最近，全球知名的衛(wèi)星通信領(lǐng)導(dǎo)者之一衛(wèi)訊公司(VSAT.US)表示其一顆價(jià)值超過(guò)10億美元的軌道衛(wèi)星出現(xiàn)重大異常，這讓該公司遭遇巨大損失，但與此同時(shí)，這也讓航天保險(xiǎn)行業(yè)遭受重創(chuàng)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，衛(wèi)訊公司價(jià)值約10億美元的ViaSat-3美洲衛(wèi)星，是擴(kuò)大其固定寬帶覆蓋范圍和抵御包括馬斯克的星鏈在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的核心，但在4月份，該衛(wèi)星在軌道上部署天線時(shí)遇到了意外。如果衛(wèi)訊宣布其為全損，業(yè)內(nèi)高管估計(jì)，索賠金額將達(dá)到破紀(jì)錄的4.2億美元，這反過(guò)來(lái)將影響整個(gè)航天保險(xiǎn)行業(yè)，令其他衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商更難獲得保險(xiǎn)，投保成本也將更高。

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另外，由于為如此昂貴的衛(wèi)星投保所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，ViaSat-3可能會(huì)由不同公司的多份保單承保。

“沒(méi)有一家保險(xiǎn)公司愿意獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，”Beazley Insurance的衛(wèi)星保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Denis Bensoussan表示。據(jù)了解，Beazley是倫敦勞合社(Lloyd’s of London)旗下的公司，也是ViaSat-3的保險(xiǎn)公司之一。目前，沒(méi)有其他主要保險(xiǎn)公司愿意公開披露其作為衛(wèi)星保險(xiǎn)公司的角色。

8月24日，衛(wèi)訊還報(bào)告了另一艘受損航天器，稱其2月份發(fā)射的Inmarsat-6 F2衛(wèi)星出現(xiàn)了電力問(wèn)題。據(jù)機(jī)構(gòu)Space Intel Report稱，此次故障可能會(huì)結(jié)束飛船的使用壽命，并導(dǎo)致3.5億美元的保險(xiǎn)索賠。

可能是一早意識(shí)到航天保險(xiǎn)行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)，就在Viasat遇到問(wèn)題的幾年前，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG.US)和安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)(Allianz SE)等知名保險(xiǎn)公司就已經(jīng)關(guān)閉了其航天業(yè)務(wù)。這使得在這個(gè)以高風(fēng)險(xiǎn)著稱的5.53億美元市場(chǎng)上能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的供應(yīng)商更少了。

雖然，衛(wèi)訊的高管表示，現(xiàn)在猜測(cè)是否會(huì)提出索賠還為時(shí)過(guò)早。

8月9日，衛(wèi)訊首席執(zhí)行官M(fèi)ark Dankberg在公布好于預(yù)期的季度業(yè)績(jī)后告訴分析師：“我們?cè)倩▋扇齻€(gè)月的時(shí)間來(lái)進(jìn)行良好的評(píng)估，然后再做出決定，這不會(huì)有任何后果。”

但是，投資者還是感到擔(dān)憂。衛(wèi)訊在7月份宣布Viasat-3問(wèn)題后，股價(jià)暴跌28%，創(chuàng)下單日跌幅紀(jì)錄。該公司高管表示，衛(wèi)星的問(wèn)題將抑制2025年的增長(zhǎng)，不過(guò)影響僅限于其固定寬帶服務(wù)，該業(yè)務(wù)占比僅為13%左右。

William Blair分析師Louie DiPalma上個(gè)月表示，該公司2017年發(fā)射的ViaSat-2衛(wèi)星也出現(xiàn)過(guò)天線異常問(wèn)題，這引發(fā)了1.88億美元的索賠。

DiPalma稱：“這次的問(wèn)題更嚴(yán)重，因?yàn)榈却龝r(shí)間太長(zhǎng)了，而且Viasat一直在承受來(lái)自SpaceX的壓力?！?/p>

DiPalma在8月25日的一份報(bào)告中表示，隨著Inmarsat-6異常的消息傳出，衛(wèi)訊和其他行業(yè)參與者“可能會(huì)在為未來(lái)的衛(wèi)星發(fā)射獲得保險(xiǎn)方面遇到重大挑戰(zhàn)”。

保費(fèi)上漲

如果最終提出索賠，4.2億美元的損失將超過(guò)2019年FalconEye 1衛(wèi)星約3.45億歐元(3.73億美元)的創(chuàng)記錄虧損，這將令衛(wèi)星保險(xiǎn)市場(chǎng)面臨巨大損失，與此同時(shí)，影響還可能會(huì)蔓延至航空等其他市場(chǎng)，并且造成的損失或?qū)⑦_(dá)到數(shù)十億美元。

這是因?yàn)楫?dāng)大規(guī)模的衛(wèi)星損失發(fā)生時(shí)，通常會(huì)有一小部分行業(yè)參與者離開。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，隨著保險(xiǎn)公司的離開，保費(fèi)往往會(huì)上漲。

