一、部分銀行開始下調(diào)存款利率

(資料圖片)

據(jù)中國證券報，廣州銀行某支行理財經(jīng)理，目前，2年期、3年期定期存款利率均比上個月降了一點(diǎn)，約5個基點(diǎn)。江蘇銀行某支行理財經(jīng)理表示，7月的時候，存款利率下調(diào)了一次，目前5萬元起存、30萬元起存的三年期和五年期定期存款利率分別為3.15%和3.2%。北京市西城區(qū)某股份行客戶經(jīng)理表示，上一期20萬元起售、2年期和3年期大額存單的年利率分別為2.6%和3.02%；新一期起售點(diǎn)不變，2年期和3年期大額存單的年利率分別降至2.55%和2.9%。

二、新一輪存款利率下調(diào)估計很快來臨

存款利率之所以下調(diào)有3個原因：

1、引導(dǎo)儲蓄資金入市。國家明確要求活躍資本市場，提振投資者信心。股市要活躍就必須有增量資金，錢哪里來？只能是儲蓄資金。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，今年上半年末，中國居民存款是132.23萬億，增長17.2%；居民貸款78.56萬億，增長17.2%。

住戶存款增速幾乎是貸款的3倍，是收入增加了嗎？

當(dāng)然不是！

主要是股市樓市太差，買房買股容易虧錢，有了錢只存不投，結(jié)果股市樓市更糟糕。要想改變這種局面就要給市場帶來增量資金。辦法有兩個，一是引導(dǎo)股價上漲，增加投資人信心，給大家更多投資股市的勇氣。二是存款利率下調(diào)，存款的吸引力降低，倒逼錢進(jìn)入股市。

2、保持銀行凈息差。

商業(yè)銀行需要保持一定的利潤的。因?yàn)楸O(jiān)管層為了控制風(fēng)險，對銀行有資本金率的要求?？梢赃@么理解，發(fā)的貸款越多，資本金就要求越高。2023 年第一季度末，我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)到337 萬億元，近5 年年均增速約 10.4%。資本金率的增速理應(yīng)就越高。

資本金哪里來？一是股市上的再融資、IPO。二是發(fā)行特殊債券。三是利潤轉(zhuǎn)資本金。資本金如果通過再融資、IPO得來那就是最好，但現(xiàn)在銀行股普遍破凈，目前A股上市銀行的平均市凈率（P/B）為 0.58，現(xiàn)在再融資的話相當(dāng)于“賤賣”資產(chǎn)，不可取。二是發(fā)行特殊債券，但問題是容易增加銀行負(fù)債壓力、經(jīng)營壓力。最后就是利潤轉(zhuǎn)資本，這是常用的方法。

商業(yè)銀行的利潤主要靠凈息差。貸款利率越高，存款利率越低，銀行利潤越豐厚。

2023 年第一季度，商業(yè)銀行凈利潤為6679億元，同比增長1.3%，增速較上年同期低6.1 個百分點(diǎn)；凈息差為 1.74%，資產(chǎn)利潤率為 0.81%，同比分別下降0.23個和0.08個百分點(diǎn)。

凈息差之所以下降快，就是因?yàn)樯虡I(yè)銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利，貸款利率下降的速度快于存款利率降的速度。但凈息差下降到一定程度后面臨降無可降的局面，否則容易出現(xiàn)金融風(fēng)險。

當(dāng)監(jiān)管層要求穩(wěn)定凈息差的時候，存款利率一般會下降。

3、存款利率下調(diào)是重要的逆周期調(diào)節(jié)?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)面臨很大的下行壓力，就必要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，降準(zhǔn)、降息都是可行的手段。當(dāng)降息的時候，存款利率也必須得降。

最近看了財聯(lián)社一個報道：

財聯(lián)社記者，廣深市場的經(jīng)營貸利率開始了新一輪的下探，部分銀行給出的產(chǎn)品年化利率已突破“3”字頭，達(dá)到2.9%的新低。這一價格，也低于銀行同檔期定期存款利率，呈現(xiàn)“倒掛”。

這也在另一面說明存款利率不算低。

總之，接下來新一輪存款利率下調(diào)是大概率事件。

4、另外，8月25日也有一個大新聞。

近日住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化個人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，其中提到：

居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申請貸款購買商品住房時，家庭成員在當(dāng)?shù)孛聼o成套住房的，不論是否已利用貸款購買過住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房信貸政策。此項(xiàng)政策作為政策工具，納入“一城一策”工具箱，供城市自主選用。

此項(xiàng)政策作為政策工具，納入“一城一策”工具箱意味著今后城市可以自主決定“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。我認(rèn)為這是部分利好，是否是大利好只能看會不會在一線城市落地。目前除了一線城市外，其它二三線城市限購、限貸、限售政策都比較寬松，這些城市再繼續(xù)松綁的邊際效用有限，而接下來一線城市樓市政策如何調(diào)整才是關(guān)注點(diǎn)，包含是否會推行“認(rèn)房不認(rèn)貸”等。

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