況較為正常。不過，總體來看，在投資環(huán)境不佳、產(chǎn)品凈值大幅下跌的情況下，理財(cái)公司下調(diào)產(chǎn)品費(fèi)率的情況較多，通過下調(diào)產(chǎn)品費(fèi)率來防止產(chǎn)品凈值大幅下跌，達(dá)到向客戶階段性讓利、穩(wěn)定客戶情緒的目的。

費(fèi)率走低仍是趨勢

雖然部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了費(fèi)率上調(diào)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在日益競爭激烈的理財(cái)市場下，理財(cái)公司降費(fèi)率仍是大勢所趨。

"從海內(nèi)外的發(fā)展趨勢來看費(fèi)率都是逐漸走低的"，周毅欽表示，一是資管市場頭部效應(yīng)明顯，隨著規(guī)模的逐漸擴(kuò)大化，費(fèi)率本身存在一定的下降空間。二是市場競爭不斷白熱化，以費(fèi)率作為抓手也是銷售手段之一。三是隨著金融科技的不斷升級，管理成本也在不斷下降。

劉銀平也認(rèn)為，在資管市場競爭加劇的背景下，未來理財(cái)公司減費(fèi)讓利的情況可能要更多，不過作為商業(yè)化機(jī)構(gòu)，盈利依然是核心，所以降費(fèi)是策略并非目的，選擇在市場行情不佳的情況下短期讓利、在投資業(yè)績良好的情況下收取更多的浮動管理費(fèi)將會是普遍現(xiàn)象。對投資者來說，產(chǎn)品費(fèi)率越低越有利，但投資者對產(chǎn)品費(fèi)率關(guān)注度普遍不高，主要還是要看金融機(jī)構(gòu)的投資能力及產(chǎn)品業(yè)績。

費(fèi)率"打折"雖然能夠吸引部分客戶，但從長遠(yuǎn)來看，提升理財(cái)產(chǎn)品投研能力仍是持久獲客的關(guān)鍵所在。"對理財(cái)機(jī)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展而言，打‘價(jià)格戰(zhàn)’并非長久之計(jì)"，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉表示，理財(cái)公司需要轉(zhuǎn)變思路，從優(yōu)化產(chǎn)品架構(gòu)和提升金融服務(wù)的角度來提升自身的競爭力，在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，理財(cái)公司需要提供多元化和靈活性的產(chǎn)品來滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶需求，完善豐富產(chǎn)品貨架，加強(qiáng)投資和風(fēng)險(xiǎn)管理，助力投資者實(shí)現(xiàn)保值增值目標(biāo)。在提升金融服務(wù)方面，可以通過加強(qiáng)投資者分層管理、加大投資者教育投入、提升資產(chǎn)配置能力、提高需求匹配能力等方面，幫助客戶更好地理解和管理財(cái)富，同時(shí)，還應(yīng)利用數(shù)字化和人工智能等技術(shù)，提供方便快捷的在線服務(wù)。

廣銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司后續(xù)將從創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提升數(shù)字化服務(wù)、加強(qiáng)投資教育和完善客戶關(guān)懷體系四方面提升理財(cái)產(chǎn)品金融服務(wù)和財(cái)富管理能力。

北京商報(bào)記者李海顏

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