根據(jù)發(fā)射和衛(wèi)星數(shù)據(jù)庫(kù)Seradata的數(shù)據(jù)，2019年，衛(wèi)星索賠的總損失達(dá)到7.88億美元，超過(guò)了當(dāng)年5億美元的總保費(fèi)。在這一背景下，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)、瑞士再保險(xiǎn)(Swiss Re AG)和安聯(lián)保險(xiǎn)等大型公司都在接下來(lái)的幾年里關(guān)閉了衛(wèi)星保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。

并且，如果保險(xiǎn)公司的數(shù)量減少，剩下的保險(xiǎn)公司也將更加謹(jǐn)慎。

Beazley的Bensoussan表示：“人們將不那么熱衷于將資金投入高風(fēng)險(xiǎn)、具有挑戰(zhàn)性的衛(wèi)星或項(xiàng)目?；蛘咚麄儠?huì)要求更高的保費(fèi)，或限制保險(xiǎn)范圍。”

衛(wèi)星保險(xiǎn)

衛(wèi)星保險(xiǎn)的基本原理或多或少類似于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。像衛(wèi)訊這樣的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商通常會(huì)為運(yùn)載火箭在軌道上運(yùn)行的第一年支付保費(fèi)，隨后也可以選擇續(xù)保，以及為在發(fā)射臺(tái)可能發(fā)生災(zāi)難性故障投保。

對(duì)于較小的衛(wèi)星，運(yùn)營(yíng)商可能會(huì)從一家保險(xiǎn)公司獲得保險(xiǎn)。然而，當(dāng)衛(wèi)星的保險(xiǎn)覆蓋范圍達(dá)到數(shù)億美元時(shí)，運(yùn)營(yíng)商通常不得不求助于幾家保險(xiǎn)公司才能實(shí)現(xiàn)全面覆蓋。截至目前，衛(wèi)星保險(xiǎn)大約有20到30名參與者。

保險(xiǎn)公司安盛集團(tuán)(AXA SA)全球航空主管Chris Kunstadter表示：“我們(在該行業(yè))面臨的一些挑戰(zhàn)是損失頻率低，但嚴(yán)重程度高的問(wèn)題。所以問(wèn)題不會(huì)經(jīng)常發(fā)生，但當(dāng)發(fā)生時(shí)，損失就很大了?！?/p>

安盛拒絕就是否參與了ViaSat-3的保險(xiǎn)覆蓋發(fā)表評(píng)論。另一家保險(xiǎn)公司達(dá)信(Marsh)表示，它沒(méi)有參與衛(wèi)星部署的保險(xiǎn)覆蓋。

根據(jù)保險(xiǎn)公司的說(shuō)法，由于有如此多的保險(xiǎn)公司要為這筆巨額賠付買單，未來(lái)幾個(gè)月衛(wèi)星保險(xiǎn)的保費(fèi)可能會(huì)上漲，這將提高衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商的成本。隨著時(shí)間的推移，這種對(duì)市場(chǎng)的沖擊應(yīng)該會(huì)減弱，但與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司也將逐漸離開這個(gè)以高波動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)損失著稱的市場(chǎng)。

擁擠的太空

盡管擁有價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元衛(wèi)星的大型電信公司仍希望獲得保險(xiǎn)覆蓋，但其他專注于向近地軌道發(fā)射大量小型衛(wèi)星的太空運(yùn)營(yíng)商——比如馬斯克的SpaceX——并沒(méi)有這樣的訴求，這是因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)，失去一顆衛(wèi)星并不是什么大問(wèn)題。

據(jù)保險(xiǎn)公司稱，SpaceX不為其衛(wèi)星投保。隨著越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)投資支持公司加入這一行列，并向近地軌道發(fā)射更小的衛(wèi)星，對(duì)衛(wèi)星保險(xiǎn)的需求已經(jīng)減弱。并且，當(dāng)同時(shí)發(fā)射大批量的中小型衛(wèi)星時(shí)，損失一顆或多顆衛(wèi)星并不是那么可怕——尤其是與一顆重約13000磅的ViaSat-3衛(wèi)星的損失相比。

不過(guò)，近年來(lái)，由于SpaceX的星鏈(Starlink)等大型組網(wǎng)的興起，軌道上活躍的衛(wèi)星數(shù)量大約翻了兩番，增加了衛(wèi)星在太空中碰撞的可能性。達(dá)信的董事總經(jīng)理Patton Kline表示，如果發(fā)生這種情況，這些特定衛(wèi)星的保險(xiǎn)費(fèi)率可能會(huì)上升。

Bensoussan表示：“這可能就是為什么盡管航天工業(yè)非常非常有活力，而且增長(zhǎng)很快，但航天保險(xiǎn)市場(chǎng)卻沒(méi)有增長(zhǎng)的原因之一。該行業(yè)一直保持相當(dāng)穩(wěn)定。”

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